Pantefond

Hva er et løftefond?

Et pantefond er en type investeringsbil der deltakerne samtykker, eller "forplikter" seg til å bidra med kapital til en rekke investeringer. I motsetning til en blind pool,. forbeholder bidragsytere til et pantefond retten til å vurdere hver investering før de bidrar. Hvis de ikke godkjenner den spesifikke investeringen som vurderes, kan de avstå fra å investere i det aktuelle prosjektet.

Pantefond er en vanlig tilnærming til venturekapitalinvesteringer blant investorer som ønsker å beholde kontrollen over individuelle investeringsbeslutninger.

Forstå pantemidler

Konseptet med pantefond ble populær etter dotcom-boblen på slutten av 1990-tallet og begynnelsen av 2000-tallet. I løpet av den krisen sto blinde pool-fond som hadde foretatt aggressive investeringer i teknologiselskaper overfor enorme tap. Som svar vendte investorer seg til alternative tilnærminger som kan tillate større overvåking av investeringsprosessen.

For disse investorene er hovedfordelen med pantefondformatet at det ikke tvinger individuelle investorer til å støtte ventures de ikke ønsker å investere i, men som flertallet av investorene støtter. I stedet for å bli tvunget til å ta del i disse investeringene, kan pantefondinvestorer velge seg inn eller ut av investeringer fra sak til sak. For mange investorer som ble berørt av dotcom-bysten, var dette en velkommen innovasjon.

Selv om det har sine røtter i oppstartssektoren for teknologi,. brukes pantefond på tvers av en rekke bransjer og er ikke begrenset til tidlige investeringer. Faktisk, på grunn av den ekstra fleksibiliteten som den gir investorer, kan forvaltere av pantefond finne det lettere å skaffe kapital ved å bruke denne modellen sammenlignet med blinde pool-fond.

Bortsett fra å la investorer skjønne om de skal støtte spesifikke muligheter, er pantefond generelt strukturert på en måte som ligner på konvensjonelle private equity -fond. Pengene som investorene bidrar med, holdes i et spesialforetak,. som brukes som egenkapital ved finansiering av oppkjøp. Pengene som samles inn brukes også til å finansiere administrative utgifter og forvaltningshonorarer.

Selv om pantefondstrukturen gir større kontroll til investorer, har den også potensielle ulemper. Spesielt kan pantefond være mindre i stand til å dra nytte av tidssensitive investeringsmuligheter på grunn av mangelen på sikkerhet rundt investorkapital. På samme måte kan forvaltere av pantefond ha problemer med å rekruttere tredjepartsinvestorer til å bistå i store avtaler, siden personene som er involvert i pantefondet kan være forskjellige fra en avtale til den neste.

Til slutt kan selgere med flere friere foretrekke å forholde seg til en mer tradisjonell fondsstruktur der permanent kapital allerede er på plass - spesielt hvis de ønsker å stenge så raskt som mulig.

Eksempel på et løftefond fra den virkelige verden

Anta at du er forvalter av et pantefond som spesialiserer seg på oppkjøp av næringseiendom . Du utvikler et strategidokument som skisserer investeringstilnærmingen din, med flere eksempler på potensielle oppkjøpskandidater. Basert på dine markedsundersøkelser og finansielle modellering, mottar du en foreløpig interesse fra 10 investorer.

Fordi du bruker en pantefondmodell, bidrar ikke dine 10 investorer med kapital til fondet ditt i utgangspunktet. I stedet er de enige om å vurdere hver investering individuelt og deretter bestemme om de skal investere kapital i hver foreslåtte avtale. Med den generelle forpliktelsen i hånden, setter du ut for å finne og utvikle potensielle avtaler.

På grunn av fleksibiliteten du tilbyr investorene dine, var du i stand til å finne 10 støttespillere relativt raskt. Noen av dem søkte spesifikt kontrollen som pantefondet ditt gir, og de ville vært ubehagelige hvis du hadde brukt en blindbassengmodell.

På den annen side er pantefondstrukturen din ikke uten komplikasjoner. Konkret hindrer det deg i å vite med sikkerhet hvor mange av investorene dine som vil velge å investere i et bestemt prosjekt. Av den grunn kan du ikke være sikker på om et gitt prosjekt kan være for stort for deg å takle. På samme måte, når du forhandler med selgere, må du ha tillit til at du kan avslutte avtalen til tross for at du ikke vet sikkert om investorene dine vil gi de nødvendige midlene.

##Høydepunkter

– Et pantefond er et investeringsmiddel der støttespillere bidrar med kapital på avtale-til-avtale-basis.

• Investorene forbeholder seg retten til å velge bort spesifikke investeringer. Derimot tilbyr blind pool investeringsfond ikke dette nivået av fleksibilitet.

– Pantefond er populært i venturekapitalmiljøet, selv om de også brukes på andre områder, for eksempel private equity eller kommersielle eiendomsoppkjøp.