参照エンティティ

##参照エンティティとは何ですか？

creditデリバティブの基礎となる債務の発行者です。参照エンティティは、参照資産（債券またはその他の債務担保証券）を発行した組織であり、これがクレジットデリバティブの対象となります。参照エンティティは、企業、政府、またはあらゆる種類の債務を発行するその他の法人にすることができます。多くの場合、参照エンティティを指定するクレジットデリバティブは、クレジットデフォルトスワップ（CDS）です。

のクレジットイベントが発生し、参照エンティティがローンの条件を満たすことができない場合、クレジットデフォルトスワップの買い手はCDSの売り手から支払いを受け取ります。

##参照エンティティを理解する

参照エンティティは、基本的に、クレジットデリバティブ取引の2つのカウンターパーティが推測している当事者です。クレジットデフォルトスワップ（CDS）の売り手は、原資産（参照資産と呼ばれる）と会社または政府（参照エンティティ）が問題なくその義務を果たすことができると賭けています。

クレジットデフォルトスワップの購入者は、参照エンティティの負債への投資を保証するか、実際に基礎となる資産を保持せずに参照エンティティの状態を推測しています。購入者はCDSを購入して、社債、地方自治体の債券、住宅ローン担保証券（MBS）などのさまざまな種類の基礎となる資産のリスクを相殺することができます。

##参照エンティティと保険

理論的には、クレジットデフォルトスワップ契約は、参照エンティティによってもたらされるデフォルトリスクに対する保険です。手数料と引き換えに、取引の売り手は参照エンティティのデフォルトに対する保護を販売しています。クレジットデリバティブの購入者は、参照エンティティが発行済みの債務をデフォルトする可能性があるため、適切なポジションに入る可能性があると考えています。

これは単純なヘッジまたは保険であり、参照エンティティの負債の所有者が支払いを行うため、デフォルトの場合、CDSの販売者は元の投資条件に従ってそれらを完全に作成します。何も起こらなければ、借金の所有者はCDSがもたらす安心の代償を払っています。クレジットイベントが発生した場合、CDSの売り手は、CDSの買い手に差額を支払うことに打撃を与えます。

CDSの売り手が買い手に支払う原因となる可能性のある最も一般的な3種類のクレジットイベントは、破産、支払い不履行、および債務の再編です。

##参照エンティティと推測

実際には、CDS市場は、保護を販売する参照資産よりもはるかに大きいです。これは、投機家が、基礎となる債務や債務担保証券を実際に所有することなく、クレジットのデフォルトスワップを利用していることを意味します。この場合、CDSは投機的なツールになり、売り手と買い手は、特定の参照エンティティに発生するクレジットイベントの可能性について互いに賭けます。

これにより、投機家が株をショートさせたり、売り手が長期的に債券を購入するための設備投資を行う手間を省くことができます。参照エンティティに問題が発生しない場合は、投機家に定期的な料金がかかる契約を結ぶだけで、参照エンティティがクレジットイベントに見舞われた場合は多額の支払いを行うことができます。これらすべてに加えて、CDS自体は取引可能な手段であり、単に満了まで契約を保持するのではなく、タイミングの要素を導入します。

##ハイライト

-参照エンティティは、クレジットデリバティブの基礎となる債務の発行者です。

-保険証券と同様に、CDSは、契約を維持するために、買い手が売り手に継続的な保険料を支払うことを要求します。

-クレジットイベント（デフォルトや破産など）が発生した場合、CDSの売り手は、クレジットイベントの時点から満期日までの間に支払われたであろう証券の価値と利息の支払いを買い手に支払います。セキュリティ。

-参照エンティティ（企業、政府、またはあらゆる種類の債務を発行するその他の法的エンティティ）は、クレジットデリバティブ取引の2つのカウンターパーティが推測している当事者です。

-クレジットデフォルトスワップ（CDS）は、投資家が自分のクレジットリスクを別の投資家のクレジットリスクと交換できるようにする一種のクレジットデリバティブまたは金融契約です。