Modello di pagamento anticipato

Che cos'è un modello di pagamento anticipato?

Nel prestito, un modello di pagamento anticipato viene utilizzato per stimare il livello di rimborsi anticipati su un portafoglio di prestiti che avverranno in un determinato periodo di tempo, date le possibili variazioni dei tassi di interesse. Il pagamento anticipato è l'estinzione di un debito o parte di un debito prima della sua data di scadenza ufficiale. Può essere effettuato sia per l'intero saldo che per una prossima rata, ma in ogni caso il pagamento è anticipato rispetto alla data contrattualmente obbligata del mutuatario.

I modelli di pagamento anticipato si basano su equazioni matematiche e di solito implicano l'analisi delle tendenze storiche di pagamento anticipato per prevedere cosa accadrà in futuro. I modelli di pagamento anticipato vengono spesso utilizzati per valutare i pool di mutui,. come i titoli GNMA o altri prodotti di debito cartolarizzati, inclusi i titoli garantiti da ipoteca (MBS).

Come funziona un modello di pagamento anticipato

I modelli di pagamento anticipato iniziano con un'ipotesi di pagamento anticipato pari a zero,. uno scenario di base utilizzato nella modellazione finanziaria. In questo modello, uno o più mutuatari non effettuano pagamenti anticipati del debito. Fornisce un punto di confronto per modelli di pagamento anticipato più complessi e consente a un analista di esaminare gli effetti di altre variabili sulla valutazione in assenza di rischio di pagamento anticipato.

Un modello di pagamento anticipato di base è il pagamento anticipato percentuale costante (CPP), che è una stima annualizzata dei rimborsi anticipati del mutuo ipotecario, calcolata moltiplicando il tasso di rimborso anticipato mensile medio per 12. Viene utilizzato per determinare il flusso di cassa nelle transazioni di finanza strutturata, spesso indicato come il mercato dei mutui secondari. Modella il rischio di un ritorno non programmato del capitale, che influisce sui rendimenti a reddito fisso. Un pagamento anticipato costante è solo uno dei diversi tipi di modelli di pagamento anticipato utilizzati per calcolare le stime e i rendimenti del prestito.

Sebbene i modelli di pagamento anticipato e pagamento anticipato possano essere applicati a una sorta di debito o passività, vengono generalmente utilizzati con mutui e titoli garantiti da ipoteca. Con l'aumento dei tassi di interesse,. i modelli di pagamento anticipato tengono conto di un minor numero di pagamenti anticipati perché le persone generalmente non sono interessate a scambiare il proprio mutuo attuale con uno con un tasso di interesse più elevato e una rata mensile. Se i tassi di interesse scendono, si tiene conto dell'effetto opposto, poiché più persone rinunceranno ai loro prestiti nel tentativo di chiudere il loro mutuo esistente a favore di uno con un tasso di interesse più basso e una rata mensile. Il fenomeno del pagamento anticipato è più pronunciato nello spazio dei mutui rispetto ad altri prestiti come i prestiti auto o i prestiti al consumo è perché il capitale di questo prestito è grande, il mandato è lungo e la legge ha stabilito che non ci sono sanzioni per il pagamento anticipato. Pertanto, il profilo di questo prestito fa sì che il pagamento anticipato attraverso il rifinanziamento o il denaro del mutuatario valga la pena.

L'aumento del rifinanziamento dei prestiti comporta l'estinzione dei mutui esistenti all'interno dei pool prima della data di scadenza anticipata del prestito. Questi pagamenti anticipati alla fine riducono i pagamenti dei mutui in corso versati nei pool di mutui, riducendo il flusso di pagamenti effettuati agli investitori.

L'acronimo PSA si riferisce non solo al precedente modello della Public Securities Association, ma anche alla funzione del modello, ovvero fornire un'ipotesi di velocità di pagamento anticipato.

Esempio nel mondo reale di un modello di pagamento anticipato

Uno dei modelli di pagamento anticipato più importanti è il modello di pagamento anticipato della Public Securities Association ( PSA ) formulato dalla Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) nel 1985. (La Public Securities Association è stata il precursore di SIFMA. Il modello di pagamento anticipato è ancora indicato dal nome originale dell'organizzazione. Il modello è talvolta chiamato anche Bond Market Association PSA, in riferimento a un'altra associazione che si è fusa con SIFMA nel 2006.)

Il modello PSA presuppone tassi di pagamento anticipato crescenti per i primi 30 mesi e successivamente tassi di pagamento anticipato costanti. Il modello standard, noto anche come 100% PSA o 100 PSA, presuppone che i tassi di pagamento anticipato aumenteranno dello 0,2% per i primi 30 mesi fino a raggiungere un picco del 6% nel mese 30.

In particolare, il 150% del PSA presuppone un aumento dello 0,3% (1,5 x 0,2%) fino a un picco del 9% e il 200% del PSA presuppone un aumento dello 0,4% (2 x 0,2%) fino a un picco del tasso di pagamento anticipato del 12%.

Mette in risalto

• Sebbene i modelli di pagamento anticipato e pagamento anticipato possano essere applicati a qualsiasi tipo di debito o passività, sono spesso utilizzati con mutui e titoli garantiti da ipoteca.

• Il modello di pagamento anticipato della Public Securities Association (PSA), sviluppato nel 1985, è tra i modelli più utilizzati.

• Un modello di pagamento anticipato stima il livello di estinzione anticipata di un prestito o di un gruppo di prestiti in un determinato periodo di tempo, date le possibili variazioni dei tassi di interesse.