Panttirahasto
Mikä on panttirahasto?
Panttirahasto on eräänlainen sijoitusväline,. jossa osallistujat sopivat tai "lupaavat" sijoittaakseen pääomaa useisiin sijoituksiin. Toisin kuin sokea pooli,. panttirahaston rahoittajat varaavat oikeuden tarkastella jokaista sijoitusta ennen lahjoittamista. Jos he eivät hyväksy tiettyä harkittavaa investointia, he voivat olla sijoittamatta kyseiseen hankkeeseen.
Panttirahastot ovat yleinen lähestymistapa riskipääomasijoittamiseen sijoittajien keskuudessa, jotka haluavat hallita yksittäisiä sijoituspäätöksiä.
Panttirahastojen ymmärtäminen
Panttirahastojen käsite nousi suosioon 1990-luvun lopun ja 2000-luvun alun dotcom-kuplan jälkeen. Kriisin aikana teknologiayrityksiin aggressiivisia sijoituksia tehneet sokeat poolirahastot kärsivät valtavia tappioita. Vastauksena sijoittajat valitsivat vaihtoehtoisia lähestymistapoja, jotka voisivat mahdollistaa sijoitusprosessin paremman valvonnan.
Näille sijoittajille panttirahastomuodon tärkein hyve on, että se ei pakota yksittäisiä sijoittajia tukemaan yrityksiä, joihin he eivät halua sijoittaa, mutta joita suurin osa sijoittajista tukee. Sen sijaan, että panttirahastosijoittajat pakotettaisiin osallistumaan näihin sijoituksiin, he voivat valita sijoituksensa tai kieltäytyä niistä tapauskohtaisesti. Tämä oli tervetullut innovaatio monille dotcomin romahtamisesta kärsineille sijoittajille.
panttirahastojen juuret ovat teknologian aloitussektorilla , niitä käytetään useilla toimialoilla, eivätkä ne rajoitu varhaisen vaiheen sijoituksiin. Sijoittajille tarjoaman lisäjoustavuuden vuoksi panttirahastojen hoitajat voivat todellakin löytää pääoman hankkimisen tätä mallia käyttämällä helpommin kuin sokeat poolirahastot.
Sen lisäksi, että panttirahastot eivät anna sijoittajille harkintavaltaa tiettyjen mahdollisuuksien tukemisessa, ne rakentuvat yleensä samalla tavalla kuin perinteiset pääomarahastot. Sijoittajien lahjoittamat rahat säilytetään erityisessä tarkoituksessa,. jota käytetään oman pääoman ehtoisena pääomana yritysostojen rahoittamisessa. Kerätyt varat käytetään myös hallintokulujen ja hallinnointipalkkioiden rahoittamiseen.
Vaikka panttirahastorakenne tarjoaa sijoittajille paremman hallinnan, sillä on myös mahdollisia haittoja. Erityisesti panttirahastot eivät välttämättä pysty hyödyntämään aikaherkkiä sijoitusmahdollisuuksia, koska sijoittajien pääomasta ei ole varmuutta. Vastaavasti panttirahastojen hoitajilla voi olla vaikeuksia rekrytoida ulkopuolisia sijoittajia auttamaan suurissa kaupoissa, koska panttirahastoon osallistuvat henkilöt voivat vaihdella kaupoista toiseen.
Lopuksi myyjät, joilla on useita kosijoita, voivat mieluummin käsitellä perinteisempää rahastorakennetta, jossa pysyvä pääoma on jo olemassa – varsinkin jos he haluavat sulkea päätöksensä mahdollisimman nopeasti.
Reaalimaailman esimerkki panttirahastosta
Oletetaan, että olet kaupallisten kiinteistöjen hankintaan erikoistuneen panttirahaston johtaja. Kehität strategia-asiakirjan, joka hahmottelee sijoitustapasi ja sisältää useita esimerkkejä mahdollisista hankintaehdokkaista. Markkinatutkimuksesi ja rahoitusmallinnuksesi perusteella saat alustavan koron 10 sijoittajalta.
Koska käytät panttirahastomallia, 10 sijoittajaasi eivät aluksi lisää pääomaa rahastoosi. Sen sijaan he sopivat arvioivansa jokaisen sijoituksen yksitellen ja päättävänsä sitten sijoittavansa pääomaa kuhunkin ehdotettuun kauppaan. Tämä yleinen sitoumus kädessäsi ryhdyt etsimään ja kehittämään mahdollisia tarjouksia.
Sijoittajillesi tarjoamasi joustavuuden ansiosta pystyit löytämään 10 tukijaa suhteellisen nopeasti. Jotkut heistä etsivät erityisesti panttirahastosi tarjoamaa hallintaa, ja he olisivat olleet epämukavia, jos olisit käyttänyt sokeapoolimallia.
Toisaalta panttirahastorakenteenne ei ole vaivaton. Erityisesti se estää sinua tietämästä varmuudella, kuinka moni sijoittajistasi päättää sijoittaa tiettyyn projektiin. Tästä syystä et voi olla varma, onko tietty projekti liian suuri, jotta voit käsitellä sitä. Samoin myyjien kanssa neuvotellessasi on luotava luottamus siihen, että voit tehdä kaupan, vaikka et tiedä varmasti, tarjoavatko sijoittajasi tarvittavat varat.
##Kohokohdat
Panttirahasto on sijoitusväline, johon rahoittajat sijoittavat pääomaa kauppakohtaisesti.
Sijoittajat varaavat oikeuden kieltäytyä tietyistä sijoituksista. Blind pool -sijoitusrahastot eivät sitä vastoin tarjoa tällaista joustavuutta.
Panttirahastot ovat suosittuja pääomasijoitusyhteisössä, vaikka niitä käytetään myös muilla alueilla, kuten pääomasijoittamisessa tai liikekiinteistöhankinnoissa.
