टॉगल नोट

टॉगल नोट क्या है?

टॉगल नोट एक प्रकार का भुगतान-इन-काइंड (PIK) बॉन्ड है जिसमें जारीकर्ता के पास भविष्य में बढ़े हुए कूपन का भुगतान करने के लिए सहमत होकर ब्याज भुगतान को स्थगित करने का विकल्प होता है। टॉगल नोटों के साथ, सभी आस्थगित भुगतानों का निपटान बांड की परिपक्वता के अनुसार किया जाना चाहिए।

टॉगल नोट्स कैसे काम करते हैं

एक पारंपरिक बांड या नोट एक ऋण साधन है जो फर्मों द्वारा अल्पकालिक ऋण दायित्वों को पूरा करने या दीर्घकालिक पूंजी परियोजनाओं को पूरा करने के लिए धन जुटाने के साधन के रूप में जारी किया जाता है। जारीकर्ता को अपने फंड को कुछ समय के लिए उधार देने के लिए निवेशकों को क्षतिपूर्ति करने के लिए, जारीकर्ता निवेशकों को ब्याज या कूपन का भुगतान करता है। कूपन भुगतान समय-समय पर किए जाते हैं और इन प्रतिभूतियों में निवेश के लिए प्रतिफल की दर के रूप में कार्य करते हैं। जब कोई जारीकर्ता नकदी प्रवाह की कठिनाइयों का अनुभव करता है, तो वह अपने ब्याज भुगतानों में चूक कर सकता है, जिससे निवेशकों को भविष्य की आय और यहां तक कि उनके मूल निवेश को भी खोना पड़ता है।

हालांकि, अस्थायी नकदी प्रवाह की समस्याओं वाली कंपनियां बांड जारी करते समय एक टॉगल क्लॉज शामिल कर सकती हैं ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि एक छोड़े गए भुगतान को डिफ़ॉल्ट के रूप में वर्गीकृत नहीं किया गया है। इस सुविधा वाले बॉन्ड को टॉगल नोट कहा जाता है। टॉगल नोट एक ऋण समझौता है जो एक उधारकर्ता को भविष्य में ब्याज भुगतान को स्थगित करने के बदले में भविष्य में उच्च ब्याज का भुगतान करने की अनुमति देता है। इस तरह, टॉगल नोट फर्मों को नकदी प्रवाह के तनावपूर्ण समय के दौरान और बिना चूक के कर्ज जुटाने का एक तरीका प्रदान करते हैं। जब नकद कम से कम हो, तो फर्म ब्याज भुगतान को स्थगित करने के लिए टॉगल का उपयोग कर सकती है। नकद भुगतान के एवज में, इसका मतलब है कि ब्याज का भुगतान, वास्तव में, अतिरिक्त ऋण के रूप में किया जाएगा, अक्सर उच्च ब्याज दर पर।

उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी बांड के परिपक्व होने तक ब्याज का भुगतान स्थगित करने का विकल्प चुनती है, तो ऋण पर उसका ब्याज 7.8% से बढ़कर 9.1% हो सकता है।

विशेष ध्यान

टॉगल नोटों के साथ, एक कंपनी ब्याज भुगतान या तो नकद में या भुगतान-इन- काइंड (PIK) द्वारा करना चुन सकती है, जैसे कि अतिरिक्त नोट्स और बॉन्ड द्वारा, और ऋण की अवधि के दौरान, उधारकर्ता बारी-बारी से बीच-बीच में आगे-पीछे कर सकता है। कुछ मापदंडों के भीतर ब्याज भुगतान के दो रूप।

लीवरेज्ड बायआउट में शामिल निजी इक्विटी फर्मों द्वारा टॉगल नोटों का सबसे अधिक उपयोग किया जाता है । यदि लक्ष्य कंपनी का खरीद मूल्य लीवरेज स्तर से अधिक है, जिस तक ऋणदाता ऋण प्रदान करने के लिए तैयार हैं, या यदि ऋण की सेवा के लिए कोई नकदी प्रवाह उपलब्ध नहीं है, तो अधिग्रहण के वित्तपोषण के लिए एक टॉगल नोट का उपयोग किया जाएगा।

हालांकि यह एक फर्म के लिए एक आकर्षक विकल्प की तरह लगता है, यह एक कीमत पर आता है। बढ़ी हुई ब्याज दर एक ब्याज भुगतान को न चूकने के लिए पर्याप्त प्रोत्साहन प्रदान करती है, क्योंकि अंत में, यदि क्रेडिट चक्र बदल जाता है, तो उन्हें योजना से अधिक ऋण मिल सकता है। वास्तव में, टॉगल नोट एक महंगा, उच्च जोखिम वाला वित्तपोषण साधन है जो उधारदाताओं को भारी नुकसान के साथ छोड़ सकता है यदि उधारकर्ता ऋण का भुगतान करने में असमर्थ है। इसलिए, ऋणदाता मजबूत विकास क्षमता वाले उधारकर्ताओं को निवेश वरीयता देते हैं।

##हाइलाइट

• टॉगल क्लॉज उधारकर्ताओं को अपने बांड अनुबंधों को उस अवधि में भी बनाए रखने की अनुमति देता है जब हाथ में नकदी कम आपूर्ति में होती है, इसे बाद में पूरा करने के वादे के साथ।

• एक टॉगल नोट एक भुगतान-इन-तरह के बांड के जारीकर्ता को बाद में एक उच्च कूपन की पेशकश के बदले आवधिक ब्याज भुगतान को स्थगित करने की अनुमति देता है।

• इस प्रकार के नोट को अक्सर निजी इक्विटी या लीवरेज्ड बायआउट फाइनेंसिंग में देखा जाता है, जहां नकदी प्रवाह मध्य से लंबी अवधि में बढ़ने का अनुमान है।