買収入札

##買収入札とは何ですか？

買収入札は、ある会社が別の会社の購入を申し出るタイプの企業行動です。買収入札では、オファーを行う会社をアクワイアラーと呼び、入札の対象をターゲット会社と呼びます。買収会社は通常、ターゲットの支配権を握ろうとして、現金、株式、またはその両方の組み合わせを提供します。

##買収入札を理解する

利害関係者（株主や債権者など）に直接的な重大な影響を与えると予想される活動は、企業行動と呼ばれます。企業行動には、会社の取締役会（B of D）の承認が必要であり、場合によっては、特定の利害関係者からの承認が必要です。企業の行動は、破産や清算から、買収入札などの合併や買収（M＆A）までさまざまです。

買収者のマネージャーは、買収入札を行う理由が異なることが多く、ある程度の相乗効果、税制上の優遇措置、または分散投資を挙げている場合があります。たとえば、買収者は、ターゲットの製品やサービスが自社の製品やサービスと一致しているため、ターゲット企業を追いかける可能性があります。この場合、それを引き継ぐことは、買収者が競争を排除したり、真新しい市場へのアクセスを提供したりするのに役立つ可能性があります。

買収の可能性のある買収者は、通常、現金、株式、または両方の組み合わせの形で、ターゲットを購入するために入札します。オファーは会社のBofDに送られ、BofDは取引を承認または拒否します。承認された場合、取締役会はさらなる承認のために株主との投票を行います。彼らが喜んで続行する場合は、法務省（DOJ）が取引を調査し、独占禁止法に違反していないことを確認する必要があります。

買収者によって支払われた保険料から最も恩恵を受けることが多いことを示しています。多くの人気のあるハリウッド映画とは対照的に、ほとんどの合併は友好的に始まります。サメによる敵対的な乗っ取りのアイデアは良い娯楽になりますが、企業の内部関係者は敵対的な入札は費用のかかる事業であり、多くは失敗し、専門的に費用がかかる可能性があることを知っています。

ほとんどの買収入札は友好的に始まります。

##買収入札の種類

買収入札には、一般的に、友好的、敵対的、リバース、またはバク転の4つのタイプがあります。

＃＃＃ フレンドリー

の両方が協力して取引条件を交渉するときに、友好的な買収入札が行われます。ターゲットのBofDは取引を承認し、株主が入札に賛成することを推奨します。

ドラッグストアチェーンのCVSは、友好的な買収でAetnaを690億ドルの現金と株式で買収しました。この取引は2017年12月に発表され、2018年3月に両社の株主によって承認され、2018年10月にDOJによって承認されました。

###敵対的

敵対的入札は、対象会社の取締役会を通過するのではなく、対象の株主に直接入札することを含みます。敵対的な入札者は公開買付けを発行し、株主に設定された期間内にかなりのプレミアムで株式を取得者に販売する機会を与えます。

友好的な乗っ取りとは異なり、ターゲットは合併をやりたがらず、飲み込まれないように特定の戦術に頼ることがあります。これらの戦略には、毒薬やゴールデンパラシュートが含まれます。

＃＃＃ 逆行する

逆買収入札では、民間企業が公社を買収するために入札します。公的企業はすでに取引所で取引を行っているため、この買収により、最初の公募（IPO）を完了するために必要な書類を提出するという面倒で複雑なプロセスを経ることなく、民間企業が上場するのに役立ちます。

＃＃＃ 後方宙返り

バックフリップ買収入札は、企業の世界ではかなりまれです。この種の入札では、買収者はターゲットの子会社になることを目指しています。合併が完了すると、買収者は合併後の企業の支配権を保持します。統合された企業は通常、ターゲットの名前を持ちます。このタイプの乗っ取りは、通常、取得者がターゲットのブランド認識を欠いている場合に使用されます。

##買収入札の例

2011年7月、活動家の投資家であるCarl Icahnは、Cloroxの株主に会社を非公開にするために1株あたり76.50ドルを支払うことを申し出ました。当時、イカーンは同社の筆頭株主であり、2010年12月から9％の株式を保有していた。それにもかかわらず、彼の一方的な入札は取締役会によって拒否された。

その後、Icahnは彼の申し出を1株あたり80ドルに引き上げ、会社を107億ドルと評価しました。この申し出もまた、理事会によって拒否されました。彼の入札は失敗し、アイカーンは会社の取締役会を乗っ取ろうとした。会社と株主からの大きな抵抗に直面して、彼はその年の9月に彼の努力を中止しました。

##ハイライト

-買収入札は、ある会社が別の会社の購入を申し出るという企業行動です。

-買収企業は通常、ターゲットに対して現金、株式、または両方の組み合わせを提供します。

-入札の種類にもよりますが、買収提案は通常、ターゲットの取締役会に持ち込まれ、次に株主に承認のために持ち込まれます。

-買収入札のオファーの背後にある理由として、相乗効果、税制上の優遇措置、または多様化が挙げられる場合があります。

-買収入札には、友好的、敵対的、リバース、またはバックフリップの4つのタイプがあります。