अधिग्रहण बोली

टेकओवर बिड क्या है?

एक अधिग्रहण बोली एक प्रकार की कॉर्पोरेट कार्रवाई है जिसमें एक कंपनी दूसरी कंपनी को खरीदने की पेशकश करती है। एक अधिग्रहण बोली में, प्रस्ताव देने वाली कंपनी को अधिग्रहणकर्ता के रूप में जाना जाता है, जबकि बोली के विषय को लक्षित कंपनी के रूप में संदर्भित किया जाता है। अधिग्रहण करने वाली कंपनी आम तौर पर अपने लक्ष्य का नियंत्रण ग्रहण करने के प्रयास में नकद, स्टॉक या दोनों का संयोजन प्रदान करती है।

अधिग्रहण बोलियों को समझना

हितधारकों (जैसे, शेयरधारकों और लेनदारों) पर प्रत्यक्ष, भौतिक प्रभाव होने की उम्मीद है - एक कॉर्पोरेट कार्रवाई कहलाती है। कॉर्पोरेट कार्रवाइयों के लिए कंपनी के निदेशक मंडल (डी के बी) के अनुमोदन की आवश्यकता होती है, और कुछ मामलों में, कुछ हितधारकों से अनुमोदन की आवश्यकता होती है। दिवालियापन और परिसमापन से लेकर विलय और अधिग्रहण (एम एंड ए) जैसे अधिग्रहण बोलियों तक कॉर्पोरेट कार्रवाइयां भिन्न हो सकती हैं।

संभावित अधिग्रहणकर्ताओं के प्रबंधकों के पास अधिग्रहण बोली लगाने के लिए अक्सर अलग-अलग कारण होते हैं और वे कुछ स्तर के तालमेल,. कर लाभ या विविधीकरण का हवाला दे सकते हैं। उदाहरण के लिए, अधिग्रहणकर्ता एक लक्षित फर्म के पीछे जा सकता है क्योंकि लक्ष्य के उत्पाद और सेवाएं स्वयं के साथ संरेखित होती हैं। इस मामले में, इसे लेने से अधिग्रहणकर्ता को प्रतिस्पर्धा में कटौती करने या उसे एक नए बाजार तक पहुंच प्रदान करने में मदद मिल सकती है।

अधिग्रहण में संभावित अधिग्रहणकर्ता आम तौर पर नकद, स्टॉक या दोनों के मिश्रण के रूप में लक्ष्य को खरीदने के लिए बोली लगाता है। प्रस्ताव को कंपनी के बी ऑफ डी के पास ले जाया जाता है, जो या तो सौदे को मंजूरी देता है या अस्वीकार करता है। अगर मंजूरी दे दी जाती है, तो बोर्ड आगे की मंजूरी के लिए शेयरधारकों के साथ एक वोट रखता है । क्या उन्हें आगे बढ़ने में खुशी होनी चाहिए, यह सुनिश्चित करने के लिए न्याय विभाग (डीओजे) द्वारा सौदे की जांच की जानी चाहिए ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि यह अविश्वास कानूनों का उल्लंघन नहीं करता है।

अनुभवजन्य अध्ययन मिश्रित हैं, लेकिन इतिहास से पता चलता है, विलय के बाद के विश्लेषण में, एक लक्षित कंपनी के शेयरधारकों को अक्सर सबसे अधिक लाभ होता है, जो कि परिचितों द्वारा भुगतान किए गए प्रीमियम से होने की संभावना है। कई लोकप्रिय हॉलीवुड फिल्मों के विपरीत, अधिकांश विलय मित्रवत शुरू होते हैं। हालांकि शार्क द्वारा शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण का विचार अच्छा मनोरंजन बनाता है, कॉर्पोरेट अंदरूनी सूत्र जानते हैं कि शत्रुतापूर्ण बोलियां एक महंगा उपक्रम है, और कई असफल होते हैं, जो पेशेवर रूप से महंगा हो सकता है।

अधिकांश अधिग्रहण बोलियां अनुकूल शुरू होती हैं।

अधिग्रहण बोलियों के प्रकार

आम तौर पर चार प्रकार की टेकओवर बोलियां होती हैं: अनुकूल, शत्रुतापूर्ण, रिवर्स, या बैकफ्लिप।

दोस्ताना

एक दोस्ताना अधिग्रहण बोली तब होती है जब अधिग्रहणकर्ता और लक्षित कंपनियां दोनों सौदे की शर्तों पर बातचीत करने के लिए मिलकर काम करती हैं। लक्ष्य का डी ऑफ डी सौदे को मंजूरी देगा और सिफारिश करेगा कि शेयरधारक बोली के पक्ष में मतदान करें।

ड्रग स्टोर चेन सीवीएस ने 69 अरब डॉलर नकद और स्टॉक में एक दोस्ताना अधिग्रहण में एटना का अधिग्रहण किया। इस सौदे की घोषणा दिसंबर 2017 में की गई थी, जिसे मार्च 2018 में दोनों कंपनियों के शेयरधारकों द्वारा अनुमोदित किया गया था और फिर अक्टूबर 2018 में डीओजे द्वारा आगे बढ़ाया गया था।

विरोधी

लक्ष्य कंपनी के डी के बी के माध्यम से जाने के बजाय, एक शत्रुतापूर्ण बोली में बोली के साथ सीधे लक्ष्य के शेयरधारकों के पास जाना शामिल है। शत्रुतापूर्ण बोली लगाने वाले एक निविदा प्रस्ताव जारी करते हैं,. जिससे शेयरधारकों को एक निर्धारित समय सीमा के भीतर पर्याप्त प्रीमियम पर अपने स्टॉक को अधिग्रहणकर्ता को बेचने का अवसर मिलता है।

एक दोस्ताना अधिग्रहण के विपरीत, लक्ष्य विलय के साथ जाने के लिए तैयार नहीं है और निगलने से बचने के लिए कुछ रणनीति का सहारा ले सकता है। इन रणनीतियों में जहर की गोलियां या गोल्डन पैराशूट शामिल हो सकते हैं ।

उल्टा

एक रिवर्स टेकओवर बोली में, एक निजी कंपनी एक सार्वजनिक निगम को खरीदने के लिए बोली लगाती है। चूंकि सार्वजनिक कंपनी पहले से ही एक एक्सचेंज पर कारोबार करती है, इसलिए यह अधिग्रहण निजी कंपनी को प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) को पूरा करने के लिए आवश्यक कागजी कार्रवाई को दाखिल करने की थकाऊ और जटिल प्रक्रिया से गुजरने के बिना सूचीबद्ध होने में मदद कर सकता है ।

###बैकफ्लिप

बैकफ्लिप अधिग्रहण की बोलियां काफी दुर्लभ हैं। इस तरह की बोली में, एक अधिग्रहणकर्ता लक्ष्य की सहायक कंपनी बनना चाहता है । एक बार विलय पूरा हो जाने के बाद, अधिग्रहणकर्ता संयुक्त निगम का नियंत्रण रखता है, जो आमतौर पर लक्ष्य का नाम रखता है। इस प्रकार के अधिग्रहण का उपयोग आम तौर पर तब किया जाता है जब अधिग्रहणकर्ता के पास लक्ष्य की ब्रांड पहचान का अभाव होता है।

अधिग्रहण बोलियों का उदाहरण

जुलाई 2011 में, सक्रिय निवेशक कार्ल इकान ने कंपनी को निजी लेने के लिए क्लोरॉक्स शेयरधारकों को $ 76.50 प्रति शेयर का भुगतान करने की पेशकश की। उस समय, Icahn कंपनी का सबसे बड़ा शेयरधारक था, जिसने दिसंबर 2010 में 9% हिस्सेदारी जमा की थी। फिर भी, उसकी अवांछित बोली को निदेशक मंडल द्वारा अस्वीकार कर दिया गया था।

इकान ने बाद में अपनी पेशकश को बढ़ाकर 80 डॉलर प्रति शेयर कर दिया, जिससे कंपनी का मूल्य 10.7 अरब डॉलर हो गया। इस प्रस्ताव को भी बोर्ड ने खारिज कर दिया था। उनकी बोलियां विफल होने के कारण, इकान ने कंपनी के निदेशक मंडल को संभालने का प्रयास किया। कंपनी और शेयरधारकों के महत्वपूर्ण प्रतिरोध का सामना करते हुए, उन्होंने उसी वर्ष सितंबर में अपने प्रयासों को रद्द कर दिया।

##हाइलाइट

• एक अधिग्रहण बोली एक कॉर्पोरेट कार्रवाई है जिसमें एक कंपनी दूसरी कंपनी को खरीदने की पेशकश करती है।

• अधिग्रहण करने वाली कंपनी आम तौर पर लक्ष्य के लिए नकद, स्टॉक या दोनों का संयोजन प्रदान करती है।

• बोली के प्रकार के आधार पर, अधिग्रहण प्रस्तावों को आम तौर पर लक्ष्य के निदेशक मंडल में ले जाया जाता है, और फिर शेयरधारकों को अनुमोदन के लिए ले जाया जाता है।

• सिनर्जी, टैक्स बेनिफिट्स, या डायवर्सिफिकेशन को टेकओवर बिड ऑफर के पीछे के कारणों के रूप में उद्धृत किया जा सकता है।

• चार प्रकार की टेकओवर बोलियां हैं: अनुकूल, शत्रुतापूर्ण, रिवर्स, या बैकफ्लिप।