स्थायी अधीनस्थ ऋण

एक स्थायी अधीनस्थ ऋण क्या है?

एक सतत अधीनस्थ ऋण एक प्रकार का कनिष्ठ ऋण है जो अनिश्चित काल तक जारी रहता है और इसकी कोई परिपक्वता तिथि नहीं होती है। स्थायी अधीनस्थ ऋण लेनदारों को हमेशा के लिए ब्याज की एक स्थिर धारा का भुगतान करते हैं। चूंकि ऋण शाश्वत है, मूलधन कभी नहीं चुकाया जाता है इसलिए ब्याज भाप कभी समाप्त नहीं होती है। अनिवार्य रूप से, उधारकर्ता पैसे तक पहुंच के लिए शुल्क के रूप में ब्याज का भुगतान करता है लेकिन मूलधन को पूरी तरह से चुकाता नहीं है। ब्याज दर उधारकर्ता की साख के साथ-साथ प्रचलित बाजार ब्याज दरों पर आधारित होती है।

एक स्थायी अधीनस्थ ऋण कैसे काम करता है

परपेचुअल बॉन्ड के साथ, सहमत-अवधि जिस पर ब्याज का भुगतान किया जाएगा, वह हमेशा के लिए है - सदा के लिए । इस संबंध में, स्थायी बांड लाभांश-भुगतान वाले शेयरों या कुछ पसंदीदा प्रतिभूतियों के समान कार्य करते हैं। जिस तरह इस तरह के शेयरों के मालिकों को स्टॉक के पूरे समय के लिए लाभांश भुगतान प्राप्त होता है, उसी तरह स्थायी बांड मालिकों को ब्याज भुगतान प्राप्त होता है, जब तक वे बांड पर पकड़ रखते हैं।

जैसा कि स्थायी अधीनस्थ ऋण एक प्रकार का कनिष्ठ ऋण है, वे लेनदार के लिए अपेक्षाकृत जोखिम भरे होते हैं। वे असंगठित ऋण (वरिष्ठ ऋण) के लिए माध्यमिक हैं, इसलिए यदि एक सतत अधीनस्थ ऋण चूक का उधारकर्ता, लेनदार को तब तक चुकाया नहीं जाएगा जब तक कि उधारकर्ता के असंबद्ध ऋण चुकाए नहीं जाते। अधीनस्थ ऋणों से जुड़े बढ़ते जोखिम के कारण, उनके पास गैर-अधीनस्थ ऋणों की तुलना में अधिक ब्याज दर होगी। लेनदार वर्तमान मूल्य की गणना का उपयोग भविष्य के सतत अधीनस्थ ऋण भुगतानों की श्रृंखला के वर्तमान मूल्य को निर्धारित करने के लिए कर सकते हैं।

एक स्थायी अधीनस्थ ऋण लेनदार को हमेशा के लिए ब्याज की एक स्थिर धारा का भुगतान करता है क्योंकि उधारकर्ता कभी भी मूलधन का भुगतान नहीं करता है।

परपेचुअल बॉन्ड के लाभ

परपेचुअल बॉन्ड मूल रूप से वित्तीय रूप से चुनौतीपूर्ण सरकारों को इसे वापस भुगतान करने के दायित्व के बिना धन जुटाने का अवसर प्रदान करते हैं। कई कारक इस घटना का समर्थन करते हैं। मुख्य रूप से, लंबी अवधि के ऋण के लिए ब्याज दरें असाधारण रूप से कम हैं। दूसरे, बढ़ती मुद्रास्फीति की अवधि में, निवेशक वास्तव में सरकारों को दिए गए ऋण पर पैसा खो देते हैं।

उदाहरण के लिए, जब निवेशकों को 0.5% ब्याज दर प्राप्त होती है, जहां मुद्रास्फीति 1% होती है, तो परिणामी मुद्रास्फीति-समायोजित ब्याज दर -0.5% होती है। नतीजतन, जब निवेशकों को सरकार से पैसा वापस मिलता है, तो उनकी क्रय शक्ति काफी कम हो जाती है।

एक ऐसे परिदृश्य पर विचार करें जहां एक निवेशक सरकार को $ 100 का ऋण देता है, और एक साल बाद, निवेश का मूल्य $ 100.50 तक चढ़ जाता है, 0.5% ब्याज दर के सौजन्य से। हालांकि, 1% मुद्रास्फीति दर के कारण, अब उसी टोकरी को खरीदने के लिए 101 डॉलर की आवश्यकता है, जिसकी कीमत एक साल पहले सिर्फ $ 100 थी, इसलिए निवेशक की वापसी की दर बढ़ती मुद्रास्फीति के साथ तालमेल रखने में विफल रहती है।

अधिकांश अर्थशास्त्री समय के साथ मुद्रास्फीति में वृद्धि की उम्मीद करते हैं। जैसे, एक काल्पनिक 4% ब्याज दर पर पैसा उधार देना सरकारी बीन काउंटरों के लिए एक सौदा जैसा लगता है, जो मानते हैं कि भविष्य में मुद्रास्फीति की दर निकट भविष्य में 5% तक बढ़ सकती है। बेशक, अधिकांश स्थायी बांड कॉल प्रावधानों के साथ जारी किए जाते हैं जो जारीकर्ताओं को निर्दिष्ट समय अवधि के बाद पुनर्भुगतान करने देते हैं। इस संबंध में, पैकेज का "स्थायी" हिस्सा अक्सर एक जनादेश के बजाय एक विकल्प होता है, क्योंकि जारीकर्ता प्रभावी रूप से स्थायी दायित्व को समाप्त कर सकते हैं यदि उनके पास पूर्ण रूप से ऋण चुकाने के लिए पर्याप्त नकदी है।

अधीनस्थ स्थायी बांडों के जोखिम

सभी स्थायी बांडों से जुड़े जोखिम हैं। विशेष रूप से, वे निवेशकों के लिए स्थायी ऋण जोखिम जोखिम के अधीन हैं, क्योंकि जैसे-जैसे समय बढ़ता है, सरकारी और कॉर्पोरेट बॉन्ड जारीकर्ता दोनों वित्तीय परेशानियों का सामना कर सकते हैं, और सैद्धांतिक रूप से बंद भी हो सकते हैं। स्थायी बांड कॉल जोखिम के अधीन भी हो सकते हैं , जिसका अर्थ है कि जारीकर्ता उन्हें वापस बुला सकते हैं।

अंत में, समय के साथ सामान्य ब्याज दरों के बढ़ने का जोखिम हमेशा बना रहता है। ऐसे मामलों में जहां परपेचुअल बॉन्ड का लॉक-इन ब्याज मौजूदा ब्याज दर से काफी कम है, निवेशक एक अलग बॉन्ड धारण करके अधिक पैसा कमा सकते हैं। हालांकि, एक नए, उच्च ब्याज बांड के लिए एक पुराने स्थायी बांड को स्वैप करने के लिए, निवेशक को अपने मौजूदा बांड को खुले बाजार में बेचना चाहिए, जिस समय यह खरीद मूल्य से कम हो सकता है क्योंकि निवेशक ब्याज के आधार पर अपने प्रस्तावों को छूट देते हैं दर अंतर ।

अधीनस्थ स्थायी बांडों के लिए, लेनदारों के लिए कम वरिष्ठ होने का अतिरिक्त जोखिम इसे अतिरिक्त रूप से जोखिम भरा बनाता है। नतीजतन, इनमें वरिष्ठ स्थायी बांड की तुलना में अधिक ब्याज दरें होती हैं।

##हाइलाइट

• परपेचुअल बॉन्ड के साथ, सहमत-समय की अवधि, जिस पर ब्याज का भुगतान किया जाएगा, हमेशा के लिए है।

• एक स्थायी अधीनस्थ ऋण एक स्थायी बंधन है लेकिन वरिष्ठ ऋण की तुलना में कम वरिष्ठता है।

• संकटग्रस्त आर्थिक समय के दौरान स्थायी बांड को एक व्यवहार्य धन उगाहने वाले समाधान के रूप में पहचाना जाता है।

• परपेचुअल बॉन्ड में कैरी-ऑन क्रेडिट जोखिम होता है, जहां बॉन्ड जारीकर्ता वित्तीय परेशानी का अनुभव कर सकते हैं या बंद हो सकते हैं।