منطقة العملة المثلى (OCA)
ما هي منطقة العملة المثلى (OCA)؟
منطقة العملة المثلى (OCA) هي المنطقة الجغرافية التي تحقق فيها عملة واحدة أكبر فائدة اقتصادية. بينما احتفظت كل دولة تقليديًا بعملتها الوطنية المنفصلة ، فإن عمل روبرت مونديل في الستينيات افترض أن هذا قد لا يكون الترتيب الاقتصادي الأكثر كفاءة.
على وجه الخصوص ، قد تستفيد الدول التي لها روابط اقتصادية قوية من العملة المشتركة. وهذا يسمح بتكامل أوثق لأسواق رأس المال ويسهل التجارة. ومع ذلك ، تؤدي العملة الموحدة إلى فقدان قدرة كل بلد على توجيه تدخلات السياسة المالية والنقدية لتحقيق الاستقرار في اقتصاداتها الفردية.
فهم مناطق العملات المثلى (OCAs)
في عام 1961 ، نشر الاقتصادي الكندي روبرت مونديل نظريته عن OCA بتوقعات ثابتة. وقد حدد المعايير اللازمة للمنطقة للتأهل كـ OCA والاستفادة من عملة مشتركة.
في هذا النموذج ، الشاغل الرئيسي هو أن الصدمات غير المتكافئة قد تقوض فائدة OCA. إذا كانت الصدمات الكبيرة غير المتكافئة شائعة ولم يتم استيفاء معايير OCA ، فإن نظام العملات المنفصلة ذات أسعار الصرف العائمة سيكون أكثر ملاءمة للتعامل مع الآثار السلبية لمثل هذه الصدمات داخل البلد الواحد الذي يعاني منها.
معايير منطقة العملة المثلى (OCA)
وفقًا لمونديل ، هناك أربعة معايير رئيسية لـ OCA:
** حركة عمالة عالية في جميع أنحاء المنطقة **. يشمل تسهيل حركة اليد العاملة خفض الحواجز الإدارية مثل السفر بدون تأشيرة ، والحواجز الثقافية مثل اللغات المختلفة ، والحواجز المؤسسية مثل القيود المفروضة على تحويل المعاشات التقاعدية أو المزايا الحكومية.
** حركة رأس المال ومرونة السعر والأجور **. وهذا يضمن تدفق رأس المال والعمالة بين البلدان في OCA وفقًا لقوى السوق للعرض والطلب لتوزيع تأثير الصدمات الاقتصادية.
** آلية لتقاسم مخاطر العملات أو آلية مالية لتقاسم المخاطر عبر البلدان في OCA **. وهذا يتطلب تحويل الأموال إلى المناطق التي تعاني من صعوبات اقتصادية من البلدان ذات الفوائض ، والتي قد يتبين أنها لا تحظى بشعبية سياسية في المناطق ذات الأداء العالي التي سيتم تحويل الإيرادات الضريبية منها. تعتبر أزمة الديون السيادية الأوروبية في الفترة 2009-2015 دليلاً على فشل الاتحاد الاقتصادي والنقدي الأوروبي (EMU) في تلبية هذه المعايير حيث أن سياسة الاتحاد النقدي الأوروبي الأصلية وضعت شرط عدم الإنقاذ ، والذي سرعان ما أصبح واضحًا على أنه غير مستدام.
** دورات عمل مماثلة **. تعتبر حالات الصعود والهبوط الدورية المتزامنة ، أو على الأقل شديدة الارتباط ، عبر البلدان في OCA ضرورية لأن البنك المركزي التابع لـ OCA سيعمل بحكم التعريف على تنفيذ سياسة نقدية موحدة عبر OCA لتعويض الركود الاقتصادي واحتواء التضخم. قد تعني الدورات غير المتزامنة بشكل حتمي أن السياسة النقدية الموحدة ستنتهي في نهاية المطاف إلى مواجهة التقلبات الدورية في بعض البلدان وتقلبات الدورة في بلدان أخرى.
تم اقتراح معايير أخرى من خلال البحث الاقتصادي اللاحق:
يشير الحجم الكبير للتجارة بين البلدان إلى أنه ستكون هناك مكاسب عالية مقابل اعتماد عملة مشتركة في OCA. ومع ذلك ، يمكن أن يشير الحجم الكبير من التجارة أيضًا إلى مزايا نسبية كبيرة وتأثيرات على السوق المحلية بين البلدان ، ويمكن لأي منهما أن يؤدي إلى صناعات شديدة التخصص بين البلدان.
الإنتاج الأكثر تنوعًا داخل الاقتصادات والتخصص المحدود وتقسيم العمل عبر البلدان يقلل من احتمالية حدوث صدمات اقتصادية غير متكافئة. ستكون البلدان المتخصصة بشدة في سلع معينة لا تنتجها دول أخرى عرضة للصدمات الاقتصادية غير المتكافئة في تلك الصناعات ، وقد لا تكون مناسبة للعضوية في OCA. لاحظ أن هذه المعايير يمكن أن تتعارض مع بعض المعايير المذكورة أعلاه لأنه كلما زادت درجة التكامل بين اقتصادات البلدان (تنقل السلع ، والعمالة ، ورأس المال) كلما زاد التخصص في الصناعات المختلفة.
تعد تفضيلات السياسة المتجانسة عبر البلدان في OCA مهمة لأن السياسة النقدية ، والسياسة المالية إلى حد ما في شكل تحويلات ، ستكون قرارًا جماعيًا ومسؤولية البلدان في OCA. الاختلافات الرئيسية في التفضيلات المحلية لكيفية الاستجابة للصدمات المتماثلة أو غير المتكافئة يمكن أن تقوض التعاون والإرادة السياسية للانضمام أو البقاء في OCA.
أوروبا وأزمات الديون و OCA
خضعت نظرية OCA لاختبارها الأساسي مع إدخال اليورو كعملة مشتركة عبر الدول الأوروبية. قامت دول منطقة اليورو بمطابقة بعض معايير Mundell من أجل اتحاد نقدي ناجح ، مما وفر الزخم لإدخال عملة موحدة. في حين أن منطقة اليورو قد شهدت العديد من الفوائد من إدخال اليورو ، فقد واجهت أيضًا مشاكل مثل أزمة الديون اليونانية. وبالتالي ، تظل النتيجة طويلة الأجل للاتحاد النقدي بموجب نظرية OCAs موضوعًا للنقاش.
بأزمة الديون السيادية الأوروبية في أعقاب الركود العظيم كدليل على أن الاتحاد النقدي الأوروبي لم يلائم معايير OCA الناجحة. يجادل النقاد بأن الاتحاد النقدي الأوروبي لم يوفر بشكل كافٍ تكاملًا اقتصاديًا وماليًا أكبر ضروريًا لتقاسم المخاطر عبر الحدود.
من الناحية الفنية ، تضمن ميثاق الاستقرار والنمو الأوروبي بند "عدم الإنقاذ" الذي يقيد التحويلات المالية على وجه التحديد. ومع ذلك ، في الممارسة العملية ، تم التخلي عن هذا في وقت مبكر في أزمة الديون السيادية. مع استمرار أزمة الديون السيادية في اليونان في التدهور ، كان هناك نقاش يشير إلى أن الاتحاد النقدي الأوروبي يجب أن يأخذ في الحسبان سياسات تقاسم المخاطر بشكل أكثر شمولاً من نظام الإنقاذ المؤقت المعتمد.
بشكل عام ، تشير هذه الحلقة إلى أنه نظرًا لعدم تناسق الصدمة الاقتصادية لليونان مقارنة بالدول الأخرى في الاتحاد النقدي الأوروبي والنقص الواضح في تأهيل الاتحاد النقدي الأوروبي باعتباره OCA وفقًا لمعايير مونديل ، فقد لا تقع اليونان (وربما البلدان الأخرى) في الواقع ضمن OCA لليورو.
يسلط الضوء
يعتبر اليورو مثالاً لتطبيق OCA ، على الرغم من أن أحداثًا مثل أزمة الديون اليونانية قد وضعت هذا على المحك.
حدد الاقتصادي روبرت مونديل أولاً معايير OCA ، والتي تستند إلى درجة التكامل والتشابه بين الاقتصادات.
منطقة العملة المثلى (OCA) هي المنطقة الجيوسياسية التي توفر فيها عملة واحدة موحدة أفضل توازن اقتصاديات الحجم للعملة وفعالية سياسة الاقتصاد الكلي لتعزيز النمو والاستقرار.
