انحراف التقلب
ما هو انحراف التقلب؟
انحراف التقلب هو الاختلاف في التقلب الضمني (IV) بين الخيارات غير النقدية ، وخيارات النقد ، وخيارات الربح. يوفر انحراف التقلب ، الذي يتأثر بالمشاعر وعلاقة العرض والطلب لخيارات معينة في السوق ، معلومات حول ما إذا كان مديرو الصناديق يفضلون كتابة طلبات الشراء أو عمليات الشراء.
يُعرف أيضًا باسم الانحراف العمودي ، يمكن للمتداولين استخدام التغييرات النسبية في الانحراف لسلسلة الخيارات كاستراتيجية تداول.
فهم انحراف التقلبات
تفترض نماذج تسعير الخيارات أن التقلب الضمني (IV) للخيار لنفس الأصل وانتهاء الصلاحية يجب أن يكونا متطابقين ، بغض النظر عن سعر الإضراب. ومع ذلك ، بدأ متداولو الخيارات في الثمانينيات في اكتشاف أنه في الواقع ، كان الناس على استعداد "لدفع مبالغ زائدة" مقابل الخيارات السلبية على الأسهم. هذا يعني أن الناس كانوا يخصصون تقلبًا أكبر نسبيًا للجانب السلبي منه إلى الاتجاه الصعودي ، وهو مؤشر محتمل على أن الحماية من الاتجاه الهبوطي كانت أكثر قيمة من المضاربة الصعودية في سوق الخيارات.
الموقف الذي تكون فيه خيارات الأموال المتاحة تقلبًا ضمنيًا أقل من الخيارات غير النقدية أو خيارات الدخل النقدي " ابتسامة " التقلب نظرًا للشكل الذي تخلقه البيانات عند التخطيط لتقلبات ضمنية مقابل أسعار الإضراب على الرسم البياني. بعبارة أخرى ، تحدث ابتسامة التقلب عندما يزداد التقلب الضمني لكل من عمليات البيع والمكالمات عندما يتحرك سعر الإضراب بعيدًا عن سعر السهم الحالي. في أسواق الأسهم ، يحدث انحراف التقلب لأن مديري الأموال يفضلون عادةً كتابة طلبات الشراء على مراكز البيع.
يتم تمثيل انحراف التقلب بيانياً لتوضيح IV لمجموعة معينة من الخيارات. بشكل عام ، تشترك الخيارات المستخدمة في نفس تاريخ انتهاء الصلاحية وسعر الإضراب ، على الرغم من أنه في بعض الأحيان تشترك فقط في نفس سعر الإضراب وليس نفس التاريخ. يشار إلى الرسم البياني باسم "ابتسامة" التقلبات عندما يكون المنحنى أكثر توازناً أو "ابتسامة" تقلب إذا كان المنحنى مرجحًا في جانب واحد.
<! - 7DEE113D0792B7277BB0B9A225B43C36->
فهم التقلبات
يمثل التقلب مستوى من المخاطر الموجودة في استثمار معين. يتعلق مباشرة بالأصل الأساسي المرتبط بالخيار وهو مشتق من سعر الخيارات. لا يمكن تحليل IV مباشرة. بدلاً من ذلك ، يعمل كجزء من الصيغة المستخدمة للتنبؤ بالاتجاه المستقبلي لأصل أساسي معين. مع ارتفاع IV ، ينخفض سعر الأصل المرتبط.
غالبًا ما يتم حساب قيم التقلب الضمني باستخدام نموذج تسعير خيار Black-Scholes أو الإصدارات المعدلة منه.
التقلب الضمني هو توقع السوق لحركة محتملة في سعر الورقة المالية. هو مقياس يستخدمه المستثمرون لتقدير التقلبات المستقبلية (التقلبات) لسعر الورقة المالية بناءً على عوامل تنبؤية معينة. غالبًا ما يُعتقد أن التقلب الضمني ، الذي يُشار إليه بالرمز ** σ ** (سيغما) ، هو وكيل لمخاطر السوق. يتم التعبير عنها بشكل شائع باستخدام النسب المئوية والانحرافات المعيارية عبر أفق زمني محدد.
الانحرافات العكسية والانحرافات إلى الأمام
تحدث الانحرافات العكسية عندما يكون التقلب الضمني أعلى في ضربات الخيارات المنخفضة. هو الأكثر شيوعًا في خيارات الفهرس أو الخيارات الأخرى طويلة المدى. يبدو أن هذا النموذج يحدث في أوقات يكون فيها المستثمرون لديهم مخاوف في السوق ويضعون عمليات الشراء للتعويض عن المخاطر المتصورة.
ترتفع قيم الانحراف الأمامي للأمام عند نقاط أعلى فيما يتعلق بسعر الإضراب. يتم تمثيل هذا بشكل أفضل في سوق السلع ، حيث يمكن أن يؤدي نقص العرض إلى ارتفاع الأسعار. تتضمن أمثلة السلع التي غالبًا ما ترتبط بالانحرافات الأمامية النفط والمواد الزراعية.
يسلط الضوء
بالنسبة لخيارات الأسهم ، يشير الانحراف إلى أن الضربات السلبية لها تقلب ضمني أكبر يؤدي إلى حدوث ارتفاعات.
بالنسبة لبعض الأصول الأساسية ، هناك "ابتسامة" محدبة للتقلبات التي تظهر أن الطلب على الخيارات يكون أكبر عندما تكون في المال أو خارج النقود ، مقابل المال.
يصف انحراف التقلب ملاحظة أن ليس كل الخيارات على نفس الأساس وانتهاء الصلاحية لها نفس التقلب الضمني المخصص لها في السوق.
