Valores de fusión

¿Qué son los valores de fusión?

Los valores de fusión son activos no monetarios pagados a los accionistas de una corporación que está siendo adquirida o fusionada con otra empresa. Estos valores generalmente consisten en bonos, opciones,. acciones preferentes y warrants.

Comprender los valores de fusión

Los valores de las fusiones pueden quedar infravalorados cuando se requiere que las grandes empresas de inversión los vendan, debido en parte a sus requisitos de tenencia y venta. Por ejemplo, un gran fondo mutuo puede recibir opciones sobre acciones cuando otra empresa compra una empresa en su cartera. Sin embargo, ese mismo fondo puede tener una política contra la tenencia de opciones. En ese caso, es posible que el fondo necesite venderlos, lo que podría causar que el precio de las opciones baje. Al distribuir las opciones a los accionistas como valores de fusión, el fondo puede mantener su política sin vender a precios de liquidación .

La fusión de dos empresas es un proceso complicado y que puede causar una volatilidad significativa en varios frentes diferentes. En el nivel más básico, los precios de las acciones de la empresa adquirente y de la empresa objetivo pueden fluctuar drásticamente. Las acciones de la empresa que realiza la adquisición tienden a disminuir en los días previos a la fusión. Mientras tanto, las acciones de la empresa que se adquiere generalmente avanzan. Estos cambios de precios pueden tener un impacto aún más significativo en los valores de fusión relacionados, especialmente en derivados como opciones y warrants.

La idea principal detrás del pago de activos como valores de fusión es distribuir las ventas a lo largo del tiempo y distribuir las decisiones entre los accionistas. Fundamentalmente, los accionistas no necesitan vender valores de fusión durante el período de fusión altamente volátil cuando es más fácil cometer errores costosos. Pueden vender los valores de la fusión de inmediato y asumir pérdidas potenciales, esperar un tiempo respetable o incluso conservarlos durante muchos años. Los inversores se ocupan de los valores de fusión en función de sus propios objetivos y conocimientos. Dado que están obligados a tomar decisiones diferentes, también se elimina el problema de inundar el mercado.

Beneficios de los valores de fusión

Los grandes inversores bien informados pueden beneficiarse de la compra de acciones en empresas que tienen el potencial de ofrecer valores de fusión. Hay mucha atención de la prensa cuando una empresa anuncia planes de fusión o adquisición. Sin embargo, normalmente lleva meses o incluso años completar el proceso. Eso suele dar tiempo a los inversores para entrar y obtener una parte de los valores de la fusión.

El beneficio clave de obtener los valores de la fusión es que podrían estar infravalorados por el mercado. Los inversionistas más pequeños podrían considerar que los valores de la fusión son un inconveniente a descartar si es que los consideran. En muchos casos, los inversores solo están dispuestos a pagar lo que valen las acciones de la empresa. En realidad, lo que obtienen son acciones de la empresa más los valores de la fusión.

Dado que muchos inversores no tienen en cuenta el valor de los valores de la fusión, eso deja espacio para que otros inversores se beneficien. Pueden obtener las acciones con los valores de la fusión con un descuento de su valor inherente y luego vender las acciones y los valores de la fusión por separado. Cuando se venden de esta manera, los activos alcanzarán su verdadero valor y los inversores se beneficiarán. Esa es una forma de arbitraje de fusiones.

Críticas a los valores de fusión

Los valores de fusión pueden presentar algunos de los problemas para los pequeños inversores minoristas. En el peor de los casos, se puede considerar que un inversor minorista es demasiado pequeño para merecer ningún valor de fusión. Es más probable que eso sea un problema si el inversionista posee solo un lote impar o acciones fraccionarias en una empresa.

Tener acciones a través de un fondo mutuo o un fondo cotizado en bolsa (ETF) es una forma de evitar los problemas que los valores de fusión pueden crear para los pequeños inversionistas.

Si los pequeños inversores realmente obtienen valores de fusión, entonces tienen que lidiar con venderlos. Muchos inversores minoristas tienen poca aptitud o interés en el comercio de opciones, y mucho menos en garantías. Los bonos y las acciones preferidas son generalmente más fáciles de entender y vender. Si el valor de mercado de los valores de la fusión es relativamente bajo, puede tener sentido que los pequeños inversionistas los vendan y lo hagan.

Por otro lado, los inversores que inesperadamente obtienen valiosos valores de fusión que no entienden deben buscar ayuda de un asesor financiero. Los asesores cuestan dinero, y es probable que los inversionistas individuales terminen pagando más de lo que la empresa que distribuye los valores de la fusión tendría que recibir un buen asesoramiento. Ese es otro inconveniente de los valores de fusión.

Reflejos

• La idea principal detrás del pago de activos como valores de fusión es evitar inundar el mercado y deprimir los precios al distribuir las ventas.

• Los valores de las fusiones pueden ser difíciles de vender para los pequeños inversores, y es posible que no reciban los valores en absoluto si sus inversiones son demasiado pequeñas.

• Los grandes inversores bien informados pueden beneficiarse de la compra de acciones en empresas que tienen el potencial de ofrecer valores de fusión.

• Los valores de fusión son activos no monetarios pagados a los accionistas de una corporación que está siendo adquirida o fusionada con otra compañía.