参考实体

什么是引用实体？

参考实体是作为cr编辑衍生工具基础的债务的发行人。参考实体是发行参考资产（债券或其他债务支持证券）的组织，而参考资产又是信用衍生工具的标的。参考实体可以是发行任何类型债务的公司、政府或其他法律实体。在许多情况下，命名参考实体的信用衍生工具是信用违约掉期(CDS)。

如果发生违约等信用事件且参考实体无法满足贷款条件，则信用违约掉期的买方从 CDS 的卖方收到付款。

理解引用实体

参考实体本质上是信用衍生品交易中的两个交易对手进行投机的一方。信用违约掉期 (CDS) 的卖方押注标的债务发行（称为参考资产）和公司或政府（参考实体）将能够毫无困难地履行其义务。

信用违约掉期的购买者要么为他们对参考实体债务的投资提供保险，要么在没有实际持有标的资产的情况下对参考实体的状况进行投机。买方可以购买 CDS 以抵消各种类型基础资产的风险，例如公司债券、市政债券和抵押贷款支持证券(MBS)。

参考实体和保险

理论上，信用违约掉期合约是对参考实体的违约风险的保险。作为费用的回报，交易的卖方正在出售针对参考实体违约的保护。信用衍生工具的买方认为，参考实体可能会拖欠其已发行的债务，因此处于适当的位置。

这是一种简单的套期保值或保险，其中参考实体债务的所有者正在支付，以便在违约的情况下，CDS 的卖方将根据投资的原始条款使其完整。如果什么都没发生，债务所有者已经为 CDS 带来的安心付出了代价。如果发生信用事件，CDS 的卖方在向 CDS 的买方支付差额时会受到打击。

可能导致 CDS 卖方向买方付款的三种最常见的信用事件类型是破产、付款违约和债务重组。

参考实体和推测

在实践中，CDS 市场远大于它为其出售保护的参考资产。这意味着投机者在没有实际拥有基础债务或债务支持证券的情况下进行信用违约掉期。在这种情况下，CDS 成为一种投机工具，卖方和买方在其中相互对赌特定参考实体发生信用事件的机会。

这为投机者省去了做空股票的麻烦，或为卖方省去了长期购买债券的资本投资。他们可以简单地签订一份合同，如果参考实体没有遇到麻烦，投机者将定期支付费用，如果参考实体遭受信用事件，他们将获得丰厚的回报。最重要的是，CDS 本身是一种可交易的工具，它引入了时间因素，而不是简单地持有合约直到到期。

＃＃ 强调

• 参考实体是作为信用衍生工具基础的债务的发行人。

• 与保险单一样，CDS 要求买方向卖方支付持续保费以维持合同。

• 如果发生信用事件（例如违约或破产），CDS 的卖方将向买方支付证券的价值以及在信用事件发生时间和到期日之间本应支付的利息。安全。

• 参考实体——可以是发行任何类型债务的公司、政府或其他法律实体——是信用衍生品交易中的两个交易对手进行投机的一方。

• 信用违约互换 (CDS) 是一种信用衍生品或金融合约，使投资者能够将其信用风险与另一位投资者的信用风险进行互换。