Pantfond
Vad Àr en pantfond?
En pantfond Àr en typ av investeringsinstrument dÀr deltagarna gÄr med pÄ, eller "löftar" om att bidra med kapital till en serie investeringar. Till skillnad frÄn en blind pool förbehÄller sig bidragsgivare till en pantfond rÀtten att granska varje investering innan de bidrar. Om de inte godkÀnner den specifika investeringen som övervÀgs kan de avstÄ frÄn att investera i just det projektet.
Pantfonder Àr ett vanligt sÀtt att investera i riskkapital bland investerare som vill behÄlla kontrollen över individuella investeringsbeslut.
FörstÄ pantfonder
Konceptet med pantfonder blev populÀrt efter dotcom-bubblan i slutet av 1990-talet och början av 2000-talet. Under den krisen drabbades blinda poolfonder som hade gjort aggressiva investeringar i teknikföretag enorma förluster. Som svar vÀnde sig investerare till alternativa tillvÀgagÄngssÀtt som kan möjliggöra större överblick över investeringsprocessen.
För dessa investerare Àr den frÀmsta fördelen med pledge-fondformatet att det inte tvingar enskilda investerare att backa satsningar de inte vill investera i, men som majoriteten av investerarna stödjer. IstÀllet för att tvingas delta i dessa investeringar kan investerare i pantfonder vÀlja att in- eller avstÄ frÄn investeringar frÄn fall till fall. För mÄnga investerare som drabbades av dotcom-bysten var detta en vÀlkommen innovation.
Ăven om det har sina rötter i teknikstartsektorn , anvĂ€nds pantfonder inom en mĂ€ngd olika branscher och Ă€r inte begrĂ€nsade till investeringar i tidiga skeden. PĂ„ grund av den ökade flexibiliteten som den erbjuder investerare, kan pantförvaltare ha lĂ€ttare att skaffa kapital med denna modell jĂ€mfört med blinda poolfonder.
Bortsett frÄn att tillÄta investerare att bestÀmma om de ska stödja specifika möjligheter, Àr pantfonder i allmÀnhet strukturerade pÄ ett sÀtt som liknar konventionella private equity- fonder. De pengar som investerarna bidrar med hÄlls i ett specialföretag,. som anvÀnds som eget kapital vid finansiering av förvÀrv. De insamlade pengarna anvÀnds ocksÄ för att finansiera administrationskostnader och förvaltningsavgifter.
Medan pantfondstrukturen ger investerare större kontroll, har den ocksÄ potentiella nackdelar. Specifikt kan pantfonder ha mindre förmÄga att dra fördel av tidskÀnsliga investeringsmöjligheter pÄ grund av bristen pÄ sÀkerhet kring investerarkapital. PÄ samma sÀtt kan pantfondförvaltare ha svÄrt att rekrytera tredjepartsinvesterare för att hjÀlpa till vid stora affÀrer, eftersom de individer som Àr involverade i pantfonden kan skilja sig frÄn en affÀr till en annan.
Slutligen kan sÀljare med flera friare föredrar att hantera en mer traditionell fondstruktur dÀr permanent kapital redan finns pÄ plats - sÀrskilt om de vill stÀnga sÄ snabbt som möjligt.
Verkliga exempel pÄ en pantfond
Anta att du Àr förvaltare av en pantfond som Àr specialiserad pÄ kommersiella fastighetsförvÀrv. Du utvecklar ett strategidokument som beskriver din investeringsstrategi, med flera exempel pÄ potentiella förvÀrvskandidater. Baserat pÄ din marknadsundersökning och finansiella modellering fÄr du preliminÀrt intresse frÄn 10 investerare.
Eftersom du anvÀnder en pantfondmodell, bidrar inte dina 10 investerare med kapital till din fond initialt. IstÀllet gÄr de överens om att granska varje investering individuellt och sedan besluta om de ska investera kapital i varje föreslagen affÀr. Med det allmÀnna engagemanget i handen ger du dig ut för att hitta och utveckla potentiella affÀrer.
PÄ grund av den flexibilitet du erbjuder dina investerare, kunde du hitta 10 backar relativt snabbt. NÄgra av dem sökte specifikt den kontroll som din pantfond ger, och de skulle ha varit obekvÀma om du hade anvÀnt en modell med blindpool.
à andra sidan Àr din pantfondstruktur inte utan komplikationer. Specifikt hindrar det dig frÄn att med sÀkerhet veta hur mÄnga av dina investerare som kommer att vÀlja att investera i ett visst projekt. Av den anledningen kan du inte vara sÀker pÄ om ett givet projekt kan vara för stort för dig att ta itu med. PÄ samma sÀtt, nÀr du förhandlar med sÀljare, mÄste du vara sÀker pÄ att du kan avsluta affÀren trots att du inte vet sÀkert om dina investerare kommer att tillhandahÄlla de medel som behövs.
Höjdpunkter
â En pantfond Ă€r ett investeringsinstrument dĂ€r backers bidrar med kapital pĂ„ en deal-by-deal-basis.
- Investerarna förbehÄller sig rÀtten att vÀlja bort specifika investeringar. DÀremot erbjuder blind pool investeringsfonder inte denna nivÄ av flexibilitet.
â Pantfonder Ă€r populĂ€ra i riskkapitalgemenskapen, Ă€ven om de ocksĂ„ anvĂ€nds inom andra omrĂ„den, som private equity eller kommersiella fastighetsförvĂ€rv.
