Togol Nota
Apakah itu Nota Togol?
Nota togol ialah sejenis bon pembayaran dalam bentuk (PIK) yang mana pengeluar mempunyai pilihan untuk menangguhkan pembayaran faedah dengan bersetuju untuk membayar kupon yang dinaikkan pada masa hadapan. Dengan nota togol, semua pembayaran tertunda mesti diselesaikan mengikut tempoh matang bon.
Cara Togol Nota Berfungsi
Bon atau nota tradisional ialah instrumen hutang yang dikeluarkan oleh firma sebagai cara mengumpul wang untuk memenuhi obligasi hutang jangka pendek atau membiayai projek modal jangka panjang. Untuk memberi pampasan kepada pelabur kerana meminjamkan dana mereka kepada penerbit untuk satu tempoh masa, penerbit membayar faedah atau kupon kepada pelabur. Pembayaran kupon dibuat secara berkala dan berfungsi sebagai kadar pulangan untuk melabur dalam sekuriti ini. Apabila penerbit mengalami kesukaran aliran tunai, ia boleh lalai pada pembayaran faedahnya, menyebabkan pelabur kehilangan pendapatan masa depan dan juga pelaburan prinsipal mereka.
Walau bagaimanapun, syarikat yang mengalami masalah aliran tunai sementara boleh memasukkan klausa togol pada masa penerbitan bon untuk memastikan pembayaran yang dilangkau tidak dikategorikan sebagai lalai. Ikatan dengan ciri ini dirujuk sebagai nota togol. Nota togol ialah perjanjian pinjaman yang membenarkan peminjam membayar faedah yang lebih tinggi pada masa hadapan sebagai balasan untuk menangguhkan pembayaran faedah sekarang. Dengan cara ini, togol nota menyediakan firma cara untuk menambah hutang sambil kekal bertahan semasa aliran tunai yang tegang dan tanpa ingkar. Apabila wang tunai berada pada tahap minimum, firma boleh menggunakan togol untuk menangguhkan pembayaran faedah. Sebagai ganti pembayaran secara tunai, ini bermakna faedah akan, pada dasarnya, dibayar dengan menanggung hutang tambahan, selalunya pada kadar faedah yang lebih tinggi.
Sebagai contoh, jika syarikat memilih untuk menangguhkan pembayaran faedah sehingga bon matang, faedahnya ke atas hutang mungkin dinyatakan meningkat daripada 7.8% kepada 9.1%.
Pertimbangan Khas
Dengan nota togol, syarikat boleh memilih untuk membuat pembayaran faedah sama ada secara tunai atau melalui pembayaran dalam bentuk barangan (PIK), seperti dengan nota tambahan dan bon, dan semasa tempoh pinjaman, peminjam boleh silih berganti antara dua bentuk pembayaran faedah dalam parameter tertentu.
Nota togol digunakan paling biasa oleh firma ekuiti swasta yang terlibat dalam pembelian berleveraj. Jika harga belian syarikat sasaran melebihi tahap leverage sehingga pemberi pinjaman sanggup memberikan pinjaman, atau jika tiada aliran tunai tersedia untuk membayar pinjaman, nota togol akan digunakan untuk membiayai pemerolehan.
Walaupun ini kelihatan seperti pilihan yang menarik untuk firma, ia memerlukan kos. Kadar faedah yang meningkat memberikan insentif yang mencukupi untuk tidak terlepas pembayaran faedah kerana peminjam, pada akhirnya, mungkin mendapati mereka mempunyai lebih banyak hutang daripada yang dirancang jika kitaran kredit bertukar. Sebenarnya, nota togol ialah instrumen pembiayaan yang mahal dan berisiko tinggi yang boleh menyebabkan pemberi pinjaman mengalami kerugian besar jika peminjam tidak dapat membayar balik pinjaman. Oleh itu, pemberi pinjaman memberi keutamaan pelaburan kepada peminjam yang mempunyai potensi pertumbuhan yang kukuh.
##Sorotan
Klausa togol membenarkan peminjam mengekalkan perjanjian bon mereka walaupun dalam tempoh apabila wang tunai di tangan kekurangan bekalan, dengan janji untuk menebusnya kemudian.
Nota togol membenarkan pengeluar bon pembayaran dalam bentuk untuk menangguhkan pembayaran faedah berkala sebagai ganti menawarkan kupon yang lebih tinggi kemudian.
Nota jenis ini paling kerap dilihat dalam ekuiti persendirian atau pembiayaan beli keluar berleveraj, di mana aliran tunai dijangka berkembang dalam jangka pertengahan hingga jangka panjang.
