प्रतिज्ञा निधि

प्लेज फंड क्या है?

एक प्रतिज्ञा निधि एक प्रकार का निवेश वाहन है जिसमें प्रतिभागी सहमत होते हैं, या निवेश की एक श्रृंखला में पूंजी का योगदान करने के लिए "प्रतिज्ञा" करते हैं। एक ब्लाइंड पूल के विपरीत , एक प्लेज फंड में योगदानकर्ता योगदान करने से पहले प्रत्येक निवेश की समीक्षा करने का अधिकार सुरक्षित रखते हैं। यदि वे विचार किए जा रहे विशिष्ट निवेश को स्वीकार नहीं करते हैं, तो वे उस विशेष परियोजना में निवेश करने से बच सकते हैं।

पूंजी निवेश के लिए एक सामान्य दृष्टिकोण है जो व्यक्तिगत निवेश निर्णयों पर नियंत्रण बनाए रखना चाहते हैं।

प्लेज फंड को समझना

1990 के दशक के अंत और 2000 के दशक की शुरुआत में डॉटकॉम बुलबुले के बाद प्रतिज्ञा निधि की अवधारणा ने लोकप्रियता हासिल की । उस संकट के दौरान, ब्लाइंड पूल फंड्स, जिन्होंने प्रौद्योगिकी कंपनियों में आक्रामक निवेश किया था, को भारी नुकसान का सामना करना पड़ा। जवाब में, निवेशकों ने वैकल्पिक दृष्टिकोणों की ओर रुख किया जो निवेश प्रक्रिया की अधिक निगरानी की अनुमति दे सकते हैं।

इन निवेशकों के लिए, प्लेज फंड प्रारूप का मुख्य गुण यह है कि यह व्यक्तिगत निवेशकों को उन उपक्रमों को वापस लेने के लिए मजबूर नहीं करता है जिनमें वे निवेश नहीं करना चाहते हैं, लेकिन अधिकांश निवेशक समर्थन करते हैं। इन निवेशों में भाग लेने के लिए बाध्य होने के बजाय, गिरवी-निधि निवेशक मामला-दर-मामला आधार पर निवेश का विकल्प चुन सकते हैं या उससे बाहर हो सकते हैं। डॉटकॉम बस्ट से प्रभावित कई निवेशकों के लिए, यह एक स्वागत योग्य नवाचार था।

यद्यपि इसकी जड़ें प्रौद्योगिकी स्टार्टअप क्षेत्र में हैं, प्रतिज्ञा निधि का उपयोग विभिन्न उद्योगों में किया जाता है और प्रारंभिक चरण के निवेश तक ही सीमित नहीं है। वास्तव में, अतिरिक्त लचीलेपन के कारण जो यह निवेशकों को प्रदान करता है, प्लेज फंड प्रबंधकों को इस मॉडल का उपयोग करके ब्लाइंड पूल फंड की तुलना में पूंजी जुटाना आसान हो सकता है।

निजी इक्विटी फंड के समान ही संरचित होते हैं । निवेशकों द्वारा योगदान की गई नकदी को एक विशेष प्रयोजन वाहन में रखा जाता है, जिसे अधिग्रहण के वित्तपोषण के दौरान इक्विटी पूंजी के रूप में उपयोग किया जाता है। जुटाए गए धन का उपयोग प्रशासनिक खर्चों और प्रबंधन शुल्क के लिए भी किया जाता है ।

जबकि प्रतिज्ञा निधि संरचना निवेशकों को अधिक नियंत्रण प्रदान करती है, इसमें संभावित कमियां भी हैं। विशेष रूप से, निवेशक पूंजी के आस-पास निश्चितता की कमी के कारण, प्रतिज्ञा निधि समय-संवेदनशील निवेश अवसरों का लाभ उठाने में कम सक्षम हो सकती है। इसी तरह, प्रतिज्ञा-निधि प्रबंधकों को बड़े सौदों में सहायता के लिए तीसरे पक्ष के निवेशकों की भर्ती में कठिनाई हो सकती है, क्योंकि प्रतिज्ञा निधि में शामिल व्यक्ति एक सौदे से दूसरे सौदे में भिन्न हो सकते हैं।

अंत में, कई सूटर्स वाले विक्रेता अधिक पारंपरिक फंड संरचना से निपटना पसंद कर सकते हैं जिसमें स्थायी पूंजी पहले से ही मौजूद है-खासकर यदि वे जितनी जल्दी हो सके बंद करना चाहते हैं।

एक प्रतिज्ञा कोष का वास्तविक विश्व उदाहरण

वाणिज्यिक अचल संपत्ति अधिग्रहण में विशेषज्ञता वाले प्लेज फंड के प्रबंधक हैं । आप संभावित अधिग्रहण उम्मीदवारों के कई उदाहरणों के साथ, अपने निवेश दृष्टिकोण को रेखांकित करते हुए एक रणनीति दस्तावेज विकसित करते हैं। आपके बाजार अनुसंधान और वित्तीय मॉडलिंग के आधार पर, आपको 10 निवेशकों से प्रारंभिक ब्याज मिलता है।

क्योंकि आप एक गिरवी फंड मॉडल का उपयोग कर रहे हैं, आपके 10 निवेशक शुरू में आपके फंड में पूंजी का योगदान नहीं करते हैं। इसके बजाय, वे प्रत्येक निवेश की व्यक्तिगत रूप से समीक्षा करने के लिए सहमत होते हैं और फिर तय करते हैं कि प्रत्येक प्रस्तावित सौदे में पूंजी निवेश करना है या नहीं। हाथ में उस सामान्य प्रतिबद्धता के साथ, आप संभावित सौदों को खोजने और विकसित करने के लिए निकल पड़े।

आपके द्वारा अपने निवेशकों को प्रदान किए जाने वाले लचीलेपन के कारण, आप अपेक्षाकृत शीघ्रता से 10 समर्थकों को खोजने में सक्षम थे। उनमें से कुछ विशेष रूप से उस नियंत्रण की मांग कर रहे थे जो आपकी प्रतिज्ञा निधि प्रदान करती है, और यदि आप एक अंधे पूल मॉडल का उपयोग करते तो वे असहज होते।

दूसरी ओर, आपकी गिरवी निधि संरचना जटिलताओं के बिना नहीं है। विशेष रूप से, यह आपको निश्चित रूप से यह जानने से रोकता है कि आपके कितने निवेशक किसी विशेष परियोजना में निवेश करना चुनेंगे। इस कारण से, आप यह सुनिश्चित नहीं कर सकते हैं कि कोई दिया गया प्रोजेक्ट आपके लिए निपटने के लिए बहुत बड़ा हो सकता है। इसी तरह, विक्रेताओं के साथ बातचीत करते समय, आपको यह विश्वास दिखाने की ज़रूरत है कि आप यह सुनिश्चित करने के बावजूद सौदा बंद कर सकते हैं कि आपके निवेशक आवश्यक धन प्रदान करेंगे या नहीं।

##हाइलाइट

• एक प्रतिज्ञा निधि एक निवेश वाहन है जिसमें बैकर्स डील-बाय-डील के आधार पर पूंजी का योगदान करते हैं।

• निवेशक विशिष्ट निवेश से बाहर निकलने का अधिकार सुरक्षित रखते हैं। इसके विपरीत, ब्लाइंड पूल निवेश फंड इस स्तर के लचीलेपन की पेशकश नहीं करते हैं।

• प्रतिज्ञा निधि उद्यम पूंजी समुदाय में लोकप्रिय हैं, हालांकि उनका उपयोग अन्य क्षेत्रों में भी किया जाता है, जैसे कि निजी इक्विटी या वाणिज्यिक अचल संपत्ति अधिग्रहण।