القرض الثانوي الدائم
ما هو القرض الثانوي الدائم؟
القرض الثانوي الدائم هو نوع من الديون الصغيرة التي تستمر إلى أجل غير مسمى وليس لها تاريخ استحقاق. تدفع القروض الثانوية الدائمة للدائنين دفقًا ثابتًا من الفائدة إلى الأبد. نظرًا لأن القرض دائم ، لا يتم سداد أصل القرض أبدًا ، لذا لا ينتهي بخار الفائدة أبدًا. بشكل أساسي ، يدفع المقترض فائدة كرسوم للوصول إلى المال ولكنه لا يسدد رأس المال بالكامل. يعتمد سعر الفائدة على الجدارة الائتمانية للمقترض ، وكذلك أسعار الفائدة السائدة في السوق.
كيف يعمل القرض الثانوي الدائم
كما يوحي الاسم ، مع السندات الدائمة ، فإن الفترة المتفق عليها والتي سيتم خلالها دفع الفائدة ، هي إلى الأبد - إلى الأبد. في هذا الصدد ، تعمل السندات الدائمة بشكل مشابه للأسهم التي تدفع توزيعات الأرباح أو بعض الأوراق المالية المفضلة. تمامًا كما يتلقى مالكو هذا المخزون مدفوعات أرباح الأسهم طوال فترة الاحتفاظ بالسهم ، يتلقى مالكو السندات الدائمون مدفوعات الفائدة ، طالما أنهم يحتفظون بالسند.
نظرًا لأن القروض الثانوية الدائمة هي نوع من الديون الصغيرة ، فهي أكثر خطورة نسبيًا بالنسبة للدائن. إنها ثانوية بالنسبة للقروض غير المسندة (القروض الكبيرة) ، لذلك إذا تخلف المقترض عن سداد قرض ثانوي دائم ، فلن يتم سداد الدائن حتى يتم سداد قروض المقترض غير المسددة. بسبب المخاطر المتزايدة المرتبطة بالقروض الثانوية ، سيكون لها معدلات فائدة أعلى من القروض غير المسندة. يمكن للدائنين استخدام حساب القيمة الحالية لتحديد القيمة الحالية لسلسلة مستقبلية من مدفوعات القروض الثانوية الدائمة.
القرض الثانوي الدائم يدفع للدائن دفقًا ثابتًا من الفائدة إلى الأبد لأن المقترض لا يسدد رأس المال أبدًا.
فوائد السندات الدائمة
توفر السندات الدائمة بشكل أساسي للحكومات التي تواجه تحديات مالية فرصة لجمع الأموال دون الالتزام بسدادها. عدة عوامل تدعم هذه الظاهرة. في المقام الأول ، أسعار الفائدة منخفضة بشكل غير عادي بالنسبة للديون طويلة الأجل. ثانيًا ، في فترات ارتفاع التضخم ، يخسر المستثمرون أموالهم على القروض التي يقدمونها للحكومات.
على سبيل المثال ، عندما يحصل المستثمرون على معدل فائدة 0.5٪ ، حيث يكون التضخم 1٪ ، فإن معدل العائد الناتج المعدل حسب التضخم هو -0.5٪. وبالتالي ، عندما يتلقى المستثمرون الأموال من الحكومة ، تتضاءل قدرتهم الشرائية بشكل كبير.
ضع في اعتبارك سيناريو يقرض فيه المستثمر الحكومة 100 دولار ، وبعد عام واحد ، ترتفع قيمة الاستثمار إلى 100.50 دولار ، بفضل معدل الفائدة 0.5٪. ومع ذلك ، نظرًا لمعدل التضخم 1٪ ، يتطلب الأمر الآن 101 دولارًا لشراء نفس سلة السلع التي كانت تكلف 100 دولار فقط قبل عام واحد ، وبالتالي فإن معدل عائد المستثمر يفشل في مواكبة التضخم المتزايد.
يتوقع معظم الاقتصاديين أن يزداد التضخم بمرور الوقت. على هذا النحو ، فإن إقراض الأموال بسعر فائدة افتراضي 4٪ يبدو وكأنه صفقة لعداد الفول الحكومي ، الذين يعتقدون أن معدل التضخم المستقبلي قد يرتفع إلى 5٪ في المستقبل القريب. بالطبع ، يتم إصدار معظم السندات الدائمة مع أحكام استدعاء تسمح للمصدرين بسداد المدفوعات بعد فترة زمنية محددة. في هذا الصدد ، غالبًا ما يكون الجزء "الدائم" من الحزمة اختيارًا ، وليس تفويضًا ، لأن المُصدِرين يمكن أن يسحقوا بشكل فعال الالتزام الدائم إذا كان لديهم نقود كافية في متناول اليد لسداد القرض بالكامل.
مخاطر السندات الدائمة التبعية
هناك مخاطر مرتبطة بجميع السندات الدائمة. والجدير بالذكر أنها تُعرِّض المستثمرين لمخاطر ائتمانية دائمة ، لأنه مع تقدم الوقت ، يمكن أن يواجه مصدرو السندات الحكومية والشركات مشكلات مالية ، بل ويغلقون من الناحية النظرية. قد تخضع السندات الدائمة أيضًا لمخاطر الاتصال ، مما يعني أنه يمكن للمصدرين سحبها.
أخيرًا ، هناك خطر دائم يتمثل في ارتفاع أسعار الفائدة العامة بمرور الوقت. في مثل هذه الحالات التي تكون فيها الفائدة المثبتة على السند الدائم أقل بكثير من سعر الفائدة الحالي ، يمكن للمستثمرين كسب المزيد من المال عن طريق الاحتفاظ بسند مختلف. ومع ذلك ، لمبادلة سند قديم دائم بسند جديد ذي فائدة أعلى ، يجب على المستثمر بيع السندات الحالية في السوق المفتوحة ، وفي ذلك الوقت قد تكون قيمتها أقل من سعر الشراء لأن المستثمرين خصموا عروضهم بناءً على الفائدة معدل التفاضل.
بالنسبة للسندات الدائمة الثانوية ، فإن الخطر الإضافي المتمثل في أن تكون أقل مرتبة بالنسبة للدائنين يجعلها محفوفة بالمخاطر بشكل إضافي. نتيجة لذلك ، تحمل هذه أسعار فائدة أعلى من السندات الدائمة.
يسلط الضوء
بالنسبة للسندات الدائمة ، تكون الفترة الزمنية المتفق عليها والتي سيتم دفع الفائدة خلالها إلى الأبد.
القرض الثانوي الدائم هو سند دائم ولكنه ذو أقدمية أقل من الدين الرئيسي.
تعتبر السندات الدائمة حلاً عمليًا لجمع الأموال خلال الأوقات الاقتصادية المضطربة.
السندات الدائمة تنطوي على مخاطر ائتمانية مرحلية ، حيث يمكن لمصدري السندات أن يواجهوا مشاكل مالية أو يتوقفون عن العمل.
