Pinjaman Bawahan Kekal
Apakah Pinjaman Subordinat Kekal?
Pinjaman subordinat kekal ialah sejenis hutang junior yang berterusan tanpa had dan tidak mempunyai tarikh matang. Pinjaman subordinat kekal membayar pemiutang aliran faedah yang berterusan selama-lamanya. Oleh kerana pinjaman adalah kekal, prinsipal tidak pernah dibayar balik jadi wap faedah tidak pernah berakhir. Pada asasnya, peminjam membayar faedah sebagai yuran untuk akses kepada wang itu tetapi tidak pernah membayar balik prinsipal sepenuhnya. Kadar faedah adalah berdasarkan kepercayaan kredit peminjam, serta kadar faedah pasaran semasa.
Bagaimana Pinjaman Subordinat Kekal Berfungsi
Seperti namanya, dengan bon kekal, tempoh yang dipersetujui di mana faedah akan dibayar, adalah selama-lamanya —kekal. Dalam hal ini, bon kekal berfungsi sama dengan saham pembayar dividen atau sekuriti pilihan tertentu. Sama seperti pemilik saham tersebut menerima pembayaran dividen sepanjang masa saham dipegang, pemilik bon kekal menerima bayaran faedah, selagi mereka memegang bon.
Memandangkan pinjaman subordinat kekal adalah sejenis hutang junior, ia secara relatifnya lebih berisiko bagi pemiutang. Mereka adalah sekunder kepada pinjaman tidak bersubordinat (pinjaman senior), jadi jika peminjam pinjaman subordinat kekal gagal bayar, pemiutang tidak akan dibayar balik sehingga pinjaman tidak subordinat peminjam dibayar balik. Oleh kerana peningkatan risiko yang berkaitan dengan pinjaman subordinat, mereka akan mempunyai kadar faedah yang lebih tinggi daripada pinjaman tidak subordinat. Pemiutang boleh menggunakan pengiraan nilai kini untuk menentukan nilai semasa siri masa depan pembayaran pinjaman subordinat kekal.
Pinjaman subordinat berterusan membayar pemiutang aliran faedah yang berterusan selama-lamanya kerana peminjam tidak pernah membayar balik prinsipal.
Faedah Bon Kekal
Bon kekal pada asasnya memberi peluang kepada kerajaan yang mencabar fiskal untuk mengumpul wang tanpa kewajipan membayarnya semula. Beberapa faktor menyokong fenomena ini. Terutamanya, kadar faedah adalah sangat rendah untuk hutang jangka panjang. Kedua, dalam tempoh inflasi yang meningkat, pelabur sebenarnya kehilangan wang atas pinjaman yang mereka buat kepada kerajaan.
Sebagai contoh, apabila pelabur menerima kadar faedah 0.5%, di mana inflasi adalah 1%, kadar pulangan faedah pelarasan inflasi yang terhasil ialah -0.5%. akibatnya, apabila pelabur menerima wang kembali daripada kerajaan, kuasa beli mereka berkurangan secara drastik.
Pertimbangkan senario di mana pelabur meminjamkan kerajaan $100, dan setahun kemudian, nilai pelaburan meningkat kepada $100.50, ihsan daripada kadar faedah 0.5%. Walau bagaimanapun, disebabkan oleh kadar inflasi 1%, ia kini memerlukan $101 untuk membeli bakul barangan yang sama yang berharga hanya $100 setahun yang lalu, oleh itu kadar pulangan pelabur gagal seiring dengan peningkatan inflasi.
Kebanyakan ahli ekonomi menjangkakan inflasi akan meningkat dari semasa ke semasa. Oleh itu, meminjamkan wang pada kadar faedah 4% hipotesis nampaknya seperti tawaran murah kepada kaunter kacang kerajaan, yang percaya kadar inflasi masa depan boleh meningkat kepada 5% dalam masa terdekat. Sudah tentu, kebanyakan bon kekal dikeluarkan dengan peruntukan panggilan yang membenarkan penerbit membuat pembayaran balik selepas tempoh masa yang ditetapkan. Dalam hal ini, bahagian pakej "kekal" selalunya menjadi pilihan, dan bukannya mandat, kerana penerbit boleh dengan berkesan menghapuskan kewajipan kekal jika mereka mempunyai wang tunai yang mencukupi untuk membayar balik pinjaman sepenuhnya.
Risiko Bon Kekal Subordinat
Terdapat risiko yang berkaitan dengan semua ikatan kekal. Terutamanya, mereka tertakluk kepada pelabur kepada pendedahan risiko kredit yang berterusan, kerana seiring berjalannya masa, kedua-dua penerbit bon kerajaan dan korporat boleh menghadapi masalah kewangan, malah secara teorinya ditutup. Bon kekal juga mungkin tertakluk kepada risiko panggilan,. yang bermaksud bahawa penerbit boleh menarik baliknya.
Akhir sekali, terdapat risiko yang sentiasa wujud bagi kadar faedah am yang meningkat dari semasa ke semasa. Dalam kes sedemikian di mana faedah terkunci bon kekal adalah jauh lebih rendah daripada kadar faedah semasa, pelabur boleh memperoleh lebih banyak wang dengan memegang bon yang berbeza. Walau bagaimanapun, untuk menukar bon kekal lama kepada bon faedah yang lebih baharu dan lebih tinggi, pelabur mesti menjual bon sedia ada mereka di pasaran terbuka, pada masa itu ia mungkin bernilai kurang daripada harga belian kerana pelabur mendiskaun tawaran mereka berdasarkan faedah . perbezaan kadar.
Untuk bon kekal subordinat, risiko tambahan menjadi kurang senior bagi pemiutang menjadikannya lebih berisiko. Akibatnya, ini membawa kadar faedah yang lebih tinggi daripada bon kekal senior.
##Sorotan
Dengan bon kekal, tempoh masa yang dipersetujui di mana faedah akan dibayar adalah selama-lamanya.
Pinjaman subordinat kekal ialah bon kekal tetapi mempunyai kekananan yang lebih rendah daripada hutang senior.
Bon kekal diiktiraf sebagai penyelesaian penjanaan wang yang berdaya maju semasa zaman ekonomi yang bermasalah.
Bon kekal mempunyai risiko kredit bawaan, di mana penerbit bon boleh mengalami masalah kewangan atau ditutup.
