Entidad de referencia
¿Qué es la entidad de referencia?
Una entidad de referencia es el emisor de la deuda que subyace a un derivado de crédito. La entidad de referencia es la organización que emitió el activo de referencia (bono u otro tÃtulo respaldado por deuda) que, a su vez, es objeto de un derivado de crédito. La entidad de referencia puede ser una corporación, gobierno u otra entidad legal que emita deuda de cualquier tipo. En muchos casos, el derivado de crédito que da nombre a una entidad de referencia es un credit default swap (CDS).
Si ocurre un evento crediticio como un incumplimiento y la entidad de referencia no puede cumplir con las condiciones del préstamo, el comprador del swap de incumplimiento crediticio recibe el pago del vendedor del CDS.
Comprender una entidad de referencia
La entidad de referencia es esencialmente la parte sobre la que especulan las dos contrapartes en una operación de derivados de crédito. El vendedor de un swap de incumplimiento crediticio (CDS) apuesta a que la emisión de deuda subyacente (conocido como el activo de referencia ) y la empresa o el gobierno (entidad de referencia) podrán cumplir con sus obligaciones sin ningún problema.
El comprador de un credit default swap está asegurando su inversión en la deuda de la entidad de referencia o especulando sobre la condición de la entidad de referencia sin poseer realmente el activo subyacente. Un comprador puede comprar un CDS para compensar el riesgo en varios tipos de activos subyacentes, como bonos corporativos, bonos municipales y valores respaldados por hipotecas (MBS).
Entidades de Referencia y Seguros
En teorÃa, un contrato swap de incumplimiento crediticio es un seguro sobre el riesgo de incumplimiento que plantea la entidad de referencia. A cambio de una tarifa, el vendedor de la transacción vende protección contra el incumplimiento de la entidad de referencia. El comprador del derivado de crédito cree que puede haber una posibilidad de que la entidad de referencia incumpla con su deuda emitida y, por lo tanto, está entrando en la posición adecuada.
Se trata de una simple cobertura,. o seguro, donde el titular de la deuda de la entidad de referencia está pagando para que, en caso de incumplimiento, el vendedor de los CDS los haga Ãntegros de acuerdo con los términos originales de la inversión. Si no pasa nada, el dueño de la deuda ha pagado un precio por la tranquilidad que trae el CDS. Si ocurre un evento de crédito, el vendedor del CDS se ve afectado al pagar la diferencia al comprador del CDS.
Los tres tipos más comunes de eventos crediticios que podrÃan hacer que el vendedor de un CDS pague al comprador son la quiebra, el incumplimiento de pago y la reestructuración de la deuda.
Entidades de Referencia y Especulación
En la práctica, el mercado de CDS es mucho mayor que los activos de referencia para los que vende protección. Esto significa que los especuladores están sacando swaps de incumplimiento crediticio sin poseer realmente las deudas subyacentes o los valores respaldados por deuda. En este caso, el CDS se convierte en una herramienta especulativa donde el vendedor y el comprador apuestan entre sà sobre las posibilidades de que ocurra un evento de crédito a una determinada entidad de referencia.
Esto le ahorra al especulador el problema de vender acciones en corto, o al vendedor la inversión de capital de comprar bonos a largo plazo. Simplemente pueden celebrar un contrato que le costará al especulador una tarifa periódica si la entidad de referencia no tiene problemas, y pagará generosamente si la entidad de referencia sufre un evento crediticio. Además de todo esto, el CDS en sà mismo es un instrumento negociable, lo que introduce el elemento de tiempo en lugar de simplemente mantener un contrato hasta su vencimiento.
Reflejos
Una entidad de referencia es el emisor de la deuda que subyace a un derivado de crédito.
Al igual que una póliza de seguro, un CDS requiere que el comprador pague al vendedor una prima continua para mantener el contrato.
Si ocurre un evento crediticio (como un incumplimiento o una quiebra), el vendedor de un CDS pagará al comprador el valor del valor y los pagos de intereses que se habrÃan pagado entre el momento del evento crediticio y la fecha de vencimiento del la seguridad.
Una entidad de referencia, que puede ser una corporación, gobierno u otra entidad legal que emita deuda de cualquier tipo, es la parte sobre la cual especulan dos contrapartes en una transacción de derivados crediticios.
Un credit default swap (CDS) es un tipo de derivado de crédito o contrato financiero que permite a un inversor intercambiar su riesgo de crédito con el de otro inversor.
