Krave

Hvad er et halsbånd?

En krave, også kendt som en hedge wrapper eller risiko-reversering,. er en option-strategi implementeret for at beskytte mod store tab, men den begrænser også store gevinster.

En investor, der allerede er lang den underliggende, skaber en krave ved at købe en out-of-the-money put-option, mens han samtidig skriver en out-of-the-money call-option. Put beskytter den erhvervsdrivende i tilfælde af, at kursen på aktien falder. At skrive opkaldet producerer indkomst (som ideelt set bør opveje omkostningerne ved at købe puttet) og giver den erhvervsdrivende mulighed for at tjene på aktien op til opkaldets strikepris,. men ikke højere.

Forstå et halsbånd

En investor bør overveje at udføre en krave, hvis de i øjeblikket er lang en aktie, der har betydelige urealiserede gevinster. Derudover kan investorerne også overveje det, hvis de er stærke på aktien på lang sigt, men er usikre på udsigterne på kortere sigt. For at beskytte gevinster mod en nedadgående bevægelse i aktien kan de implementere kraveoptionsstrategien. En investors bedste scenario er, når den underliggende aktiekurs er lig med strikekursen på den skrevne købsoption ved udløb.

Den beskyttende kravestrategi involverer to strategier kendt som et beskyttende put og dækket opkald. En beskyttende put,. eller gift put, indebærer at være lang en put-option og længe den underliggende sikkerhed. Et dækket opkald,. eller køb/skriv, indebærer at være lang den underliggende sikkerhed og kort en købsoption.

Købet af en out-of-the-money put-option er det, der beskytter den erhvervsdrivende mod et potentielt stort nedadgående bevægelse i aktiekursen, mens skrivning (salg) af en out-of-the-money call-option genererer præmier, der ideelt set , bør udligne de præmier, der betales for at købe putten.

Call og put skal være den samme udløbsmåned og det samme antal kontrakter. Den købte put bør have en strejkepris under aktiens aktuelle markedspris. Det skriftlige opkald bør have en strike-pris over aktiens aktuelle markedspris. Handelen bør sættes op til ringe eller nul egenomkostninger, hvis investoren vælger de respektive strikepriser, der er lige langt fra den aktuelle pris på den ejede aktie.

Da de er villige til at risikere at ofre gevinster på aktien over det dækkede opkalds strike-pris, er dette ikke en strategi for en investor, der er ekstremt bullish på aktien.

Collar Break Even Point (BEP) og profittab (P/L)

En investors breakeven point (BEP) på en kravestrategi er nettot af de præmier, der er betalt og modtaget for put and call, trukket fra eller tilføjet købsprisen for den underliggende aktie afhængigt af, om der er en kredit eller debet. Nettokredit er, når de modtagne præmier er større end de betalte præmier, og nettodebet er, når de betalte præmier er større end de modtagne præmier.

Den maksimale fortjeneste af en krave svarer til call-optionens strike-pris minus den underliggende akties købspris pr. aktie. Omkostningerne ved optionerne, uanset om det er en nettodebitering eller kredit, indregnes derefter. Det maksimale tab er købsprisen på den underliggende aktie minus put-optionens strike-pris. Prisen for optionen er derefter indregnet.

• Maksimal fortjeneste = (Call option strike price - Netto af Put / Call præmier) - Aktiekøbspris

• Maksimalt tab = Aktiekøbspris - (Put-optionens strejkepris - Netto af Put/Call-præmier)

Eksempel på halsbånd

Antag, at en investor er lang 1.000 aktier i aktie ABC til en pris på $80 pr. aktie, og aktien handles i øjeblikket til $87 pr. aktie. Investoren ønsker midlertidigt at afdække positionen på grund af stigningen i det samlede markeds volatilitet.

Investoren køber 10 put-optioner (en optionskontrakt er 100 aktier) med en strike-pris på $77 og en præmie på $3,00 og skriver 10 call-optioner med en strike-pris på $97 med en præmie på $4,50.

• Omkostninger til implementering af krave (Køb $77 strejke Sæt & skriv $97 strejkekald) er en nettokredit på $1,50/aktie.

• Breakeven point = $80 + $1,50 = $81,50 / aktie.

Den maksimale fortjeneste er $15.500, eller 10 kontrakter x 100 aktier x (($97 - $1,50) - $80). Dette scenario opstår, hvis aktiekurserne går til $97 eller derover.

Omvendt er det maksimale tab $4.500 eller 10 x 100 x ($80 - ($77 - $1,50)). Dette scenarie opstår, hvis aktiekursen falder til $77 eller derunder.

Højdepunkter

• En collar er en optionsstrategi, der går ud på at købe en downside put og sælge en upside call, der er implementeret for at beskytte mod store tab, men som også begrænser store upside gevinster.

• Den beskyttende kravestrategi involverer to strategier kendt som et beskyttende put og dækket opkald.

• En investors bedste scenario er, når den underliggende aktiekurs er lig med strikekursen på den skrevne købsoption ved udløb.