अस्थिरता तिरछा

अस्थिरता तिरछा क्या है?

वोलैटिलिटी स्क्यू आउट-ऑफ-द-मनी ऑप्शंस, एट-द-मनी ऑप्शंस और इन-द-मनी ऑप्शंस के बीच इंप्लाइड वोलैटिलिटी (IV) में अंतर है। अस्थिरता तिरछा, जो बाजार में विशेष विकल्पों की भावना और आपूर्ति और मांग संबंध से प्रभावित होता है, इस बारे में जानकारी प्रदान करता है कि क्या फंड मैनेजर कॉल या पुट लिखना पसंद करते हैं।

एक ऊर्ध्वाधर तिरछा के रूप में भी जाना जाता है, व्यापारी एक व्यापारिक रणनीति के रूप में एक विकल्प श्रृंखला के लिए तिरछा में सापेक्ष परिवर्तनों का उपयोग कर सकते हैं।

अस्थिरता को समझना तिरछा

विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल मानते हैं कि समान अंतर्निहित और समाप्ति के लिए एक विकल्प की निहित अस्थिरता (IV) स्ट्राइक मूल्य की परवाह किए बिना समान होनी चाहिए। हालांकि, 1980 के दशक में विकल्प व्यापारियों ने यह पता लगाना शुरू कर दिया कि वास्तव में, लोग शेयरों पर डाउनसाइड स्ट्राइक विकल्पों के लिए "ओवरपे" करने को तैयार थे। इसका मतलब यह था कि लोग ऊपर की ओर की तुलना में नकारात्मक पक्ष को अपेक्षाकृत अधिक अस्थिरता प्रदान कर रहे थे, एक संभावित संकेतक कि विकल्प बाजार में ऊपर की ओर की अटकलों की तुलना में नकारात्मक पक्ष की सुरक्षा अधिक मूल्यवान थी।

ऐसी स्थिति जिसमें एट-द-मनी ऑप्शंस में आउट-ऑफ-द-मनी या इन-द-मनी ऑप्शंस की तुलना में कम निहित अस्थिरता होती है, जिसे कभी-कभी अस्थिरता " मुस्कान " के रूप में संदर्भित किया जाता है क्योंकि डेटा अंतर्निहित अस्थिरता की साजिश रचते समय आकार बनाता है। एक चार्ट पर हड़ताल की कीमतों के खिलाफ। दूसरे शब्दों में, एक अस्थिरता मुस्कान तब होती है जब पुट और कॉल दोनों के लिए निहित अस्थिरता बढ़ जाती है क्योंकि स्ट्राइक मूल्य मौजूदा स्टॉक मूल्य से दूर हो जाता है। इक्विटी में, एक अस्थिरता तिरछा होता है क्योंकि मुद्रा बाजार आमतौर पर पुट पर कॉल लिखना पसंद करते हैं।

विकल्पों के एक विशेष सेट के IV को प्रदर्शित करने के लिए अस्थिरता तिरछा ग्राफिक रूप से दर्शाया गया है। आम तौर पर, उपयोग किए गए विकल्प एक ही समाप्ति तिथि और स्ट्राइक मूल्य साझा करते हैं, हालांकि कभी-कभी केवल एक ही स्ट्राइक मूल्य साझा करते हैं और एक ही तारीख नहीं। ग्राफ को अस्थिरता "मुस्कान" के रूप में संदर्भित किया जाता है जब वक्र अधिक संतुलित होता है या यदि वक्र एक तरफ भारित होता है तो अस्थिरता "मुस्कुराती है"।

अस्थिरता को समझना

अस्थिरता किसी विशेष निवेश के भीतर मौजूद जोखिम के स्तर का प्रतिनिधित्व करती है। यह विकल्प के साथ जुड़े अंतर्निहित परिसंपत्ति से सीधे संबंधित है और विकल्प मूल्य से प्राप्त होता है। IV का सीधे विश्लेषण नहीं किया जा सकता है। इसके बजाय, यह किसी विशेष अंतर्निहित परिसंपत्ति की भविष्य की दिशा की भविष्यवाणी करने के लिए उपयोग किए जाने वाले सूत्र के हिस्से के रूप में कार्य करता है। जैसे ही IV ऊपर जाता है, संबद्ध परिसंपत्ति की कीमत नीचे जाती है।

निहित अस्थिरता मूल्यों की गणना अक्सर ब्लैक-स्कोल्स विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल या इसके संशोधित संस्करणों का उपयोग करके की जाती है।

निहित अस्थिरता एक सुरक्षा की कीमत में संभावित आंदोलन का बाजार का पूर्वानुमान है। यह कुछ भविष्य कहनेवाला कारकों के आधार पर सुरक्षा की कीमत के भविष्य के उतार-चढ़ाव (अस्थिरता) का अनुमान लगाने के लिए निवेशकों द्वारा उपयोग किया जाने वाला एक मीट्रिक है। निहित अस्थिरता, प्रतीक σ (सिग्मा) द्वारा निरूपित, को अक्सर बाजार जोखिम का एक प्रॉक्सी माना जा सकता है। यह आमतौर पर एक निर्दिष्ट समय क्षितिज पर प्रतिशत और मानक विचलन का उपयोग करके व्यक्त किया जाता है।

तिरछा उल्टा और आगे तिरछा

रिवर्स स्क्यूज़ तब होता है जब निचले विकल्प स्ट्राइक पर निहित अस्थिरता अधिक होती है। यह आमतौर पर इंडेक्स ऑप्शंस या अन्य लॉन्ग-टर्म ऑप्शंस में देखा जाता है। ऐसा लगता है कि यह मॉडल ऐसे समय में होता है जब निवेशकों को बाजार की चिंता होती है और कथित जोखिमों की भरपाई के लिए पुट खरीदते हैं।

स्ट्राइक मूल्य के साथ सहसंबंध में फॉरवर्ड-स्क्यू IV मान उच्च बिंदुओं पर जाते हैं। यह वस्तु बाजार के भीतर सबसे अच्छा प्रतिनिधित्व करता है,. जहां आपूर्ति की कमी कीमतों को बढ़ा सकती है। अक्सर आगे के तिरछे से जुड़े वस्तुओं के उदाहरणों में तेल और कृषि वस्तुएं शामिल हैं।

##हाइलाइट

• स्टॉक ऑप्शंस के लिए, तिरछा इंगित करता है कि डाउनसाइड स्ट्राइक में अधिक निहित अस्थिरता है जो अपसाइड स्ट्राइक है।

• कुछ अंतर्निहित संपत्तियों के लिए, एक उत्तल अस्थिरता "मुस्कान" होती है जो दर्शाती है कि विकल्पों की मांग तब अधिक होती है जब वे पैसे में या आउट-ऑफ-द-मनी होते हैं, बनाम पैसा।

• अस्थिरता तिरछा अवलोकन का वर्णन करता है कि समान अंतर्निहित और समाप्ति पर सभी विकल्पों में बाजार में समान निहित अस्थिरता नहीं है।