Myyjän vaihtoehto
Mikä on myyjän vaihtoehto?
Myyjän vaihtoehto, jota usein käytetään termiinisopimuksen yhteydessä,. antaa myyjälle oikeuden valita joitain johdannaissopimuksen määritelmiä, kuten kohde- etuutena olevan arvopaperin tai hyödykkeen toimitusaika ja -paikka.
Myyjän vaihtoehdon ymmärtäminen
Myyjän optiota käytetään yleisimmin fyysisten hyödykkeiden termiinisopimuksissa tai "termiineissä". Se on hyödyllinen fyysisen toimituksen saavuttamisessa ilman, että sinun tarvitsee huolehtia niin paljon standardoitujen sopimusten, kuten listattujen futuurisopimusten , tiukoista vaatimuksista.
Futuurisopimus on laillinen sopimus ostaa tai myydä tietty hyödyke tai arvopaperi ennalta määrättyyn hintaan tiettynä ajankohtana tulevaisuudessa. Ne on standardoitu laadun ja määrän osalta kaupankäynnin helpottamiseksi futuuripörssissä. Sitä vastoin termiinisopimus on kahden osapuolen välinen räätälöity sopimus omaisuuserän ostamisesta tai myymisestä tiettyyn hintaan tulevana päivänä. Termiinisopimukset voidaan räätälöidä tietyn hyödykkeen, määrän ja toimituspäivän mukaan. Niillä ei käydä kauppaa keskitetyssä pörssissä ja niitä pidetään OTC-instrumentteina.
Mitä tulee maatalous- ja luonnonvarahyödykkeisiin, tavaroiden sopivien määrien kerääminen ja kuljetusten järjestäminen niiden toimittamiseksi voi olla erittäin monimutkainen ja kallis prosessi.
Esimerkiksi maissitermiini voi edustaa 5 000 tynnyriä ja öljysopimus 10 000 tynnyriä. Koska suojausyritykset – termiinisopimuksen ei-standardoitu luonne tekee siitä erityisen sopivan suojaukseen – yleensä ostavat suuria määriä sopimuksia tiettynä ajankohtana, termiinien myyjä saattaa joutua toimittamaan satoja tuhansia maissivakkoja tai öljytynnyreitä yhden toimituksen aikana. ikkuna.
Sopimusmyyjien liikkumavaran antaminen voi lievittää joitain toimituslogistiikkaan liittyviä vaikeuksia. He voivat halutessaan toimittaa tavarat esimerkiksi erissä. Myyjän vaihtoehto voi myös tarjota jonkin verran joustavuutta tarkan maksupäivän ja toimituspäivän suhteen.
Toimitetun hyödykkeen tai hyödykkeen laatua ja toimitusspesifikaatioita koskevien valintojen on kuitenkin mahduttava sopimusehtojen asettamiin ennalta asetettuihin rajoihin – esimerkiksi sopimuksessa voidaan määrittää toimitusajan pidentämisen rajoitukset. Sopimus on selkeästi yksilöitävä myyjän valinnaksi sitä laadittaessa. Ja tietysti ostajan on hyväksyttävä myyjän ehdottamat vaihtoehdot ja säädöt.
Myyjän optio voi viitata myös myyntioptioon,. koska myyntioption omistajalla on oikeus myydä kohde-etuutena oleva arvopaperi tiettyyn hintaan.
Erityishuomiot: Halvin toimitus
Myyjän optio tulee käyttöön myös joukkovelkakirjajohdannaismarkkinoilla, joilla on edullisimmat toimitettavat (CTD) sopimukset. Se antaa lyhyelle termiinisopimuksessa mahdollisuuden työskennellä sopimuksen pitkän puolen kanssa varmistaakseen toimitusten täyttymisen, mutta jossa myyjä voi valita tarkalleen mitä toimittaa sopimuksen puitteissa.
Tämä ominaisuus on yleinen Yhdysvaltain valtiovarainministeriöiden futuurisopimuksissa, joissa tyypillisesti määrätään, että mitä tahansa hyväksyttyä valtion joukkovelkakirjalainaa voidaan toimittaa niin kauan kuin se on tietyllä maturiteettialueella ja sillä on tietty kuponkikorko.
Edullisimman toimitettavan arvopaperin määrittäminen on tärkeää lyhyelle positiolle, ja tämän myyjän vaihtoehdon ansiosta myyjän on edullista valita tietty toimitettava arvopaperi kirjassaan toista arvopaperia vastaan maksimoidakseen voittonsa. Koska on kuitenkin oletettava, että lyhyt positio tarjoaa aina edullisimman arvopaperin futuurisopimuksessa, markkinat yleensä hinnoittelevat nämä futuurisopimukset joka tapauksessa CTD-arvopaperin perusteella.
Kohokohdat
Myyjän vaihtoehto on hyödyllinen sen varmistamiseksi, että fyysiset toimitukset voidaan tehdä hieman joustavuutta tarvitseville myyjille.
Myyjän optio antaa termiinin myyjälle oikeuden valita joitakin sopimuksen eritelmiä.
Myyjän optio tulee käyttöön myös joukkovelkakirjajohdannaismarkkinoilla, joilla on edullisimmat toimitettavat (CTD) sopimukset.
Nämä sisältävät usein sopimuksen kohteena olevan arvopaperin tai hyödykkeen toimitusajan ja -paikan.
