Sürekli İkincil Kredi
Sürekli Sermaye Benzeri Kredi Nedir?
süresiz olarak devam eden ve vadesi olmayan bir tür ikincil borçtur . Sürekli tali krediler, alacaklılara sonsuza kadar sabit bir faiz akışı öder. Kredi sürekli olduğu için anapara asla geri ödenmez, bu nedenle faiz buharı asla bitmez. Esasen, borçlu paraya erişim için bir ücret olarak faiz öder, ancak anaparayı asla tam olarak geri ödemez. Faiz oranı, borçlunun kredibilitesine ve geçerli piyasa faiz oranlarına bağlıdır.
Sürekli Sermaye Benzeri Kredi Nasıl Çalışır?
Adından da anlaşılacağı gibi, kalıcı tahvillerde, üzerinde anlaşmaya varılan faizin ödeneceği süre sonsuza kadardır - süreklilik. Bu açıdan daimi tahviller, temettü ödeyen hisse senetlerine veya belirli imtiyazlı menkul kıymetlere benzer şekilde işlev görür. Bu tür hisse senetlerinin sahipleri, hisse senetlerinin tutulduğu süre boyunca temettü ödemeleri aldıkları gibi, daimi tahvil sahipleri, tahvilleri tuttukları sürece faiz ödemeleri alırlar.
Kalıcı sermaye benzeri krediler bir tür ikincil borç olduğundan, alacaklı için nispeten daha risklidir. Bunlar, tabi olmayan kredilere (önemli krediler) ikincildir,. bu nedenle, sürekli bir sermaye benzeri kredinin borçlusu temerrüde düşerse, borçlunun tabi olmayan kredileri geri ödenene kadar alacaklıya geri ödeme yapılmayacaktır. Sermaye benzeri kredilerle ilişkili artan risk nedeniyle, sermaye benzeri olmayan kredilerden daha yüksek faiz oranlarına sahip olacaklardır. Alacaklılar, gelecekteki bir dizi kalıcı tali kredi ödemelerinin bugünkü değerini belirlemek için bir bugünkü değer hesaplamasını kullanabilirler.
Daimi bir tali kredi, alacaklıya anaparayı asla geri ödemediği için, alacaklıya sonsuza kadar sabit bir faiz akışı öder.
Kalıcı Tahvillerin Faydaları
Kalıcı tahviller, temelde mali açıdan zorlanan hükümetlere, geri ödeme zorunluluğu olmadan para toplama fırsatı verir. Birkaç faktör bu fenomeni desteklemektedir. Öncelikle, faiz oranları uzun vadeli borçlar için olağanüstü derecede düşüktür. İkinci olarak, yükselen enflasyon dönemlerinde yatırımcılar hükümetlere verdikleri kredilerden para kaybederler.
Örneğin, yatırımcılar enflasyonun %1 olduğu yerde %0,5 faiz oranı aldıklarında, sonuçta ortaya çıkan enflasyona göre düzeltilmiş faiz getirisi - %0,5'tir. sonuç olarak, yatırımcılar hükümetten parayı geri aldıklarında, satın alma güçleri büyük ölçüde azalır.
Bir yatırımcının hükümete 100$ borç verdiği ve bir yıl sonra yatırımın değerinin %0,5 faiz oranı sayesinde 100,50$'a yükseldiği bir senaryo düşünün. Ancak, %1'lik bir enflasyon oranı nedeniyle, bir yıl önce sadece 100$ 'a mal olan aynı mal sepetini satın almak için şimdi 101$'a ihtiyaç duyulmaktadır, bu nedenle yatırımcının getiri oranı artan enflasyona ayak uyduramamaktadır.
Çoğu ekonomist enflasyonun zamanla artmasını bekliyor. Bu nedenle, varsayımsal %4 faiz oranıyla borç para vermek, gelecekteki enflasyon oranının yakın gelecekte %5'e yükselebileceğine inanan hükümet fasulye sayaçları için bir pazarlık gibi görünüyor. Tabii ki, çoğu kalıcı tahvil, ihraççıların belirli bir süre sonra geri ödeme yapmasına izin veren çağrı hükümleriyle çıkarılır. Bu bağlamda, paketin "kalıcı" kısmı genellikle bir görevden ziyade bir seçimdir, çünkü ihraççılar, krediyi tam olarak geri ödemek için ellerinde yeterli nakit varsa, kalıcı yükümlülüğü etkin bir şekilde ortadan kaldırabilirler.
Sermaye Benzeri Sürekli Tahvillerin Riskleri
Tüm kalıcı tahvillerle ilişkili riskler vardır. Özellikle, yatırımcıların sürekli kredi riskine maruz kalmasına maruz kalırlar, çünkü zaman geçtikçe hem devlet hem de şirket tahvili ihraççıları finansal sıkıntılarla karşılaşabilir ve hatta teorik olarak kapatılabilir. Kalıcı tahviller ayrıca çağrı riskine tabi olabilir , bu da ihraççıların onları geri çağırabileceği anlamına gelir.
Son olarak, genel faiz oranlarının zaman içinde yükselme riski her zaman mevcuttur. Kalıcı tahvilin kilitli faizinin mevcut faiz oranından önemli ölçüde düşük olduğu durumlarda, yatırımcılar farklı bir tahvil tutarak daha fazla para kazanabilirler. Bununla birlikte, eski bir kalıcı tahvili daha yeni, daha yüksek faizli bir tahville değiştirmek için, yatırımcının mevcut tahvillerini açık piyasada satması gerekir; bu durumda, yatırımcılar tekliflerini faize göre iskonto ettiğinden, satın alma fiyatından daha düşük bir değere sahip olabilir. oran farkı.
Tali sürekli tahviller için, alacaklılar için daha az kıdemli olma riskinin eklenmesi, onu ek olarak riskli hale getirir. Sonuç olarak, bunlar kıdemli kalıcı tahvillerden daha yüksek faiz oranları taşır.
##Öne çıkanlar
Daimi tahvillerde, üzerinde anlaşmaya varılan faizin ödeneceği süre sonsuza kadardır.
Kalıcı sermaye benzeri kredi, kalıcı bir tahvildir, ancak kıdemli borçtan daha düşük kıdeme sahiptir.
Sürekli tahviller, sorunlu ekonomik zamanlarda geçerli bir para toplama çözümü olarak kabul edilmektedir.
Sürekli tahvillerin, tahvil ihraççılarının finansal sıkıntı yaşayabileceği veya kapanabileceği devam eden kredi riski vardır.
