Onaylanmamış beta

Sınırsız Beta Nedir?

Beta,. piyasa riskinin bir ölçüsüdür. Kaldıraçsız beta (veya varlık beta), borcun etkisi olmadan şirketin piyasa riskini ölçer.

Bir betanın ' kaldıraçtan kaldırılması' kaldıracın finansal etkilerini ortadan kaldırır ve böylece yalnızca şirket varlıklarından kaynaklanan riski izole eder. Diğer bir deyişle, şirketin özkaynakları risk profiline ne kadar katkıda bulunmuştur.

Sınırsız Beta'yı Anlama

Standard & Poor's (S&P) 500 Endeksi gibi bir gösterge piyasa endeksine göre gerileyen bir hisse senedinin katsayısının eğimidir . Beta'nın önemli bir belirleyicisi, bir şirketin borcunun özkaynak seviyesini ölçen kaldıraçtır. Kaldıraçlı beta, sermaye yapısında borç ve öz sermayesi olan bir firmanın piyasanın oynaklığına karşı riskini ölçer. Diğer beta türü, kaldıraçsız beta olarak bilinir.

Beta'nın 'kaldırılması', firmanın sermaye yapısına borç ekleyerek elde edilen her türlü faydalı veya zararlı etkileri ortadan kaldırır. Şirketlerin kaldıraçsız betalarını karşılaştırmak, hisse senedi satın alırken üstlenilen riskin bileşimi konusunda yatırımcıya netlik sağlar.

$\text {Kaldıraçsız beta (varlık beta)} =\frac{ \text{Kaldıraçlı beta (öz sermaye beta)} } {\left( 1 + \frac{\left( 1-\text{vergi oranı} \sağ )*\text{ Borç}}{\text} \right )}$

Borcunu artıran ve böylece borç / öz sermaye oranını yükselten bir şirket alın. Bu, gelecekteki kazanç akışı hakkında yatırımcı belirsizliğini artıracak olan borca hizmet etmek için daha büyük bir kazanç yüzdesine yol açacaktır. sonuç olarak, şirketin hisse senetlerinin daha riskli hale geldiği kabul edilir, ancak bu risk piyasa riskinden kaynaklanmaz.

Genel riskin borç bileşeninin izole edilmesi ve kaldırılması, kaldıraçsız beta ile sonuçlanır.

Bir şirketin sahip olduğu borç seviyesi, performansını etkileyebilir ve hisse senedi fiyatındaki değişikliklere karşı daha duyarlı hale gelebilir. Analiz edilen şirketin mali tablolarında borcu olduğunu, ancak kaldıraçsız betanın, hesaplamadan herhangi bir borcu çıkararak ona borcu yokmuş gibi davrandığını unutmayın. Şirketlerin farklı sermaye yapıları ve borç seviyeleri olduğundan, bir analist, onları birbirleriyle veya piyasayla etkili bir şekilde karşılaştırmak için kaldıraçsız betayı hesaplayabilir. Bu şekilde sadece bir firmanın varlıklarının (özkaynak) piyasaya olan duyarlılığı dikkate alınacaktır.

borç-özsermaye oranı ve kurumlar vergisi oranına ek olarak şirketin kaldıraçlı betasının bilinmesi gerekir .

Sistematik Risk ve Beta

Sistematik risk,. bir şirketin kontrolü dışındaki faktörlerin neden olduğu risk türüdür. Bu tür bir risk çeşitlendirilemez. Sistematik risk örnekleri arasında doğal afetler, siyasi seçimler, enflasyon ve savaşlar sayılabilir. Beta, bir hisse senedi veya portföyün sistematik risk veya oynaklık seviyesini ölçmek için kullanılır .

Beta, bir hisse senedi fiyatının oynaklığını daha geniş piyasanın oynaklığına karşı karşılaştıran istatistiksel bir ölçüdür. Beta ile ölçülen hisse senedinin oynaklığı daha yüksekse, hisse senedi riskli olarak kabul edilir. Hisse senedinin oynaklığı daha düşükse, hisse senedinin daha az risk taşıdığı söylenir.

Birin betası, daha geniş pazarın riskine eşdeğerdir. Yani, betası bir olan bir şirket, daha geniş pazarla aynı sistematik riske sahiptir. İki beta, şirketin genel pazardan iki kat daha değişken olduğu anlamına gelir, ancak birden az bir beta, şirketin daha az değişken olduğu ve daha geniş pazardan daha az risk sunduğu anlamına gelir.

Sınırsız Beta Örneği

B_U = B_L ÷ [1 + ((1 - Vergi Oranı) x D/E)]

Örneğin, Tesla, Inc. için kaldıraçsız betayı hesaplamak. (Kasım 2017 itibariyle):

• beta (B_L) 0,73'tür

• Borç/Özkaynak (D/K) oranı 2,2

• kurumlar vergisi oranı %35'tir.

Tesla B_U = 0.73 ÷ [1 +((1 – 0.35) * 2.2)]= 0.30

Borcun çoğu zaman sıfır veya pozitif olacağı göz önüne alındığında, kaldıraçsız beta neredeyse her zaman kaldıraçlı betaya eşit veya daha düşüktür. (Bir şirketin borç bileşeninin negatif olduğu nadir durumlarda, bir şirketin nakit biriktirdiğini varsayalım, o zaman kaldıraçsız beta, kaldıraçlı betadan potansiyel olarak daha yüksek olabilir.)

Kaldıraçsız beta pozitifse, yatırımcılar fiyatların artması beklendiğinde şirketin hissesine yatırım yapacaktır. Negatif bir kaldıraçsız beta, fiyatların düşmesi beklenirken yatırımcıları hisse senedine yatırım yapmaya sevk edecektir.

##Öne çıkanlar

• Kaldıraçlı beta (genellikle sadece beta veya hisse senedi beta olarak anılır) piyasa riskinin bir ölçüsüdür. Bir şirketin risk profili değerlendirilirken borç ve öz sermaye dikkate alınır.

• Yüksek borç/özsermaye oranı, genellikle bir şirketin hisse senetleriyle ilişkili riskte bir artışa dönüşür.

• Kaldıraçsız beta, yalnızca şirket varlıklarından kaynaklanan riski izole etmek için borç bileşenini çıkarır.

• 1'lik bir beta, hisse senedinin piyasa kadar riskli olduğu anlamına gelirken, 1'den büyük veya daha küçük olan betalar, sırasıyla piyasadan daha yüksek veya daha düşük risk eşiklerini yansıtır.

##SSS

Beta Nedir?

Basitçe söylemek gerekirse, beta (ß) piyasa riskinin bir ölçüsüdür. Daha doğrusu, bir bütün olarak piyasaya kıyasla bir menkul kıymetin veya portföyün oynaklığının veya sistematik riskinin bir ölçüsüdür. İstatistiksel olarak, bir gösterge piyasa endeksine (S&P 500) göre gerileyen bir menkul kıymet (hisse senedi) katsayısının eğimidir. Bu veri noktalarının her biri, bir bütün olarak piyasanın getirilerine karşı bireysel bir hisse senedi getirisini temsil eder. Bu nedenle beta, piyasadaki dalgalanmalara yanıt verirken bir menkul kıymetin getirilerinin etkinliğini etkin bir şekilde tanımlar.

Kaldıraçlı Beta Nedir?

Kaldıraçlı beta, sermaye yapısında borç ve öz sermayesi olan bir firmanın piyasanın oynaklığına karşı riskini ölçer. Beta'nın önemli bir belirleyicisi, bir şirketin borcunun özkaynak seviyesini ölçen kaldıraçtır. Dolayısıyla, halka açık bir menkul kıymetin kaldıraçlı betası, bu menkul kıymetin genel pazarla ilgili olarak performans gösterme eğiliminin hassasiyetini ölçer. Pozitif 1'den büyük veya negatif 1'den küçük kaldıraçlı bir beta, piyasadan daha fazla oynaklığa sahip olduğu anlamına gelir. Negatif 1 ile pozitif 1 arasındaki kaldıraçlı bir beta, piyasadan daha az oynaklığa sahiptir.

Kaldıraçsız Beta Bir Yatırımcıya Nasıl Yardımcı Olabilir?

Kaldıraçsız beta, firmanın sermaye yapısına borç ekleyerek elde edilen faydalı veya zararlı etkileri ortadan kaldırır. Şirketlerin kaldıraçsız betalarını karşılaştırmak, hisse senedi satın alırken üstlenilen riskin bileşimi konusunda yatırımcıya netlik sağlar. Şirketler farklı sermaye yapılarına ve borç seviyelerine sahip olduklarından, bir yatırımcı onları birbirleriyle veya piyasayla etkili bir şekilde karşılaştırmak için kaldıraçsız betayı hesaplayabilir. Bu şekilde sadece bir firmanın varlıklarının (özkaynak) piyasaya olan duyarlılığı dikkate alınacaktır.