Optimal Currency Area (OCA)
Hvað er hagkvæmt gjaldmiðilssvæði (OCA)?
Ákjósanlegt gjaldmiðilssvæði (OCA) er það landfræðilega svæði þar sem einn gjaldmiðill myndi skapa mestan efnahagslegan ávinning. Þó að jafnan hafi hvert land haldið sínum aðskildum innlendum gjaldmiðli,. þá setti verk Robert Mundell á sjöunda áratugnum fram kenningu um að þetta gæti ekki verið hagkvæmasta efnahagsfyrirkomulagið.
Einkum geta lönd sem eiga sterk efnahagstengsl notið góðs af sameiginlegum gjaldmiðli. Þetta gerir ráð fyrir nánari samþættingu fjármagnsmarkaða og auðveldar viðskipti. Samt sem áður hefur sameiginlegur gjaldmiðill í för með sér tap á getu hvers lands til að beina inngripum í ríkisfjármálum og peningamálum til að koma á stöðugleika í einstökum hagkerfum.
Skilningur á bestu gjaldmiðlasvæðum (OCA)
Árið 1961 birti kanadíski hagfræðingurinn Robert Mundell kenningu sína um OCA með kyrrstæðum væntingum. Hann gerði grein fyrir þeim forsendum sem nauðsynleg eru til að svæði geti uppfyllt skilyrði sem OCA og notið góðs af sameiginlegum gjaldmiðli.
Í þessu líkani er aðal áhyggjuefnið að ósamhverf áföll geta grafið undan ávinningi OCA. Ef stór ósamhverf áföll eru algeng og skilyrði fyrir OCA eru ekki uppfyllt, þá væri kerfi sérstakra gjaldmiðla með fljótandi gengi heppilegra til að takast á við neikvæð áhrif slíkra áfalla innan eins lands sem þau verða fyrir.
Optimal Currency Area (OCA) skilyrði
Samkvæmt Mundell eru fjögur meginviðmið fyrir OCA:
Mikill hreyfanleiki vinnuafls um allt svæðið. Að draga úr hreyfanleika vinnuafls felur í sér að lækka stjórnsýsluhindranir eins og vegabréfsáritunarlausar ferðalög, menningarhindranir eins og mismunandi tungumál og stofnanahindranir eins og takmarkanir á endurgreiðslu lífeyris eða ríkisbætur.
Fjármagnshreyfanleiki og verð- og launasveigjanleiki. Þetta tryggir að fjármagn og vinnuafl flæðir á milli landa í OCA í samræmi við markaðsöfl framboðs og eftirspurnar til að dreifa áhrifum efnahagslegra áfalla.
Gjaldmiðlunaráhættuskiptingar eða ríkisfjármálakerfi til að deila áhættu milli landa í OCA. Þetta krefst flutnings á peningum til svæða sem eiga við efnahagserfiðleika að etja frá löndum með afgang,. sem getur reynst pólitískt óvinsælt á svæðum með betri afkomu sem skatttekjur verða fluttar frá. Evrópska ríkisskuldakreppan 2009–2015 er talin sönnun þess að Efnahags- og myntbandalag Evrópu (EMU) hafi ekki uppfyllt þessi skilyrði þar sem upphafleg EMU-stefna setti á laggirnar án björgunarákvæðis, sem fljótlega kom í ljós sem ósjálfbært.
Svipar hagsveiflur. Hagsveiflur upp og niður sem eru samstilltar, eða að minnsta kosti mjög tengdar, milli landa í OCA eru nauðsynlegar þar sem seðlabanki OCA mun samkvæmt skilgreiningu innleiða samræmda peningastefnu um allt OCA til að vega upp á móti efnahagslægðum og halda verðbólgu. Ósamstilltar sveiflur myndu óhjákvæmilega þýða að samræmd peningamálastefna mun á endanum verða sveiflukennd í sumum löndum og sveiflukennd í öðrum.
Önnur viðmið hafa komið fram í síðari efnahagsrannsóknum:
Mikil viðskipti milli landa gefa til kynna að það verði samsvarandi mikill ávinningur af upptöku sameiginlegs gjaldmiðils í OCA. Hins vegar getur mikið magn viðskipta einnig bent til mikilla samanburðarkosta og heimamarkaðsáhrifa milli landa, sem hvort tveggja getur leitt til mjög sérhæfðs atvinnugreina milli landa.
Fjölbreyttari framleiðsla innan hagkerfa og takmörkuð sérhæfing og verkaskipting milli landa draga úr líkum á ósamhverfum efnahagsáföllum. Lönd sem eru mjög sérhæfð í ákveðnum vörum sem önnur lönd framleiða ekki verða viðkvæm fyrir ósamhverfum efnahagslegum áföllum í þessum atvinnugreinum og gætu ekki hentað aðild að OCA. Athugaðu að þessi viðmið geta stangast á við sum af ofangreindum viðmiðum vegna þess að því meiri samþætting milli hagkerfa landa (hreyfanleiki vöru, vinnuafls og fjármagns) því meira munu þau sérhæfa sig í mismunandi atvinnugreinum.
Samræmd stefna milli landa í OCA eru mikilvæg vegna þess að peningamálastefna,. og að einhverju leyti ríkisfjármálastefna í formi millifærslu, verður sameiginleg ákvörðun og ábyrgð landanna í OCA. Mikill munur á staðbundnum óskum um hvernig eigi að bregðast við annað hvort samhverfum eða ósamhverfum áföllum getur grafið undan samvinnu og pólitískum vilja til að ganga í eða vera áfram í OCA.
Evrópa, skuldakreppur og OCA
OCA kenningin var fyrst og fremst prófuð með innleiðingu evrunnar sem sameiginlegs gjaldmiðils meðal Evrópuþjóða. Evruríkin uppfylltu sum af forsendum Mundell fyrir farsælt myntbandalag, sem var hvati til að innleiða sameiginlegan gjaldmiðil. Þó að evrusvæðið hafi séð margan ávinning af upptöku evrunnar hefur það einnig lent í vandræðum eins og grísku skuldakreppunni. Þannig er langtímaútkoma myntbandalags samkvæmt kenningunni um OCA enn umræðuefni.
skuldakreppunnar í Evrópu í kjölfar kreppunnar miklu sem sönnun þess að EMU hafi ekki uppfyllt skilyrði fyrir farsælan OCA. Gagnrýnendur halda því fram að EMU hafi ekki gert nægjanlega ráð fyrir meiri efnahags- og ríkisfjármálasamþættingu sem nauðsynleg er fyrir áhættuskiptingu yfir landamæri.
Tæknilega séð innihélt evrópski stöðugleika- og hagvaxtarsáttmálinn „án björgunaraðgerða“ ákvæði sem takmarkaði sérstaklega millifærslur í ríkisfjármálum. En í reynd var horfið frá þessu snemma í skuldakreppunni. Þar sem skuldakreppan í Grikklandi hélt áfram að versna var umræða sem benti til þess að EMU yrði að gera grein fyrir stefnu um áhættuskiptingu sem er mun umfangsmeiri en hið samþykkta bráðabirgðabjörgunarkerfi.
Á heildina litið gefur þessi þáttur í skyn að vegna ósamhverfa efnahagsáfallsins fyrir Grikkland miðað við önnur lönd í EMU og sýnilegs skorts á hæfi EMU sem OCA samkvæmt forsendum Mundell, gæti Grikkland (og ef til vill önnur lönd) í raun ekki fallið innan EMU. OCA fyrir evruna.
Hápunktar
Evran er dæmi um beitingu OCA, þó atburðir eins og gríska skuldakreppan hafi reynt á þetta.
Hagfræðingurinn Robert Mundell lýsti fyrst viðmiðum fyrir OCA, sem byggjast á samþættingu og líkindum milli hagkerfa.
Ákjósanlegt gjaldmiðilssvæði (OCA) er það landfræðilega svæði þar sem einn, sameinaður gjaldmiðill mun veita besta jafnvægi milli stærðarhagkvæmni gjaldmiðils og skilvirkni þjóðhagsstefnu til að stuðla að vexti og stöðugleika.
