Evigende underordnet lån
Hva er et evigvarende ansvarlig lÄn?
Et evigvarende ansvarlig lÄn er en type juniorgjeld som fortsetter pÄ ubestemt tid og har ingen forfallsdato. Evigvarende ansvarlige lÄn betaler kreditorer en jevn strÞm av renter for alltid. Siden lÄnet er evigvarende, blir hovedstolen aldri tilbakebetalt, sÄ rentedampen tar aldri slutt. I hovedsak betaler lÄntakeren renter som et gebyr for tilgang til pengene, men betaler aldri hele hovedstolen tilbake. Renten er basert pÄ lÄntakers kredittverdighet, samt gjeldende markedsrenter.
Hvordan et evigvarende ansvarlig lÄn fungerer
Som navnet antyder, med evigvarende obligasjoner, er den avtalte perioden som renter skal betales for alltid â evigvarende. I denne forbindelse fungerer evigvarende obligasjoner pĂ„ samme mĂ„te som aksjer som betaler utbytte eller visse foretrukne verdipapirer. Akkurat som eiere av slike aksjer mottar utbyttebetalinger for hele tiden aksjen holdes, mottar evigvarende obligasjonseiere rentebetalinger, sĂ„ lenge de holder pĂ„ obligasjonen.
Ettersom evigvarende ansvarlige lÄn er en type juniorgjeld, er de relativt mer risikofylte for kreditor. De er sekundÊre til ikke-ansvarlige lÄn (seniorlÄn), sÄ hvis lÄntakeren av et evigvarende ansvarlig lÄn misligholder, vil ikke kreditoren fÄ tilbakebetalt fÞr lÄntakerens uansvarlige lÄn er tilbakebetalt. PÄ grunn av den Þkte risikoen knyttet til ansvarlige lÄn, vil de ha hÞyere rente enn ikke ansvarlige lÄn. Kreditorer kan bruke en nÄverdiberegning for Ä bestemme nÄverdien av en fremtidig serie med evigvarende utbetalinger av ansvarlige lÄn.
Et evigvarende ansvarlig lÄn betaler kreditoren en jevn strÞm av renter for alltid fordi lÄntakeren aldri betaler tilbake hovedstolen.
Fordeler med evigvarende obligasjoner
Evigvarende obligasjoner gir i utgangspunktet finanspolitisk utfordrede regjeringer en mulighet til Ä skaffe penger uten forpliktelse til Ä betale dem tilbake. Flere faktorer stÞtter dette fenomenet. PrimÊrt er rentene ekstraordinÊrt lave for langsiktig gjeld. For det andre, i perioder med Þkende inflasjon, taper investorer faktisk penger pÄ lÄn de gir til myndigheter.
For eksempel, nÄr investorer mottar en rente pÄ 0,5 %, hvor inflasjonen er 1 %, er den resulterende inflasjonsjusterte renten -0,5 %. fÞlgelig, nÄr investorer mottar penger tilbake fra staten, reduseres deres kjÞpekraft drastisk.
Tenk pÄ et scenario der en investor lÄner staten $100, og ett Är senere stiger investeringens verdi til $100,50, takket vÊre 0,5% rente. Men pÄ grunn av en inflasjonsrate pÄ 1 %, krever det nÄ 101 dollar for Ä kjÞpe den samme varekurven som kostet bare 100 dollar for ett Är siden, derfor klarer ikke investorens avkastning Ä holde tritt med Þkende inflasjon.
De fleste Þkonomer forventer at inflasjonen vil Þke over tid. Som sÄdan virker det Ä lÄne ut penger til en hypotetisk 4 % rente som et rÞverkjÞp for statlige bÞnnetellere, som tror den fremtidige inflasjonsraten kan stige til 5 % i nÊr fremtid. SelvfÞlgelig er de fleste evigvarende obligasjoner utstedt med call-bestemmelser som lar utstedere betale tilbake etter en bestemt tidsperiode. I denne forbindelse er den "evige" delen av pakken ofte et valg, snarere enn et mandat, fordi utstedere effektivt kan knuse den evige forpliktelsen hvis de har nok kontanter pÄ hÄnden til Ä tilbakebetale lÄnet i sin helhet.
Risiko ved ansvarlige evigvarende obligasjoner
Det er risiko forbundet med alle evigvarende obligasjoner. Spesielt er de utsatt for investorer for evig kredittrisikoeksponering, fordi etter hvert som tiden gÄr, kan bÄde stats- og bedriftsobligasjonsutstedere stÞte pÄ Þkonomiske problemer, og teoretisk sett til og med stenge ned. Evigvarende obligasjoner kan ogsÄ vÊre gjenstand for kjÞpsrisiko,. noe som betyr at utstedere kan tilbakekalle dem.
Til slutt er det den alltid tilstedevÊrende risikoen for at de generelle rentene stiger over tid. I slike tilfeller der den evigvarende obligasjonens innelÄste rente er betydelig lavere enn gjeldende rente, kan investorer tjene mer penger ved Ä holde en annen obligasjon. Men for Ä bytte ut en gammel evigvarende obligasjon med en nyere obligasjon med hÞyere rente, mÄ investoren selge sin eksisterende obligasjon pÄ det Äpne markedet, da det kan vÊre verdt mindre enn kjÞpesummen fordi investorer rabatterer tilbudene sine basert pÄ renten . ratedifferanse.
For ansvarlige evigvarende obligasjoner gjĂžr den ekstra risikoen for Ă„ vĂŠre mindre senior for kreditorer det ekstra risikabelt. Som et resultat har disse hĂžyere rente enn senior evigvarende obligasjoner.
##HĂžydepunkter
â Med evigvarende obligasjoner er den avtalte tidsperioden som det skal betales renter for alltid.
Et evigvarende ansvarlig lÄn er en evigvarende obligasjon, men med lavere ansiennitet enn seniorgjeld.
Evigvarende obligasjoner er anerkjent som en levedyktig pengeinnhentingslĂžsning i urolige Ăžkonomiske tider.
Evigvarende obligasjoner har viderefĂžrt kredittrisiko, der obligasjonsutstedere kan oppleve Ăžkonomiske problemer eller legge ned.
