판매자 옵션

판매자 옵션이란 무엇입니까?

선도 계약 과 함께 사용되는 판매자 옵션 은 판매자 에게 기본 증권 또는 상품 의 인도 시간 및 장소와 같은 파생 상품 계약의 일부 사양을 선택할 수 있는 권리를 부여합니다 .

판매자의 옵션 이해하기

상품 에 대한 선도 계약 또는 "선도"에 가장 일반적으로 사용됩니다 . 상장된 선물 계약 과 같은 표준화된 계약에 명시된 엄격한 사양에 대해 크게 걱정할 필요 없이 실물 인도를 잘하는 데 도움이 됩니다 .

선물 계약은 미래의 특정 시간에 미리 결정된 가격으로 특정 상품이나 유가 증권을 사거나 파는 법적 계약입니다. 그들은 선물 거래소 에서 거래를 용이하게 하기 위해 품질과 수량에 대해 표준화되어 있습니다. 반대로 선도 계약은 미래 날짜에 지정된 가격으로 자산을 사고파는 두 당사자 간의 맞춤형 계약입니다. 선도 계약은 특정 상품, 금액 및 배송 날짜에 맞게 조정할 수 있습니다. 중앙 집중식 거래소에서 거래하지 않으며 장외 거래(OTC) 상품으로 간주됩니다.

농산물 및 천연 자원 상품의 경우, 적절한 양의 상품을 수집하고 이를 운송하기 위한 운송을 제공하는 것은 매우 복잡하고 비용이 많이 드는 프로세스일 수 있습니다.

예를 들어, 옥수수에 대한 선도 계약은 5,000부셸을 나타낼 수 있고 석유에 대한 계약은 10,000배럴을 처리할 수 있습니다. 선도 계약의 표준화되지 않은 특성으로 인해 헤지 거래를 하는 사람은 특히 헤징에 적합하기 때문에 특정 시간에 많은 계약을 매수하는 경향이 있기 때문에 선도 계약 판매자는 단일 인도 기간 동안 수십만 개의 옥수수 부셸 또는 석유 배럴을 인도해야 할 수 있습니다. 창문.

계약 판매자에게 약간의 여유를 주면 배송 물류와 관련된 어려움을 어느 정도 완화할 수 있습니다. 예를 들어, 별도의 배치로 상품을 배송하도록 선택할 수 있습니다. 판매자의 옵션은 정확한 결제 날짜 및 배송 날짜와 관련하여 약간의 유연성을 제공할 수도 있습니다.

그러나 배송된 상품이나 자산의 품질 및 배송 사양에 대한 선택은 계약 조건에 의해 부과된 미리 설정된 제한 내에서 맞아야 합니다. 예를 들어, 계약은 배송 날짜의 연장에 대한 제한을 지정할 수 있습니다. 계약은 작성 시 판매자의 선택 사항으로 명확하게 식별되어야 합니다. 물론 구매자는 판매자가 제안한 옵션 및 조정에 동의해야 합니다.

매도자의 옵션은 풋옵션을 의미하기도 합니다. 풋 옵션의 소유자는 기본 증권을 지정된 가격에 매도할 수 있는 권리가 있기 때문입니다.

특별 고려 사항: 가장 저렴하게 배송

가장 저렴한 배송 (CTD) 계약 이 있는 채권 파생 상품 시장에서도 작용 합니다. 이는 선도 계약의 매도자에게 인도가 이행되었는지 확인하기 위해 계약의 장측과 협력할 수 있는 능력을 제공하지만, 여기서 판매자는 계약 범위 내에서 정확히 무엇을 인도할지 선택할 수 있습니다.

이 기능은 미국 국채 선물 계약에서 흔히 볼 수 있으며, 일반적으로 적격 국채 가 특정 만기 범위 내에 있고 특정 쿠폰 이자율이 있는 한 모든 적격 국채 를 인도할 수 있다고 명시합니다.

제공할 가장 저렴한 증권을 결정하는 것은 매도 포지션에 중요하며 이 판매자의 옵션은 판매자가 이익을 극대화하기 위해 장부에서 다른 증권보다 제공할 특정 증권을 선택하는 데 유리합니다. 그러나 매도 포지션이 항상 선물 계약에서 가장 저렴한 증권을 제공한다고 가정하기 때문에 시장은 일반적으로 CTD 증권을 기준으로 이러한 선물 계약의 가격을 책정합니다.

하이라이트

• 판매자 옵션은 약간의 유연성이 필요한 판매자가 실제 배송을 할 수 있도록 하는 데 유용합니다.

• 매도인의 옵션은 포워드의 매도인에게 계약의 일부 사양을 선택할 수 있는 권리를 부여합니다.

• 매도자의 옵션은 가장 저렴한 인도(CTD) 계약이 있는 채권 파생상품 시장에서도 작용합니다.

• 여기에는 계약이 적용되는 기본 증권 또는 상품의 인도 시간과 장소가 포함되는 경우가 많습니다.