विक्रेता का विकल्प

एक विक्रेता का विकल्प क्या है?

एक विक्रेता का विकल्प, जिसे अक्सर आगे के अनुबंध के साथ संयोजन के रूप में उपयोग किया जाता है, विक्रेता को डेरिवेटिव समझौते के कुछ विशिष्टताओं को चुनने का अधिकार देता है - जैसे कि अंतर्निहित सुरक्षा या वस्तु की डिलीवरी का समय और स्थान।

विक्रेता के विकल्प को समझना

वस्तुओं के लिए फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स या "फॉरवर्ड" में नियोजित होता है । यह सूचीबद्ध वायदा अनुबंधों जैसे मानकीकृत अनुबंधों में निर्धारित कड़े विनिर्देशों के बारे में चिंता किए बिना भौतिक वितरण पर अच्छा बनाने में मददगार है ।

फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट भविष्य में एक निश्चित समय पर एक पूर्व निर्धारित कीमत पर किसी विशेष वस्तु या सुरक्षा को खरीदने या बेचने के लिए एक कानूनी समझौता है। फ्यूचर्स एक्सचेंज पर व्यापार की सुविधा के लिए उन्हें गुणवत्ता और मात्रा के लिए मानकीकृत किया गया है । इसके विपरीत, एक वायदा अनुबंध दो पक्षों के बीच एक भविष्य की तारीख पर एक निर्दिष्ट मूल्य पर एक संपत्ति खरीदने या बेचने के लिए एक अनुकूलित अनुबंध है। फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स को एक विशिष्ट कमोडिटी, राशि और डिलीवरी की तारीख के अनुरूप बनाया जा सकता है। वे एक केंद्रीकृत एक्सचेंज पर व्यापार नहीं करते हैं और उन्हें ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) उपकरण माना जाता है।

जब कृषि और प्राकृतिक संसाधन वस्तुओं की बात आती है, तो उचित मात्रा में माल एकत्र करना और उन्हें वितरित करने के लिए परिवहन प्रदान करना एक बहुत ही जटिल और महंगी प्रक्रिया हो सकती है।

उदाहरण के लिए, मकई के लिए एक वायदा अनुबंध 5,000 बुशल का प्रतिनिधित्व कर सकता है और तेल के लिए एक अनुबंध 10,000 बैरल के साथ सौदा कर सकता है। चूंकि हेजर्स - एक फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट की गैर-मानक प्रकृति इसे हेजिंग के लिए विशेष रूप से उपयुक्त बनाती है - एक निश्चित समय में बड़ी संख्या में अनुबंध खरीदने के लिए, एक फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट विक्रेता को एक ही डिलीवरी के दौरान सैकड़ों हजारों मकई बुशल या तेल बैरल वितरित करना पड़ सकता है। खिड़की।

अनुबंध विक्रेताओं को थोड़ी छूट देने से डिलीवरी लॉजिस्टिक्स से जुड़ी कुछ कठिनाइयों को कम किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, वे अलग-अलग बैचों में सामान पहुंचाने का विकल्प चुन सकते हैं। एक विक्रेता का विकल्प सटीक निपटान तिथि और वितरण तिथि के संबंध में कुछ लचीलापन भी प्रदान कर सकता है ।

हालांकि, वितरित वस्तु या परिसंपत्ति की गुणवत्ता और वितरण विनिर्देशों के बारे में विकल्प अनुबंध की शर्तों द्वारा लगाए गए किसी भी पूर्व-स्थापित सीमा के भीतर फिट होना चाहिए-उदाहरण के लिए, एक अनुबंध डिलीवरी तिथि के किसी भी विस्तार की सीमा निर्दिष्ट कर सकता है। अनुबंध को तैयार करते समय विक्रेता के विकल्प के रूप में स्पष्ट रूप से पहचाना जाना चाहिए। और, ज़ाहिर है, खरीदार को विक्रेता के प्रस्तावित विकल्पों और समायोजनों के लिए सहमत होना चाहिए।

एक विक्रेता का विकल्प एक पुट विकल्प का भी उल्लेख कर सकता है क्योंकि एक पुट के मालिक को एक निर्दिष्ट मूल्य पर अंतर्निहित सुरक्षा को बेचने का अधिकार है।

विशेष विचार: वितरित करने के लिए सबसे सस्ता

सबसे सस्ते डिलीवर (सीटीडी) अनुबंध वाले बॉन्ड डेरिवेटिव बाजारों में भी चलन में आता है । यह एक फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट में शॉर्ट को डिलीवरी सुनिश्चित करने के लिए अनुबंध के लंबे पक्ष के साथ काम करने की क्षमता देता है, लेकिन जिसमें विक्रेता अनुबंध के दायरे में वास्तव में क्या वितरित करना चुन सकता है।

यूएस ट्रेजरी के फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स में यह सुविधा आम है, जो आमतौर पर यह निर्दिष्ट करेगी कि किसी भी योग्य ट्रेजरी बॉन्ड को तब तक डिलीवर किया जा सकता है जब तक कि यह एक निश्चित परिपक्वता सीमा के भीतर हो और एक निश्चित कूपन दर हो।

वितरित करने के लिए सबसे सस्ती सुरक्षा निर्धारित करना शॉर्ट पोजीशन के लिए महत्वपूर्ण है, और विक्रेता का यह विकल्प विक्रेता के लिए अपने लाभ को अधिकतम करने के लिए अपनी पुस्तक में किसी अन्य को वितरित करने के लिए एक विशिष्ट सुरक्षा चुनना फायदेमंद बनाता है। हालांकि, चूंकि यह माना जाता है कि शॉर्ट पोजीशन हमेशा वायदा अनुबंध में सबसे सस्ती सुरक्षा प्रदान करेगी, बाजार आम तौर पर सीटीडी सुरक्षा के आधार पर इन वायदा अनुबंधों की कीमत लगाता है।

हाइलाइट्स

• विक्रेता का विकल्प यह सुनिश्चित करने के लिए उपयोगी है कि विक्रेताओं द्वारा भौतिक वितरण किया जा सकता है, जिन्हें थोड़े लचीलेपन की आवश्यकता होती है।

• एक विक्रेता का विकल्प फॉरवर्ड के विक्रेता को अनुबंध के कुछ विनिर्देशों को चुनने का अधिकार देता है।

• सबसे सस्ते डिलीवर (सीटीडी) अनुबंध वाले बॉन्ड डेरिवेटिव बाजारों में एक विक्रेता का विकल्प भी चलन में आता है।

• इनमें अक्सर अनुबंध द्वारा कवर की गई अंतर्निहित सुरक्षा या कमोडिटी की डिलीवरी का समय और स्थान शामिल होता है।