Empréstimo Subordinado Perpétuo
O que é um empréstimo subordinado perpétuo?
Um empréstimo subordinado perpétuo é um tipo de dívida júnior que continua indefinidamente e não tem data de vencimento. Os empréstimos subordinados perpétuos pagam aos credores um fluxo constante de juros para sempre. Como o empréstimo é perpétuo, o principal nunca é reembolsado, de modo que o fluxo de juros nunca termina. Essencialmente, o mutuário paga juros como uma taxa pelo acesso ao dinheiro, mas nunca paga totalmente o principal. A taxa de juros é baseada na qualidade de crédito do mutuário, bem como nas taxas de juros vigentes no mercado.
Como funciona um empréstimo subordinado perpétuo
Como o nome sugere, com títulos perpétuos, o período acordado sobre o qual os juros serão pagos é para sempre — perpetuidade. A este respeito, os títulos perpétuos funcionam de forma semelhante às ações que pagam dividendos ou certos títulos preferenciais. Assim como os proprietários dessas ações recebem pagamentos de dividendos durante todo o tempo em que as ações são mantidas, os proprietários de títulos perpétuos recebem pagamentos de juros enquanto mantiverem o título.
Como os empréstimos subordinados perpétuos são um tipo de dívida júnior, são relativamente mais arriscados para o credor. Eles são secundários a empréstimos não subordinados (empréstimos seniores), portanto, se o mutuário de um empréstimo subordinado perpétuo entrar em inadimplência, o credor não será reembolsado até que os empréstimos não subordinados do mutuário sejam pagos. Devido ao aumento do risco associado aos empréstimos subordinados, eles terão taxas de juros mais altas do que os empréstimos não subordinados. Os credores podem usar um cálculo de valor presente para determinar o valor presente de uma série futura de pagamentos de empréstimos subordinados perpétuos.
Um empréstimo subordinado perpétuo paga ao credor um fluxo constante de juros para sempre porque o mutuário nunca paga o principal.
Benefícios dos Títulos Perpétuos
Os títulos perpétuos fundamentalmente oferecem aos governos com problemas fiscais uma oportunidade de arrecadar dinheiro sem a obrigação de pagá-lo de volta. Vários fatores sustentam esse fenômeno. Principalmente, as taxas de juros são extraordinariamente baixas para dívidas de longo prazo. Em segundo lugar, em períodos de inflação crescente, os investidores realmente perdem dinheiro com empréstimos que fazem aos governos.
Por exemplo, quando os investidores recebem uma taxa de juros de 0,5%, onde a inflação é de 1%, a taxa de juros de retorno ajustada pela inflação resultante é de -0,5%. consequentemente, quando os investidores recebem dinheiro de volta do governo, seu poder de compra é drasticamente reduzido.
Considere um cenário em que um investidor empresta $ 100 ao governo e, um ano depois, o valor do investimento sobe para $ 100,50, cortesia da taxa de juros de 0,5%. No entanto, devido a uma taxa de inflação de 1%, agora são necessários $ 101 para comprar a mesma cesta de mercadorias que custava apenas $ 100 um ano atrás, portanto, a taxa de retorno do investidor não consegue acompanhar o aumento da inflação.
A maioria dos economistas espera que a inflação aumente ao longo do tempo. Como tal, emprestar dinheiro a uma taxa de juros hipotética de 4% parece uma barganha para os contadores de feijão do governo, que acreditam que a taxa de inflação futura pode subir para 5% no futuro próximo. É claro que a maioria dos bônus perpétuos são emitidos com cláusulas de compra que permitem que os emissores façam pagamentos após um determinado período de tempo. A este respeito, a parte “perpétua” do pacote é muitas vezes uma escolha, em vez de um mandato, porque os emissores podem efetivamente esmagar a obrigação perpétua se tiverem dinheiro suficiente disponível para pagar o empréstimo integralmente.
Riscos de Títulos Perpétuos Subordinados
Existem riscos associados a todos os títulos perpétuos. Notavelmente, eles estão sujeitos aos investidores a exposição perpétua ao risco de crédito, porque com o passar do tempo, os emissores de títulos governamentais e corporativos podem encontrar problemas financeiros e, teoricamente, até mesmo fechar. Os títulos perpétuos também podem estar sujeitos ao risco de resgate,. o que significa que os emissores podem revogá-los.
Por último, existe o risco sempre presente de as taxas de juro gerais aumentarem ao longo do tempo. Nos casos em que os juros bloqueados do título perpétuo são significativamente menores do que a taxa de juros atual, os investidores podem ganhar mais dinheiro mantendo um título diferente. No entanto, para trocar um título perpétuo antigo por um título mais novo e com juros mais altos, o investidor deve vender seu título existente no mercado aberto, momento em que pode valer menos do que o preço de compra porque os investidores descontam suas ofertas com base nos juros diferencial de taxa.
Para títulos perpétuos subordinados, o risco adicional de ser menos sênior para os credores o torna ainda mais arriscado. Como resultado, eles carregam taxas de juros mais altas do que os títulos perpétuos seniores.
##Destaques
Com títulos perpétuos, o período de tempo acordado sobre o qual os juros serão pagos é para sempre.
Um empréstimo subordinado perpétuo é um título perpétuo, mas de menor antiguidade do que a dívida sênior.
Os títulos perpétuos são reconhecidos como uma solução viável de angariação de dinheiro em tempos de crise econômica.
Os títulos perpétuos têm risco de crédito, onde os emissores de títulos podem enfrentar problemas financeiros ou fechar.
