पूर्व भुगतान मॉडल

प्रीपेमेंट मॉडल क्या है?

उधार देने में, एक पूर्व भुगतान मॉडल का उपयोग ऋण पोर्टफोलियो पर पूर्व भुगतान के स्तर का अनुमान लगाने के लिए किया जाता है जो कि ब्याज दरों में संभावित परिवर्तनों को देखते हुए एक निर्धारित अवधि में होगा। पूर्व भुगतान किसी ऋण या किसी ऋण के भाग का उसकी आधिकारिक देय तिथि से पहले निपटान है। यह या तो संपूर्ण शेष राशि के लिए या आगामी किस्त के लिए किया जा सकता है, लेकिन किसी भी मामले में, भुगतान उधारकर्ता की संविदात्मक रूप से बाध्य तिथि से पहले किया जाता है।

पूर्व भुगतान मॉडल गणितीय समीकरणों पर आधारित होते हैं और इसमें आमतौर पर भविष्य में क्या होगा इसका अनुमान लगाने के लिए ऐतिहासिक पूर्व भुगतान प्रवृत्तियों का विश्लेषण शामिल होता है। प्रीपेमेंट मॉडल का उपयोग अक्सर GNMA प्रतिभूतियों या अन्य प्रतिभूतिकृत ऋण उत्पादों जैसे बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (MBS) के मूल्य के लिए किया जाता है।

प्रीपेमेंट मॉडल कैसे काम करता है

प्रीपेमेंट मॉडल शून्य पूर्व भुगतान धारणा के साथ शुरू होते हैं,. वित्तीय मॉडलिंग में उपयोग किया जाने वाला आधारभूत परिदृश्य। इस मॉडल में, एक उधारकर्ता या उधारकर्ता कोई प्रारंभिक ऋण भुगतान नहीं करते हैं। यह अधिक जटिल पूर्व भुगतान मॉडल के लिए तुलना का एक बिंदु प्रदान करता है और एक विश्लेषक को पूर्व भुगतान जोखिम की अनुपस्थिति में मूल्यांकन पर अन्य चर के प्रभावों की जांच करने की अनुमति देता है।

एक बुनियादी पूर्व भुगतान मॉडल निरंतर प्रतिशत पूर्व भुगतान (सीपीपी) है, जो बंधक पूर्व भुगतान का एक वार्षिक अनुमान है, जिसकी गणना औसत मासिक पूर्व भुगतान दर को 12 से गुणा करके की जाती है। इसका उपयोग संरचित वित्त लेनदेन में नकदी प्रवाह को निर्धारित करने के लिए किया जाता है, जिसे अक्सर माध्यमिक कहा जाता है। बंधक बाजार। यह मूलधन के अनिर्धारित रिटर्न के जोखिम को मॉडल करता है, जो निश्चित आय रिटर्न को प्रभावित करता है। एक निरंतर पूर्व भुगतान कई प्रकार के पूर्व भुगतान मॉडलों में से एक है जिसका उपयोग ऋण अनुमानों और रिटर्न की गणना करने में मदद के लिए किया जाता है।

जबकि पूर्व भुगतान और पूर्व भुगतान मॉडल को ऋण या देयता के प्रकार के लिए लागू किया जा सकता है, वे आम तौर पर बंधक और बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों के साथ उपयोग किए जाते हैं। जैसे-जैसे ब्याज दरें बढ़ती हैं, प्रीपेमेंट मॉडल कम प्रीपेमेंट में कारक होते हैं क्योंकि आम तौर पर लोग अपने वर्तमान बंधक को उच्च ब्याज दर और मासिक भुगतान के साथ बदलने में रुचि नहीं रखते हैं। यदि ब्याज दरें गिरती हैं, तो विपरीत प्रभाव का हिसाब लगाया जाता है, क्योंकि अधिक लोग कम ब्याज दर और मासिक भुगतान के पक्ष में अपने मौजूदा बंधक को बंद करने के प्रयास में अपने ऋणों का पुनर्वित्त करेंगे । कार ऋण या उपभोक्ता ऋण जैसे अन्य ऋणों की तुलना में बंधक स्थान में पूर्व भुगतान की घटना अधिक स्पष्ट है क्योंकि इस ऋण का मूलधन बड़ा है, कार्यकाल लंबा है और कानून ने यह बनाया है कि कोई पूर्व भुगतान दंड नहीं है। इस प्रकार, इस ऋण की रूपरेखा पुनर्वित्त या उधारकर्ता के स्वयं के पैसे के प्रयास के माध्यम से पूर्व भुगतान करती है।

ऋण के पुनर्वित्त में वृद्धि के परिणामस्वरूप पूल के भीतर मौजूदा बंधक ऋण की प्रत्याशित परिपक्वता तिथि से पहले चुकाए जा रहे हैं। ये पूर्व भुगतान अंततः बंधक पूल में किए जा रहे चल रहे बंधक भुगतान को कम करते हैं, निवेशकों को किए गए भुगतान की धारा को कम करते हैं।

संक्षिप्त नाम पीएसए न केवल पूर्व पब्लिक सिक्योरिटीज एसोसिएशन मॉडल को संदर्भित करता है बल्कि मॉडल के कार्य को भी संदर्भित करता है - यानी, पूर्व भुगतान गति धारणा प्रदान करना।

पूर्व भुगतान मॉडल का वास्तविक विश्व उदाहरण

सबसे उल्लेखनीय प्रीपेमेंट मॉडल में से एक पब्लिक सिक्योरिटीज एसोसिएशन ( पीएसए ) प्रीपेमेंट मॉडल है जिसे 1985 में सिक्योरिटीज इंडस्ट्री एंड फाइनेंशियल मार्केट्स एसोसिएशन (एसआईएफएमए) द्वारा तैयार किया गया था। (सार्वजनिक सिक्योरिटीज एसोसिएशन एसआईएफएमए का अग्रदूत था। प्रीपेमेंट मॉडल अभी भी संदर्भित है) संगठन के मूल नाम से। मॉडल को कभी-कभी बॉन्ड मार्केट एसोसिएशन पीएसए भी कहा जाता है, एक अन्य एसोसिएशन के संदर्भ में जो 2006 में SIFMA में विलय हो गया था।)

पीएसए मॉडल पहले 30 महीनों के लिए पूर्व भुगतान दरों में वृद्धि और उसके बाद निरंतर पूर्व भुगतान दरों को मानता है। मानक मॉडल, जिसे 100% पीएसए या 100 पीएसए के रूप में भी जाना जाता है, मानता है कि पूर्व भुगतान दरों में पहले 30 महीनों के लिए 0.2% की वृद्धि होगी जब तक कि वे 30 महीने में 6% तक नहीं पहुंच जाते।

विशेष रूप से, 150% पीएसए 0.3% (1.5 x 0.2%) की वृद्धि को 9% के शिखर पर ले जाएगा, और 200% पीएसए 0.4% (2 x 0.2%) की वृद्धि को 12% पूर्व भुगतान दर के शिखर पर ले जाएगा।

##हाइलाइट

• जबकि पूर्व भुगतान और पूर्व भुगतान मॉडल किसी भी प्रकार के ऋण या दायित्व पर लागू किए जा सकते हैं, उनका उपयोग अक्सर बंधक और बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों के साथ किया जाता है।

• 1985 में विकसित पब्लिक सिक्योरिटीज एसोसिएशन (PSA) प्रीपेमेंट मॉडल सबसे व्यापक रूप से उपयोग किए जाने वाले मॉडलों में से एक है।

• एक पूर्व भुगतान मॉडल ब्याज दरों में संभावित परिवर्तनों को देखते हुए एक निर्धारित अवधि में ऋण या ऋण के समूह पर प्रारंभिक भुगतान के स्तर का अनुमान लगाता है।