evigt efterstillet lån

Hvad er et evigt efterstillet lån?

Et evigt ansvarligt lån er en form for juniorgæld,. der fortsætter på ubestemt tid og ikke har nogen udløbsdato. Evige efterstillede lån betaler kreditorer en konstant strøm af renter for evigt. Da lånet er evigt, bliver hovedstolen aldrig tilbagebetalt, så rentedampen slutter aldrig. I det væsentlige betaler låntageren renter som et gebyr for adgang til pengene, men tilbagebetaler aldrig hovedstolen fuldt ud. Renten er baseret på låntagers kreditværdighed, samt gældende markedsrenter.

Hvordan et evigt efterstillet lån fungerer

Som navnet antyder, med evige obligationer, er den aftalte periode, over hvilken der skal betales renter, for evigt – evighed. I denne henseende fungerer evighedsobligationer på samme måde som udbyttebetalende aktier eller visse foretrukne værdipapirer. Ligesom ejere af sådanne aktier modtager udbyttebetalinger for hele den tid, aktien holdes, modtager evige obligationsejere rentebetalinger, så længe de holder på obligationen.

Da evige efterstillede lån er en form for juniorgæld, er de relativt mere risikable for kreditor. De er sekundære i forhold til ikke -efterstillede lån (seniorlån), så hvis låntageren af et evigt efterstillet lån misligholder, vil kreditor ikke få tilbagebetalt, før låntagers ikke-efterstillede lån er tilbagebetalt. På grund af den øgede risiko, der er forbundet med ansvarlige lån, vil de have højere rente end ikke-efterstillede lån. Kreditorer kan bruge en nutidsværdiberegning til at bestemme nutidsværdien af en fremtidig serie af evige efterstillede lånbetalinger.

Et evigt ansvarligt lån betaler kreditoren en konstant strøm af renter for evigt, fordi låntageren aldrig tilbagebetaler hovedstolen.

Fordele ved evigvarende obligationer

Evigvarende obligationer giver grundlæggende skattemæssigt udfordrede regeringer mulighed for at rejse penge uden forpligtelse til at betale dem tilbage. Flere faktorer understøtter dette fænomen. Primært er renterne ekstraordinært lave for langfristet gæld. For det andet, i perioder med stigende inflation, taber investorer faktisk penge på lån, de yder til regeringer.

For eksempel, når investorer modtager en rente på 0,5 %, hvor inflationen er 1 %, er den resulterende inflationsjusterede rentesats -0,5 %. Når investorer modtager penge tilbage fra regeringen, er deres købekraft derfor drastisk formindsket.

Overvej et scenarie, hvor en investor låner regeringen $100, og et år senere stiger investeringens værdi til $100,50, takket være 0,5% rente. Men på grund af en inflation på 1 % kræver det nu 101 USD at købe den samme kurv med varer,. som kostede kun 100 USD for et år siden, derfor holder investorens afkast ikke trit med den stigende inflation.

De fleste økonomer forventer, at inflationen vil stige over tid. Som sådan virker udlån af penge til en hypotetisk 4% rente som en handel for statslige bønnetællere, som mener, at den fremtidige inflationsrate kan stige til 5% i den nærmeste fremtid. Selvfølgelig er de fleste evige obligationer udstedt med call-bestemmelser,. der lader udstedere foretage tilbagebetalinger efter en bestemt tidsperiode. I denne henseende er den "evige" del af pakken ofte et valg snarere end et mandat, fordi udstedere effektivt kan knuse den evige forpligtelse, hvis de har nok kontanter ved hånden til at tilbagebetale lånet fuldt ud.

Risici ved efterstillede evigvarende obligationer

Der er risici forbundet med alle evige obligationer. Især udsætter de investorer for evig kreditrisikoeksponering, fordi som tiden skrider frem, kan både stats- og virksomhedsobligationsudstedere støde på økonomiske problemer og teoretisk set endda lukke ned. Evigvarende obligationer kan også være genstand for opkaldsrisiko,. hvilket betyder, at udstedere kan tilbagekalde dem.

Endelig er der den altid tilstedeværende risiko for, at de generelle renter stiger over tid. I sådanne tilfælde, hvor den evige obligations fastlåste rente er væsentligt lavere end den nuværende rente, kan investorer tjene flere penge ved at holde en anden obligation. Men for at bytte en gammel evighedsobligation ud med en nyere obligation med højere rente, skal investor sælge deres eksisterende obligation på det åbne marked, på hvilket tidspunkt den kan være mindre værd end købsprisen, fordi investorerne diskonterer deres tilbud baseret på renten . kursforskel.

For efterstillede evighedsobligationer gør den ekstra risiko ved at være mindre senior for kreditorer det yderligere risikabelt. Som følge heraf har disse højere renter end senior evigvarende obligationer.

Højdepunkter

• Med evige obligationer er den aftalte periode, som der skal betales renter over, evigt.

• Et evigt ansvarligt lån er en evighedsobligation, men af lavere anciennitet end seniorgæld.

• Evigvarende obligationer anerkendes som en levedygtig løsning til at rejse penge i urolige økonomiske tider.

• Evige obligationer har en carry-on kreditrisiko, hvor obligationsudstedere kan opleve økonomiske problemer eller lukke ned.