संदर्भ इकाई

संदर्भ इकाई क्या है?

एक संदर्भ इकाई ऋण का जारीकर्ता है जो एक करोड़ संपादित व्युत्पन्न के अंतर्गत आता है । संदर्भ इकाई वह संगठन है जिसने संदर्भ परिसंपत्ति (बॉन्ड या अन्य ऋण-समर्थित सुरक्षा) जारी की है, जो बदले में, एक क्रेडिट व्युत्पन्न का विषय है। संदर्भ इकाई एक निगम, सरकार या अन्य कानूनी इकाई हो सकती है जो किसी भी प्रकार का ऋण जारी करती है। कई मामलों में, क्रेडिट डेरिवेटिव जो एक संदर्भ इकाई का नाम देता है, एक क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (सीडीएस) है।

यदि कोई क्रेडिट घटना जैसे कि डिफ़ॉल्ट होता है और संदर्भ इकाई ऋण की शर्तों को पूरा करने में असमर्थ है, तो क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप के खरीदार को सीडीएस के विक्रेता से भुगतान प्राप्त होता है।

संदर्भ इकाई को समझना

संदर्भ इकाई अनिवार्य रूप से वह पक्ष है जिस पर क्रेडिट डेरिवेटिव लेनदेन में दो प्रतिपक्ष अटकलें लगा रहे हैं। क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (सीडीएस) का विक्रेता शर्त लगा रहा है कि अंतर्निहित ऋण मुद्दा ( संदर्भ परिसंपत्ति के रूप में जाना जाता है ) और कंपनी या सरकार (संदर्भ इकाई) बिना किसी परेशानी के अपने दायित्वों को पूरा करने में सक्षम होगी।

क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप का खरीदार या तो संदर्भ इकाई के ऋण में अपने निवेश का बीमा कर रहा है या वास्तव में अंतर्निहित परिसंपत्ति को धारण किए बिना संदर्भ इकाई की स्थिति पर अटकलें लगा रहा है। एक खरीदार विभिन्न प्रकार की अंतर्निहित परिसंपत्तियों, जैसे कॉर्पोरेट बॉन्ड, नगरपालिका बांड, और बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (एमबीएस) में जोखिम को ऑफसेट करने के लिए एक सीडीएस खरीद सकता है।

संदर्भ संस्थाएं और बीमा

सिद्धांत रूप में, एक क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप अनुबंध संदर्भ इकाई द्वारा उत्पन्न डिफ़ॉल्ट जोखिम पर बीमा है। शुल्क के बदले में, लेन-देन का विक्रेता संदर्भ इकाई के डिफ़ॉल्ट के खिलाफ सुरक्षा बेच रहा है। क्रेडिट डेरिवेटिव के खरीदार का मानना है कि एक मौका हो सकता है कि संदर्भ इकाई उनके जारी किए गए ऋण पर चूक करेगी और इसलिए उचित स्थिति में प्रवेश कर रही है।

यह एक साधारण बचाव या बीमा है, जहां संदर्भ इकाई का मालिक ऋण का भुगतान कर रहा है, ताकि डिफ़ॉल्ट के मामले में, सीडीएस का विक्रेता निवेश की मूल शर्तों के अनुसार उन्हें संपूर्ण बना देगा। अगर कुछ नहीं होता है, तो कर्ज के मालिक ने मन की शांति के लिए एक कीमत चुकाई है जो सीडीएस लाता है। यदि कोई क्रेडिट घटना होती है, तो सीडीएस का विक्रेता सीडीएस के खरीदार को अंतर का भुगतान करने में एक हिट लेता है।

तीन सबसे आम प्रकार की क्रेडिट घटनाएं जो सीडीएस के विक्रेता को खरीदार को भुगतान करने का कारण बन सकती हैं, दिवालियापन, भुगतान डिफ़ॉल्ट और ऋण पुनर्गठन हैं।

संदर्भ संस्थाएं और अटकलें

व्यवहार में, सीडीएस बाजार उस संदर्भ संपत्ति से काफी बड़ा है जिसके लिए वह सुरक्षा बेचता है। इसका मतलब यह है कि सट्टेबाज वास्तव में अंतर्निहित ऋण या ऋण-समर्थित प्रतिभूतियों के मालिक के बिना क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप निकाल रहे हैं। इस मामले में, सीडीएस एक सट्टा उपकरण बन जाता है जहां विक्रेता और खरीदार एक विशेष संदर्भ इकाई के लिए क्रेडिट घटना होने की संभावना पर एक दूसरे के खिलाफ दांव लगाते हैं।

यह सट्टेबाज को स्टॉक को छोटा करने की परेशानी से बचाता है, या विक्रेता को लंबी अवधि के लिए बांड खरीदने के पूंजी निवेश से बचाता है। वे बस एक अनुबंध दर्ज कर सकते हैं जो सट्टेबाज को एक आवधिक शुल्क खर्च करेगा यदि संदर्भ इकाई परेशानी में नहीं चलती है, और यदि संदर्भ इकाई को क्रेडिट घटना का सामना करना पड़ता है तो वह अच्छी तरह से भुगतान करेगा। इन सबसे ऊपर, सीडीएस अपने आप में एक व्यापार योग्य साधन है, जो केवल समाप्ति तक अनुबंध रखने के बजाय समय के तत्व को पेश करता है।

हाइलाइट्स

• एक संदर्भ इकाई उस ऋण का जारीकर्ता है जो एक क्रेडिट व्युत्पन्न के अंतर्गत आता है।

• एक बीमा पॉलिसी की तरह, एक सीडीएस के लिए खरीदार को अनुबंध को बनाए रखने के लिए विक्रेता को एक चालू प्रीमियम का भुगतान करने की आवश्यकता होती है।

• यदि कोई क्रेडिट घटना (जैसे डिफ़ॉल्ट या दिवालियापन) होती है, तो CDS का विक्रेता खरीदार को सुरक्षा का मूल्य और ब्याज भुगतान का भुगतान करेगा जो कि क्रेडिट घटना के समय और परिपक्वता तिथि के बीच भुगतान किया गया होगा। सुरक्षा।

• एक संदर्भ इकाई—जो एक निगम, सरकार, या अन्य कानूनी इकाई हो सकती है जो किसी भी प्रकार का ऋण जारी करती है—वह पक्ष है जिस पर क्रेडिट डेरिवेटिव लेनदेन में दो प्रतिपक्ष अटकलें लगा रहे हैं।

• क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (सीडीएस) एक प्रकार का क्रेडिट डेरिवेटिव या वित्तीय अनुबंध है जो एक निवेशक को अपने क्रेडिट जोखिम को दूसरे निवेशक के साथ स्वैप करने में सक्षम बनाता है।