서약 기금

서약 기금이란 무엇입니까?

약정 펀드는 참가자들이 일련의 투자에 자본을 기부하기로 동의하거나 "약속"하는 일종의 투자 수단 입니다. 블라인드 풀 과 달리 서약 펀드의 기부자는 기부하기 전에 각 투자를 검토할 권리를 보유합니다. 고려 중인 특정 투자를 승인하지 않는 경우 해당 특정 프로젝트에 대한 투자를 자제할 수 있습니다.

개별 투자 결정에 대한 통제력을 유지하고자 하는 투자자들 사이 에서 벤처 캐피털 투자 에 대한 일반적인 접근 방식 입니다.

서약 펀드에 대한 이해

1990년대 후반과 2000년대 초반 닷컴 버블 이후 약정 펀드의 개념이 인기를 얻었습니다 . 그 위기 동안 기술 회사에 공격적인 투자를 했던 블라인드 풀 펀드는 막대한 손실을 입었습니다. 이에 대한 대응으로 투자자들은 투자 과정을 더 잘 감독할 수 있는 대안적인 접근 방식으로 눈을 돌렸습니다.

이러한 투자자들에게 서약 펀드 형식의 주요 장점은 개인 투자자가 투자하고 싶지 않지만 대다수의 투자자가 지원하는 벤처를 지원하도록 강요하지 않는다는 것입니다. 이러한 투자에 참여하도록 강요받는 대신 담보 펀드 투자자는 사례별로 투자를 선택하거나 거부할 수 있습니다. 닷컴 붕괴의 영향을 받은 많은 투자자들에게 이것은 환영할만한 혁신이었습니다.

창업 분야 에 뿌리를 두고 있지만 , 서약자금은 초기 투자에 국한되지 않고 다양한 산업 분야에서 사용됩니다. 실제로, 투자자에게 제공하는 유연성이 추가되었기 때문에 담보 펀드 매니저는 블라인드 풀 펀드에 비해 이 모델을 사용하여 자금을 조달하는 것이 더 쉽다는 것을 알게 될 것입니다.

사모 펀드 와 유사한 방식으로 구성됩니다 . 투자자가 기부한 현금은 인수 자금 조달 시 자기 자본 으로 사용되는 특수 목적 수단 에 보관됩니다. 모금된 자금은 또한 관리비와 관리비로 사용 됩니다.

담보 펀드 구조는 투자자에게 더 큰 통제력을 제공하지만 잠재적인 단점도 있습니다. 특히, 담보 펀드는 투자자 자본에 대한 확실성이 부족하기 때문에 시간에 민감한 투자 기회를 잘 활용하지 못할 수 있습니다. 마찬가지로, 담보 펀드 매니저는 담보 펀드에 관련된 개인이 거래마다 다를 수 있기 때문에 대규모 거래를 지원하기 위해 제3자 투자자를 모집하는 데 어려움을 겪을 수 있습니다.

는 특히 가능한 한 빨리 청산하려는 경우 영구적인 자본 이 이미 있는 보다 전통적인 펀드 구조를 선호할 수 있습니다.

서약 펀드의 실제 사례

상업용 부동산 취득 을 전문으로 하는 담보 펀드의 관리자라고 가정해 보겠습니다 . 잠재적인 인수 후보의 몇 가지 예와 함께 투자 접근 방식을 설명하는 전략 문서를 개발합니다. 시장 조사 및 재무 모델링을 기반으로 10명의 투자자로부터 예비 관심을 받습니다.

당신이 약정 펀드 모델을 사용하고 있기 때문에 10명의 투자자는 처음에 당신의 펀드에 자본을 기부하지 않습니다. 대신, 그들은 각 투자를 개별적으로 검토한 다음 제안된 각 거래에 자본을 투자할지 여부를 결정하는 데 동의합니다. 이러한 일반적인 약속을 가지고 잠재적인 거래를 찾고 개발하기 시작합니다.

투자자에게 제공하는 유연성 덕분에 비교적 빠르게 10명의 후원자를 찾을 수 있었습니다. 그들 중 일부는 귀하의 공약금이 제공하는 통제를 구체적으로 찾고 있었고 블라인드 풀 모델을 사용했다면 불편했을 것입니다.

반면에 귀하의 서약 기금 구조는 복잡하지 않습니다. 특히, 얼마나 많은 투자자가 특정 프로젝트에 투자하기로 선택할지 확실히 알 수 없습니다. 이러한 이유로 주어진 프로젝트가 너무 커서 처리하기에 너무 큰지 여부를 확신할 수 없습니다. 마찬가지로 판매자와 협상할 때 투자자가 필요한 자금을 제공할지 확실하지 않더라도 거래를 성사할 수 있다는 자신감을 투영해야 합니다.

##하이라이트

• 담보 펀드는 후원자가 거래별로 자본을 출자하는 투자 수단입니다.

• 투자자는 특정 투자를 거부할 권리가 있습니다. 대조적으로 블라인드 풀 투자 펀드는 이러한 수준의 유연성을 제공하지 않습니다.

• 서약 펀드는 벤처 캐피탈 커뮤니티에서 인기가 있지만 사모 펀드 또는 상업용 부동산 인수와 같은 다른 영역에서도 사용됩니다.