लक्षित मूल्यह्रास वर्ग (टीएसी)

लक्षित मूल्यह्रास वर्ग क्या है?

लक्षित परिशोधन वर्ग (टीएसी) एक प्रकार की परिसंपत्ति-समर्थित सुरक्षा है जिसे निवेशकों को पूर्व भुगतान जोखिम से बचाने के लिए डिज़ाइन किया गया है। एक लक्षित परिशोधन वर्ग किश्त एक परिभाषित मूलधन शेष अनुसूची के अनुसार भुगतान करने के लिए डिज़ाइन किया गया है जो एक प्रीपेम एंट स्पीड धारणा (पीएसए) का उपयोग करके बनाया गया है। एक टीएसी किश्त एक नियोजित परिशोधन वर्ग (पीएसी) किश्त के समान है जिसमें यह निवेशकों को पूर्व भुगतान से बचाता है, एक स्थिर, स्थिर नकदी प्रवाह और एक निश्चित मूल भुगतान अनुसूची प्रदान करता है। हालांकि, लक्षित परिशोधन वर्ग किश्तों को पीएसी किश्तों की तुलना में अलग तरह से संरचित किया जाता है, जिसमें वे केवल एक पीएसए का उपयोग करते हैं, एक सीमा के बजाय, जैसा कि पीएसी किश्त करते हैं।

लक्षित मूल्यह्रास वर्ग (टीएसी) को समझना

लक्षित परिशोधन वर्ग किश्तें संरचित उत्पाद हैं जो नकदी प्रवाह निश्चितता को बढ़ाते हैं। टीएसी किश्तों को भुगतान अनुसूची के साथ किसी भी परिसंपत्ति-समर्थित सुरक्षा के साथ बनाया जा सकता है, लेकिन वे संपार्श्विक बंधक दायित्वों (सीएमओ) और बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (एमबीएस) के साथ सबसे अधिक मजबूती से जुड़े हुए हैं। लक्षित परिशोधन वर्ग किश्त अनिवार्य रूप से एक सीएमओ या एमबीएस के तहत एक बांड है। टीएसी किश्तों के लिए, मूलधन का भुगतान पूर्व निर्धारित समय पर किया जाता है। जो भी पूर्व भुगतान होता है, उसे शेड्यूल को बनाए रखने के लिए परिशोधित किया जाता है, जिससे उत्पाद के निर्माण के समय की तुलना में कम ब्याज वाले वातावरण में पूंजी लौटाने के बजाय नकदी प्रवाह का अनुमान लगाया जा सकता है।

टीएसी और पीएसी के बीच संबंध

जैसा कि उल्लेख किया गया है, एक नियोजित परिशोधन वर्ग किश्त पूर्व भुगतान दरों की एक श्रृंखला का उपयोग करता है, जबकि एक लक्षित परिशोधन वर्ग किश्त एक का उपयोग करता है। एक पीएसी के लिए, पूर्व भुगतान दरों में परिवर्तन - या तो पूर्व भुगतान में वृद्धि या बर्नआउट - कुछ हद तक मॉडल में बेक किए गए हैं। एक पीएसी धारक के विपरीत, एक टीएसी निवेशक निर्धारित दर से अधिक या कम मूलधन के आधार पर देखेगा कि क्या पूर्व भुगतान दर निर्धारित दर से अधिक या कम है। उदाहरण के लिए, यदि पूर्व भुगतान दरें टीएसी के लिए उपयोग की जाने वाली दर से कम हैं, तो मूल राशि निर्धारित भुगतान के लिए उपलब्ध नहीं होगी, इसलिए टीएसी के जीवन को बढ़ाने की आवश्यकता होगी। वैकल्पिक रूप से, यदि पूर्व भुगतान दर TAC के लिए उपयोग किए जाने वाले PSA से अधिक है, तो पूर्व भुगतान सुरक्षा भी सीमित है। निवेशक देखेंगे कि उनका निवेश ब्याज दर के बदतर माहौल में वापस आ गया है।

वास्तव में, पीएसी किश्तों का अस्तित्व टीएसी किश्तों पर नकारात्मक प्रभाव डालता है। पीएसी किश्तें टीएसी किश्तों से वरिष्ठ हैं। इसलिए, पदानुक्रम में, पीएसी किश्तों में कम उपज होती है और सबसे कम जोखिम होता है, टीएसी किश्तों में पीएसी की तुलना में अधिक उपज होती है, लेकिन सीमित सुरक्षा होती है, और अन्य किश्तों में अधिक उपज होती है लेकिन पूर्व भुगतान के खिलाफ कोई सुरक्षा नहीं होती है।