Sekuriti Penggabungan
Apakah Sekuriti Penggabungan?
Sekuriti penggabungan ialah aset bukan tunai yang dibayar kepada pemegang saham sebuah syarikat yang sedang diambil alih atau digabungkan dengan syarikat lain. Sekuriti ini biasanya terdiri daripada bon, opsyen,. saham keutamaan dan waran.
Memahami Sekuriti Penggabungan
Sekuriti penggabungan boleh menjadi kurang nilai apabila firma pelaburan besar dikehendaki menjualnya, sebahagiannya disebabkan oleh keperluan mereka untuk pegangan dan penjualan. Sebagai contoh, dana bersama yang besar mungkin menerima pilihan saham apabila firma lain membeli syarikat dalam portfolionya. Walau bagaimanapun, dana yang sama mungkin mempunyai dasar terhadap pilihan pegangan. Dalam kes itu, dana mungkin perlu menjualnya, yang boleh menyebabkan harga pilihan menurun. Dengan mengagihkan pilihan kepada pemegang saham sebagai sekuriti penggabungan sebaliknya, dana boleh mengekalkan polisinya tanpa menjual pada harga jualan api.
Penggabungan dua syarikat adalah satu proses yang rumit, dan satu yang boleh menyebabkan turun naik yang ketara pada beberapa bahagian yang berbeza. Pada peringkat paling asas, harga saham firma yang memperoleh dan firma sasaran boleh turun naik secara mendadak. Saham firma yang membuat pengambilalihan cenderung menurun pada hari-hari sebelum penggabungan. Sementara itu, saham firma yang diambil alih secara amnya mendahului. Perubahan harga ini boleh memberi kesan yang lebih ketara pada sekuriti penggabungan yang berkaitan, terutamanya derivatif seperti opsyen dan waran.
Idea utama di sebalik membayar aset sebagai sekuriti penggabungan adalah untuk menyebarkan jualan dari semasa ke semasa dan mengagihkan keputusan di kalangan pemegang saham. Yang penting, pemegang saham tidak perlu menjual sekuriti penggabungan semasa tempoh penggabungan yang sangat tidak menentu apabila lebih mudah untuk membuat kesilapan yang mahal. Mereka boleh menjual sekuriti penggabungan serta-merta dan mengambil potensi kerugian, menunggu masa yang dihormati, atau bahkan menahannya selama bertahun-tahun. Pelabur berurusan dengan sekuriti penggabungan berdasarkan matlamat dan pengetahuan mereka sendiri. Memandangkan mereka terikat untuk membuat keputusan yang berbeza, masalah membanjiri pasaran juga dihapuskan.
Faedah Sekuriti Penggabungan
Pelabur besar yang berpengetahuan luas boleh mendapat manfaat daripada membeli saham dalam syarikat yang berpotensi menawarkan sekuriti penggabungan. Terdapat banyak perhatian akhbar apabila syarikat mengumumkan rancangan untuk penggabungan atau pengambilalihan. Walau bagaimanapun, ia biasanya mengambil masa berbulan-bulan atau bahkan bertahun-tahun untuk menyelesaikan proses tersebut. Itu biasanya memberi pelabur masa untuk masuk dan mendapatkan bahagian sekuriti penggabungan.
Faedah utama mendapatkan sekuriti penggabungan ialah ia mungkin dinilai rendah oleh pasaran. Pelabur yang lebih kecil boleh menganggap sekuriti penggabungan sebagai kesulitan untuk dibuang jika mereka menganggapnya sama sekali. Dalam banyak kes, pelabur hanya sanggup membayar nilai saham dalam syarikat itu. Pada hakikatnya, apa yang mereka perolehi ialah saham syarikat serta sekuriti penggabungan.
Memandangkan ramai pelabur tidak mengambil kira nilai sekuriti penggabungan, yang memberi ruang kepada pelabur lain untuk mendapat keuntungan. Mereka boleh mendapatkan saham dengan sekuriti penggabungan pada harga diskaun kepada nilai sedia ada, kemudian menjual saham dan sekuriti penggabungan secara berasingan. Apabila dijual dengan cara ini, aset akan memperoleh nilai sebenar mereka, dan pelabur akan mendapat keuntungan. Itu adalah satu bentuk arbitraj penggabungan.
Kritikan Terhadap Sekuriti Penggabungan
Sekuriti penggabungan boleh mengemukakan beberapa isu untuk pelabur runcit kecil. Dalam senario terburuk, pelabur runcit mungkin dianggap terlalu kecil untuk mendapat sebarang sekuriti penggabungan sama sekali. Itu lebih berkemungkinan menjadi masalah jika pelabur hanya memiliki lot ganjil atau saham pecahan dalam syarikat.
Memegang saham melalui dana bersama atau dana dagangan bursa (ETF) ialah satu cara untuk mengelakkan isu yang boleh dicipta oleh sekuriti penggabungan untuk pelabur kecil.
Jika pelabur kecil benar-benar mendapat sekuriti penggabungan, mereka kemudian perlu berurusan dengan menjualnya. Ramai pelabur runcit mempunyai sedikit kebolehan atau minat dalam pilihan perdagangan, apatah lagi waran. Bon dan saham pilihan biasanya lebih mudah difahami dan dijual. Jika nilai pasaran sekuriti penggabungan itu agak rendah, mungkin wajar bagi pelabur kecil untuk menjualnya dan menyelesaikannya.
Sebaliknya, pelabur yang secara tidak dijangka mendapat sekuriti penggabungan berharga yang mereka tidak faham harus mendapatkan bantuan daripada penasihat kewangan. Penasihat memerlukan wang, dan pelabur individu mungkin akhirnya membayar lebih daripada syarikat yang mengedarkan sekuriti penggabungan perlu mendapatkan nasihat yang baik. Itu adalah satu lagi kelemahan sekuriti penggabungan.
##Sorotan
Idea utama di sebalik pembayaran aset sebagai sekuriti penggabungan adalah untuk mengelak membanjiri pasaran dan menurunkan harga dengan menyebarkan jualan.
Sekuriti penggabungan boleh menjadi sukar bagi pelabur kecil untuk menjual, dan mereka mungkin tidak menerima sekuriti itu sama sekali jika pelaburan mereka terlalu kecil.
Pelabur besar yang berpengetahuan luas boleh mendapat manfaat daripada membeli saham dalam syarikat yang berpotensi menawarkan sekuriti penggabungan.
Sekuriti penggabungan ialah aset bukan tunai yang dibayar kepada pemegang saham perbadanan yang sedang diambil alih atau digabungkan dengan syarikat lain.
