प्रदर्शन शुल्क

एक प्रदर्शन शुल्क क्या है?

एक प्रदर्शन शुल्क एक निवेश प्रबंधक को सकारात्मक रिटर्न उत्पन्न करने के लिए किया गया भुगतान है। यह एक प्रबंधन शुल्क के विपरीत है, जो रिटर्न की परवाह किए बिना लिया जाता है। एक प्रदर्शन शुल्क की गणना कई तरीकों से की जा सकती है। सबसे आम निवेश लाभ के प्रतिशत के रूप में है, अक्सर एहसास और अप्राप्त दोनों । यह मोटे तौर पर हेज फंड उद्योग की एक विशेषता है, जहां प्रदर्शन शुल्क ने कई हेज फंड प्रबंधकों को दुनिया के सबसे धनी लोगों में से एक बना दिया है।

प्रदर्शन शुल्क को समझना

प्रदर्शन शुल्क के लिए मूल तर्क यह है कि वे फंड प्रबंधकों और उनके निवेशकों के हितों को संरेखित करते हैं, और फंड प्रबंधकों के लिए सकारात्मक रिटर्न उत्पन्न करने के लिए एक प्रोत्साहन हैं। ए " 2 और 20 " वार्षिक शुल्क संरचना - फंड के शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य के 2% का प्रबंधन शुल्क और फंड के मुनाफे का 20% का प्रदर्शन शुल्क - हेज फंड के बीच एक मानक अभ्यास है।

प्रदर्शन शुल्क का उदाहरण

कल्पना कीजिए कि एक निवेशक हेज फंड के साथ $ 10 मिलियन की स्थिति लेता है और एक वर्ष के बाद शुद्ध संपत्ति मूल्य (एनएवी) 10% (या $ 1 मिलियन) बढ़ गया है, जिससे यह स्थिति $ 11 मिलियन हो गई है। प्रबंधक ने उस $1 मिलियन परिवर्तन का 20%, या $200,000 अर्जित किया होगा। यह शुल्क एनएवी को घटाकर 10.8 मिलियन डॉलर कर देता है जो किसी भी अन्य शुल्क से स्वतंत्र 8% रिटर्न के बराबर होता है।

किसी निश्चित अवधि में किसी फंड का उच्चतम मूल्य हाई-वाटर मार्क के रूप में जाना जाता है । यदि फंड उस उच्च से गिरता है, तो आम तौर पर एक प्रदर्शन शुल्क नहीं लगाया जाता है। प्रबंधक केवल तभी शुल्क लेते हैं जब वे उच्च-पानी के निशान को पार करते हैं।

बाधाएँ और प्रदर्शन शुल्क

एक बाधा एक प्रदर्शन शुल्क अर्जित करने के लिए एक फंड को मिलने वाले रिटर्न का एक पूर्व निर्धारित स्तर होगा। बाधाएं एक सूचकांक या एक सेट, पूर्व निर्धारित प्रतिशत का रूप ले सकती हैं। उदाहरण के लिए, यदि 10% की एनएवी वृद्धि 3% बाधा के अधीन है, तो केवल 7% अंतर पर प्रदर्शन शुल्क लिया जाएगा। हाल के वर्षों में हेज फंड काफी लोकप्रिय रहे हैं कि उनमें से बहुत कम अब महान मंदी के बाद के वर्षों की तुलना में बाधाओं का उपयोग करते हैं ।

वॉरेन बफेट सहित प्रदर्शन शुल्क के आलोचकों का मानना है कि प्रदर्शन शुल्क की विषम संरचना - जहां प्रबंधक फंड के मुनाफे में हिस्सा लेते हैं लेकिन अपने नुकसान में नहीं - केवल फंड प्रबंधकों को उच्च रिटर्न उत्पन्न करने के लिए अधिक जोखिम लेने के लिए प्रेरित करते हैं।

प्रदर्शन शुल्क विनियमन

यूएस पंजीकृत निवेश सलाहकारों द्वारा लगाया जाने वाला प्रदर्शन शुल्क 1940 के निवेश सलाहकार अधिनियम के तहत आता है और कर्मचारी सेवानिवृत्ति आय सुरक्षा अधिनियम (ईआरआईएसए) द्वारा नियंत्रित पेंशन फंडों से ली जाने वाली फीस को विशेष आवश्यकताओं को पूरा करना चाहिए। हेज फंड, निश्चित रूप से, इस समूह के बाहर हैं। .