Model przedpłaty

Co to jest model przedpłaty?

W kredytowaniu model przedpłaty służy do oszacowania poziomu przedpłat na portfelu kredytowym, które wystąpią w określonym czasie, przy możliwych zmianach stóp procentowych. Przedpłata to uregulowanie długu lub części długu przed jego oficjalnym terminem wymagalności. Może być dokonana na całe saldo lub na zbliżającą się ratę, ale w każdym przypadku płatność dokonywana jest z góry przed terminem zobowiązania kredytobiorcy.

Modele przedpłat opierają się na równaniach matematycznych i zazwyczaj obejmują analizę historycznych trendów przedpłat w celu przewidzenia, co stanie się w przyszłości. Modele przedpłat są często wykorzystywane do wyceny puli kredytów hipotecznych,. takich jak papiery wartościowe GNMA lub inne sekurytyzowane produkty dłużne, w tym papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS).

Jak działa model przedpłaty

Modele przedpłat rozpoczynają się od założenia zerowej przedpłaty,. scenariusza bazowego stosowanego w modelowaniu finansowym. W tym modelu kredytobiorca lub kredytobiorcy nie dokonują przedterminowych spłat zadłużenia. Stanowi punkt porównawczy dla bardziej złożonych modeli przedpłat i umożliwia analitykowi zbadanie wpływu innych zmiennych na wycenę przy braku ryzyka przedpłaty.

Jednym z podstawowych modeli przedpłat jest stała spłata procentowa (CPP), która jest rocznym oszacowaniem przedpłat kredytów hipotecznych, obliczanym przez pomnożenie średniej miesięcznej stopy przedpłaty przez 12. Jest to wykorzystywane do określenia przepływów pieniężnych w transakcjach finansowania strukturyzowanego, często określanych jako wtórny rynek kredytów hipotecznych. Modeluje ryzyko nieplanowanego zwrotu kapitału, co wpływa na stałe dochody. Stała przedpłata to tylko jeden z kilku rodzajów modeli przedpłat używanych do obliczania szacunkowych wartości pożyczek i zwrotów.

Chociaż przedpłaty i modele przedpłat można stosować do rodzaju długu lub zobowiązania, zwykle stosuje się je w przypadku kredytów hipotecznych i papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką. Wraz ze wzrostem stóp procentowych modele przedpłat uwzględniają mniej przedpłat, ponieważ ludzie na ogół nie są zainteresowani wymianą obecnego kredytu hipotecznego na kredyt o wyższym oprocentowaniu i miesięcznych spłatach. Jeśli stopy procentowe spadną, rozliczy się odwrotny efekt, ponieważ więcej osób zrefinansuje swoje kredyty,. starając się zamknąć istniejący kredyt hipoteczny na rzecz hipoteki o niższym oprocentowaniu i miesięcznej spłacie. Zjawisko przedpłaty jest bardziej widoczne w przypadku kredytów hipotecznych niż w przypadku innych kredytów, takich jak kredyty samochodowe czy kredyty konsumpcyjne, ponieważ kapitał tego kredytu jest duży, okres obowiązywania jest długi, a prawo stanowi, że nie ma kar przed spłatą. Tak więc profil tej pożyczki sprawia, że przedpłata poprzez refinansowanie lub własne pieniądze pożyczkobiorcy jest warta wysiłku.

Zwiększone refinansowanie kredytów powoduje, że istniejące w pulach hipoteki są spłacane przed przewidywanym terminem zapadalności kredytu. Te przedpłaty ostatecznie zmniejszają bieżące płatności hipoteczne wpłacane do puli hipotecznych, zmniejszając strumień płatności dokonywanych na rzecz inwestorów.

Akronim PSA odnosi się nie tylko do dawnego modelu Stowarzyszenia Papierów Wartościowych, ale także do funkcji tego modelu, czyli zapewnienia założenia szybkości przedpłaty.

Przykład modelu przedpłaty ze świata rzeczywistego

Jednym z najbardziej godnych uwagi modeli przedpłat jest Public Securities Association ( PSA ) Prepayment Model opracowany przez Stowarzyszenie Przemysłu Papierów Wartościowych i Rynków Finansowych (SIFMA) w 1985 roku. przez pierwotną nazwę organizacji (Model jest czasami nazywany także Bond Market Association PSA, w odniesieniu do innego stowarzyszenia, które połączyło się z SIFMA w 2006 r.)

Model PSA zakłada wzrost stawek przedpłat przez pierwsze 30 miesięcy, a następnie stałe stawki przedpłat. Standardowy model, określany również jako 100% PSA lub 100 PSA, zakłada, że stawki przedpłat wzrosną o 0,2% przez pierwsze 30 miesięcy, aż do osiągnięcia szczytowego poziomu 6% w 30 miesiącu.

Warto zauważyć, że 150% PSA zakłada wzrost o 0,3% (1,5 x 0,2%) do szczytu 9%, a 200% PSA zakłada wzrost o 0,4% (2 x 0,2%) do szczytu 12% stawki przedpłaty.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Chociaż przedpłaty i modele przedpłat można stosować do każdego rodzaju długu lub zobowiązania, często stosuje się je w przypadku kredytów hipotecznych i papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką.

• Model przedpłaty opracowany w 1985 r. przez Public Securities Association (PSA) jest jednym z najczęściej stosowanych modeli.

• Model przedpłaty szacuje poziom przedterminowych spłat kredytu lub grupy kredytów w ustalonym okresie czasu przy możliwych zmianach stóp procentowych.