अनलीवरेड बीटा

अनलीवरड बीटा क्या है ?

बीटा बाजार जोखिम का एक उपाय है। बिना लीवर वाला बीटा (या एसेट बीटा) कर्ज के प्रभाव के बिना कंपनी के बाजार जोखिम को मापता है।

बीटा 'अनलीवरिंग' लीवरेज के वित्तीय प्रभावों को दूर करता है और इस प्रकार केवल कंपनी की संपत्ति के कारण जोखिम को अलग करता है। दूसरे शब्दों में, कंपनी की इक्विटी ने उसके जोखिम प्रोफाइल में कितना योगदान दिया।

अनलीवर्ड बीटा को समझना

मानक और गरीब (एसएंडपी) 500 इंडेक्स जैसे बेंचमार्क मार्केट इंडेक्स के मुकाबले स्टॉक के लिए गुणांक का ढलान है । बीटा का एक प्रमुख निर्धारक लीवरेज है, जो किसी कंपनी के ऋण के स्तर को उसकी इक्विटी में मापता है। लीवरेड बीटा बाजार की अस्थिरता के लिए अपनी पूंजी संरचना में ऋण और इक्विटी के साथ एक फर्म के जोखिम को मापता है । दूसरे प्रकार के बीटा को अनलीवरड बीटा के रूप में जाना जाता है।

बीटा को 'अनलीवरिंग' करना फर्म की पूंजी संरचना में ऋण जोड़कर प्राप्त किसी भी लाभकारी या हानिकारक प्रभाव को हटा देता है। कंपनियों के गैर-लीवर वाले दांव की तुलना करने से निवेशक को स्टॉक खरीदते समय जोखिम की संरचना पर स्पष्टता मिलती है।

$Unlevered बीटा (एसेट बीटा) = mn>1 + /mo> कर की दर <mo बाड़="true">) * ऋण < mtext>इक्विटी<mo बाड़ = "true">)<एनोटेशन एन्कोडिंग="एप्लिकेशन/x-tex">\text {अनलीवर बीटा (एसेट बीटा)} =\frac{ \text{लीवरेड बीटा (इक्विटी बीटा)}} {\बाएं(1 + \frac{\बाएं(1-\पाठ{कर की दर} \दाएं)*\पाठ{ डेट}}{\text{इक्विटी}} \right )}$

एक ऐसी कंपनी को लें जो अपना कर्ज बढ़ा रही है और इस तरह अपना डेट-टू-इक्विटी अनुपात बढ़ा रही है। इससे कमाई का एक बड़ा प्रतिशत उस ऋण की सेवा के लिए इस्तेमाल किया जा रहा है जो भविष्य की कमाई की धारा के बारे में निवेशकों की अनिश्चितता को बढ़ाएगा। नतीजतन, कंपनी के स्टॉक को जोखिम भरा माना जाता है लेकिन यह जोखिम बाजार के जोखिम के कारण नहीं है।

अनलीवर्ड बीटा में समग्र जोखिम परिणामों के ऋण घटक को अलग करना और हटाना।

किसी कंपनी के पास ऋण का स्तर उसके प्रदर्शन को प्रभावित कर सकता है, जिससे वह अपने स्टॉक मूल्य में बदलाव के प्रति अधिक संवेदनशील हो जाता है। ध्यान दें कि जिस कंपनी का विश्लेषण किया जा रहा है, उसके वित्तीय विवरणों में कर्ज है, लेकिन अनलीवर बीटा इसे ऐसे मानता है जैसे गणना से किसी भी कर्ज को हटाकर उसके पास कोई कर्ज नहीं है। चूंकि कंपनियों के पास अलग-अलग पूंजी संरचनाएं और ऋण के स्तर होते हैं, एक विश्लेषक एक दूसरे के खिलाफ या बाजार के खिलाफ प्रभावी ढंग से तुलना करने के लिए अनलीवर बीटा की गणना कर सकता है। इस तरह, केवल एक फर्म की संपत्ति (इक्विटी) की बाजार के प्रति संवेदनशीलता को ही ध्यान में रखा जाएगा।

बीटा को 'अनलीवर' करने के लिए, कंपनी के लिए लीवरेड बीटा को कंपनी के डेट-इक्विटी अनुपात और कॉर्पोरेट टैक्स दर के अतिरिक्त जाना जाता है ।

व्यवस्थित जोखिम और बीटा

व्यवस्थित जोखिम एक प्रकार का जोखिम है जो किसी कंपनी के नियंत्रण से परे कारकों के कारण होता है। इस प्रकार के जोखिम को दूर नहीं किया जा सकता है। व्यवस्थित जोखिम के उदाहरणों में प्राकृतिक आपदाएं, राजनीतिक चुनाव, मुद्रास्फीति और युद्ध शामिल हैं। बीटा का उपयोग स्टॉक या पोर्टफोलियो के व्यवस्थित जोखिम या अस्थिरता के स्तर को मापने के लिए किया जाता है ।

बीटा एक सांख्यिकीय उपाय है जो व्यापक बाजार की अस्थिरता के खिलाफ स्टॉक की कीमत की अस्थिरता की तुलना करता है। यदि स्टॉक की अस्थिरता, जैसा कि बीटा द्वारा मापा जाता है, अधिक है, तो स्टॉक को जोखिम भरा माना जाता है। यदि स्टॉक की अस्थिरता कम है, तो कहा जाता है कि स्टॉक में कम जोखिम है।

एक का बीटा व्यापक बाजार के जोखिम के बराबर है। यही है, एक कंपनी के बीटा के साथ व्यापक बाजार के समान व्यवस्थित जोखिम होता है। दो के बीटा का मतलब है कि कंपनी समग्र बाजार की तुलना में दोगुनी अस्थिर है, लेकिन एक से कम के बीटा का मतलब है कि कंपनी कम अस्थिर है और व्यापक बाजार की तुलना में कम जोखिम प्रस्तुत करती है।

बिना लीवर वाले बीटा का उदाहरण

बी_यू = बी_एल ÷ [1 + ((1 - टैक्स दर) एक्स डी/ई)]

उदाहरण के लिए, टेस्ला, इंक। के लिए बिना लीवर वाले बीटा की गणना करना। (नवंबर 2017 तक):

बीटा (बी ~ एल ~) 0.73 . है
डेट टू इक्विटी (डी/ई) अनुपात 2.2 . है
कॉर्पोरेट टैक्स की दर 35% है।

टेस्ला बी_यू = 0.73 [1 +((1 – 0.35) * 2.2)]= 0.30

लीवरेड बीटा लगभग हमेशा लीवरेड बीटा के बराबर या उससे कम होता है, यह देखते हुए कि ऋण अक्सर शून्य या सकारात्मक होगा। (दुर्लभ अवसरों में जहां किसी कंपनी का ऋण घटक नकारात्मक होता है, मान लीजिए कि कोई कंपनी नकदी जमा कर रही है, तो लीवरेड बीटा संभावित रूप से लीवरेड बीटा से अधिक हो सकता है।)

यदि अनलीवरेड बीटा सकारात्मक है, तो निवेशक कंपनी के स्टॉक में निवेश करेंगे जब कीमतों में वृद्धि की उम्मीद होगी। जब कीमतों में गिरावट की उम्मीद है तो एक नकारात्मक अनलीवरेड बीटा निवेशकों को स्टॉक में निवेश करने के लिए प्रेरित करेगा।

##हाइलाइट

लीवरेड बीटा (आमतौर पर केवल बीटा या इक्विटी बीटा के रूप में संदर्भित) बाजार जोखिम का एक उपाय है। कंपनी के जोखिम प्रोफाइल का आकलन करते समय ऋण और इक्विटी को ध्यान में रखा जाता है।
उच्च ऋण-से-इक्विटी अनुपात आमतौर पर कंपनी के स्टॉक से जुड़े जोखिम में वृद्धि का अनुवाद करता है।
पूरी तरह से कंपनी की संपत्ति के कारण जोखिम को अलग करने के लिए अनलीवरेड बीटा ऋण घटक को हटा देता है।
1 के बीटा का मतलब है कि स्टॉक बाजार जितना जोखिम भरा है जबकि 1 से अधिक या कम के बीटा क्रमशः बाजार की तुलना में उच्च या निम्न जोखिम सीमा को दर्शाते हैं।

##सामान्य प्रश्न

बीटा क्या है?

सीधे शब्दों में कहें, बीटा (ß) बाजार जोखिम का एक उपाय है। अधिक सटीक रूप से, यह समग्र रूप से बाजार की तुलना में किसी सुरक्षा या पोर्टफोलियो की अस्थिरता या व्यवस्थित जोखिम का एक उपाय है। सांख्यिकीय शब्दों में, यह एक बेंचमार्क मार्केट इंडेक्स (एसएंडपी 500) के मुकाबले एक सुरक्षा (स्टॉक) के लिए गुणांक का ढलान है। इनमें से प्रत्येक डेटा बिंदु समग्र रूप से बाजार के मुकाबले एक व्यक्तिगत स्टॉक के रिटर्न का प्रतिनिधित्व करता है। इसलिए, बीटा सुरक्षा के रिटर्न की गतिविधि का प्रभावी ढंग से वर्णन करता है क्योंकि यह बाजार में उतार-चढ़ाव का जवाब देता है।

लीवरेड बीटा क्या है?

लीवरेड बीटा बाजार की अस्थिरता के लिए अपनी पूंजी संरचना में ऋण और इक्विटी के साथ एक फर्म के जोखिम को मापता है। बीटा का एक प्रमुख निर्धारक लीवरेज है, जो किसी कंपनी के ऋण के स्तर को उसकी इक्विटी में मापता है। इसलिए, एक सार्वजनिक रूप से कारोबार की गई सुरक्षा का लीवरेड बीटा समग्र बाजार के संबंध में प्रदर्शन करने के लिए उस सुरक्षा की प्रवृत्ति की संवेदनशीलता को मापता है। सकारात्मक 1 से अधिक या नकारात्मक 1 से कम लीवर वाले बीटा का मतलब है कि इसमें बाजार की तुलना में अधिक अस्थिरता है। नकारात्मक 1 और सकारात्मक 1 के बीच एक लीवरेड बीटा में बाजार की तुलना में कम अस्थिरता होती है।

अनलीवरेड बीटा किसी निवेशक की कैसे मदद कर सकता है?

अनलीवरेड बीटा फर्म की पूंजी संरचना में ऋण जोड़कर प्राप्त किसी भी लाभकारी या हानिकारक प्रभाव को हटा देता है। कंपनियों के गैर-लीवर वाले दांव की तुलना करने से निवेशक को स्टॉक खरीदते समय जोखिम की संरचना पर स्पष्टता मिलती है। चूंकि कंपनियों के पास अलग-अलग पूंजी संरचनाएं और ऋण के स्तर होते हैं, एक निवेशक एक दूसरे के खिलाफ या बाजार के खिलाफ प्रभावी ढंग से तुलना करने के लिए अनलीवर बीटा की गणना कर सकता है। इस तरह, केवल एक फर्म की संपत्ति (इक्विटी) की बाजार के प्रति संवेदनशीलता को ही ध्यान में रखा जाएगा।