yuran prestasi

Apakah itu Yuran Prestasi?

Yuran prestasi ialah bayaran yang dibuat kepada pengurus pelaburan untuk menjana pulangan positif. Ini adalah bertentangan dengan yuran pengurusan, yang dikenakan tanpa mengira pemulangan. Yuran prestasi boleh dikira dalam pelbagai cara. Paling biasa adalah sebagai peratusan keuntungan pelaburan, selalunya direalisasikan dan tidak direalisasikan. Ia sebahagian besarnya merupakan ciri industri dana lindung nilai,. di mana yuran prestasi telah menjadikan ramai pengurus dana lindung nilai antara orang terkaya di dunia.

Memahami Yuran Prestasi

Rasional asas untuk yuran prestasi ialah ia menyelaraskan kepentingan pengurus dana dan pelabur mereka, dan merupakan insentif bagi pengurus dana untuk menjana pulangan positif. Struktur yuran tahunan " 2 dan 20 " —yuran pengurusan sebanyak 2% daripada nilai aset bersih dana dan yuran prestasi sebanyak 20% daripada keuntungan dana—adalah amalan standard di kalangan dana lindung nilai.

Contoh Yuran Prestasi

Bayangkan pelabur mengambil kedudukan $10 juta dengan dana lindung nilai dan selepas setahun nilai aset bersih (NAB) telah meningkat sebanyak 10% (atau $1 juta) menjadikan kedudukan itu bernilai $11 juta. Pengurus akan memperoleh 20% daripada perubahan $1 juta itu, atau $200,000. Yuran itu mengurangkan NAB kepada $10.8 juta yang bersamaan dengan pulangan 8% tanpa sebarang yuran lain.

Nilai tertinggi dana dalam tempoh tertentu dikenali sebagai tanda air tinggi. Jika dana jatuh daripada paras yang tinggi, secara amnya yuran prestasi tidak dikenakan. Pengurus cenderung mengenakan bayaran hanya apabila mereka melepasi paras air tinggi.

Halangan dan Yuran Prestasi

Halangan adalah tahap pulangan yang telah ditetapkan yang mesti dipenuhi oleh dana untuk memperoleh yuran prestasi. Halangan boleh berbentuk indeks atau satu set, peratusan yang telah ditetapkan. Sebagai contoh, jika pertumbuhan NAV sebanyak 10% tertakluk kepada halangan 3%, yuran prestasi akan dikenakan hanya pada perbezaan 7%. Dana lindung nilai telah cukup popular sejak beberapa tahun kebelakangan ini sehingga lebih sedikit daripada mereka yang menggunakan halangan sekarang berbanding tahun-tahun selepas Kemelesetan Besar.

Pengkritik yuran prestasi, termasuk Warren Buffett, berpendapat bahawa struktur yuran prestasi yang condong — di mana pengurus berkongsi keuntungan dana tetapi tidak dalam kerugian mereka — hanya menggoda pengurus dana untuk mengambil risiko yang lebih besar untuk menjana pulangan yang lebih tinggi.

Peraturan Yuran Prestasi

Yuran prestasi yang dikenakan oleh penasihat pelaburan berdaftar AS tertakluk di bawah Akta Penasihat Pelaburan 1940 dan yuran yang dikenakan kepada dana pencen yang dikawal oleh Akta Keselamatan Pendapatan Persaraan Pekerja (ERISA) mesti memenuhi keperluan khas.Dana lindung nilai , sudah tentu, di luar kumpulan ini .