grundvallaratriði
Hverjar eru grundvallaratriði fyrirtækis/hlutabréfa?
Grundvallaratriði hlutabréfa eru þeir þættir sem eru taldir stuðla að verðmæti eða verðmæti undirliggjandi fyrirtækis sem fyrirtækis. Undirstöðuatriði geta falið í sér mælanleg, megindleg gögn (eins og sjóðstreymi og hlutfall skulda á móti eigin fé) og eigindlegir, staðbundnir þættir (eins og viðskiptamódel og samkeppnisforskot). Algengustu magnmælingar og eigindlegir þættir sem mynda grundvallaratriði fyrirtækis eru taldar upp síðar í þessari grein.
Hvað er grundvallargreining?
Grundvallargreining er ferlið við að skoða öll grundvallaratriði fyrirtækis, bæði megindleg og eigindleg, til að ákvarða „raunverulegt“ eða innra verðmæti hlutabréfa. Þetta verðmæti er síðan hægt að bera saman við verðið sem hlutabréfin eru nú í viðskiptum á til að taka stefnumótandi fjárfestingarákvarðanir.
Hver er meginforsenda grunngreiningar?
Kaupmenn sem nota grundvallargreiningu gera ráð fyrir að markaðurinn meti ekki alltaf öll hlutabréf nákvæmlega. Þetta er andstætt tilgátunni um skilvirka markaðssetningu, sem gerir ráð fyrir að öll hlutabréf séu nákvæmlega metin á hverjum tíma (meira um þetta hér að neðan).
Til hvers er grundvallargreining notuð?
Fjárfestar og stofnanir nota oft grundvallargreiningu til að fá nákvæmari mynd af innra virði fyrirtækis. Hér vísar innra virði til „sanna“ virðis fyrirtækis (frekar en markaðsvirðis þess) byggt á mörgum þáttum sem stuðla að heilsu þess og velgengni.
Fjárfestar sem kjósa grundvallargreiningu en tæknilega greiningu telja að verð hlutabréfa fyrirtækis sé ekki alltaf nákvæmur mælikvarði á verðmæti fyrirtækisins. Með því að framkvæma grundvallargreiningu getur fjárfestir borið kennsl á hlutabréf sem hann telur að sé vanmetið af markaðnum og valið að fjárfesta í því með von um að það hækki í verði til lengri tíma litið eftir því sem verðmæti fyrirtækisins kemur í ljós á markaðnum. með tímanum. Á sama hátt gæti fjárfestir valið að selja hlutabréf sem hann hefur átt sem hefur hækkað í verði vegna þess að grundvallargreining segir þeim að það sé nú ofmetið af markaðnum.
Hvernig er grundvallargreining frábrugðin tæknigreiningu?
Eins og getið er hér að ofan er grundvallargreining byggð á þeirri forsendu að markaðurinn meti ekki alltaf allar hlutabréf nákvæmlega. Kaupmenn sem nota tæknina reyna að bera kennsl á og kaupa fyrirtæki sem eru vanmetin með von um að þeir muni á endanum versla hærra þar sem markaðurinn almennt viðurkennir verðmæti þeirra.
Tæknigreining er aftur á móti ferlið við að taka viðskiptaákvarðanir með því að meta verðþróun og mynstur frekar en að skoða grundvallaratriði fyrirtækis. Þessi tækni byggir á tilgátunni um „skilvirkan markað“, sem gerir ráð fyrir að grundvallaratriði fyrirtækis upplýsi beint verð hlutabréfaviðskipta þess vegna þess að allar viðeigandi upplýsingar eru alltaf aðgengilegar öllum kaupmönnum.
Frá sjónarhóli hagkvæmrar markaðstilgátu er grundvallargreining óþörf, þar sem öll hlutabréf eru nákvæmlega metin á öllum tímum, þannig að viðskiptaákvarðanir eru bestar byggðar á þróunarmati og mynsturgreiningu. Kaupmenn sem nota tæknilega greiningu eyða miklum tíma sínum í að skoða kertastjakatöflur og söguleg gögn til að spá frekar en að meta fyrirtækissértækar mælikvarða eins og sjóðstreymi og tekjuvöxt.
Hverjir eru megindlegir þættir undirstöðuatriði hlutabréfa?
Mörg mikilvæg grundvallaratriði eru opinberlega aðgengilegar magntölur sem hægt er að bera saman á milli hlutabréfa innan atvinnugreinar. (Samburður á megindlegum grundvallaratriðum milli hlutabréfa í mismunandi atvinnugreinum veitir minni innsýn, þar sem mismunandi atvinnugreinar hafa mismunandi viðmið.)
Hagnaður á hlut (EPS)
Hagnaður á hlut er mælikvarði sem sýnir árlegan hagnað fyrirtækis, að frádregnum greiddum arði, á hlut í hlutabréfum þess. Til að reikna út EPS er hreinum tekjum fyrirtækis eftir arð deilt með heildarfjölda útistandandi hluta.
EPS = (Hagnaður – Arður) / Fjöldi útistandandi hluta
Verð-til-tekjur (V/H) hlutfall
Verð á móti hagnaðarhlutfalli er mælikvarði sem sýnir núverandi verð hlutabréfa í fyrirtæki í skilmálar af EPS þess (hagnað á hlut). Það er í raun það verð sem fjárfestar greiða fyrir einn dollara af tekjum á ári. Til að reikna út þennan mælikvarða er hlutabréfaverði deilt með árlegum hagnaði á hlut.
V/H hlutfall = Hlutaverð / Hagnaður á hlut
Verð-til-sölu (V/S) hlutfall
Verð /söluhlutfallið ber saman hlutabréfaverð fyrirtækis við árlega sölu (tekjur). Þessi mælikvarði tekur ekki tillit til hagnaðar (hagnaðar). Til að reikna út þennan mælikvarða er hlutabréfaverði deilt með árlegri sölu á hlut.
V/S hlutfall = Hlutaverð / Sala á hlut
Verð-til-bók (P/B) hlutfall
Verð -til-bókarhlutfallið ber saman markaðsvirði (markaðsvirði) fyrirtækis við bókfært verð (eignir að frádregnum skuldum). Til að reikna út þennan mælikvarða er hlutabréfaverði deilt með bókfærðu verði á hlut.
V/B hlutfall = hlutabréfaverð / bókfært virði á hlut
Hlutfall skulda á móti eigin fé (D/E).
Skuldahlutfallið ber saman skuldir (skuldir) fyrirtækis við eigið fé þess til að ákvarða að hve miklu leyti starfsemi þess er fjármögnuð innbyrðis vs. ytra. Til að reikna þessa mælikvarða er heildarskuldum fyrirtækis deilt með eigin fé þess.
D/E hlutfall = Skuldir / Eigið fé
Áætluð hagvöxtur (PEG) hlutfall
Áætlað hagvaxtarhlutfall ber saman verð-til-tekjur (V/H) hlutfall fyrirtækis við vaxtarhraða þess. Til að reikna þetta mælikvarða er V/H hlutfalli fyrirtækis deilt með vaxtarhraða þess (sem heiltöluhlutfall).
PEG hlutfall = V/H hlutfall / vaxtarhraði
Frjálst sjóðstreymi (FCF)
Frjálst sjóðstreymi er í meginatriðum það fé sem rekstur fyrirtækis færir inn að frádregnu reiðufé sem það eyðir til að standa undir þessum rekstri og viðhalda eignum þess. Þessi mælikvarði tekur tillit til allra breytinga á veltufé.
Arðgreiðslur
Arðsávöxtun er mælikvarði sem sýnir hlutfallið af hlutabréfaverði fyrirtækis sem er greitt út árlega til hvers hluthafa í arði. Til að reikna út þennan mælikvarða er árlegur arður greiddur á hlut deilt með núverandi hlutabréfaverði.
Arðsávöxtun = Arður greiddur á hlut / hlutabréfaverð
Arðgreiðsluhlutfall
Arðgreiðsluhlutfall er hlutfall tekna sem fyrirtæki skilar til hluthafa sinna í formi arðs. Þessi mælikvarði er reiknaður út með því að deila heildarfjárhæð greiddra arðs með heildartekjum (tekjum) fyrirtækis.
Arðgreiðsluhlutfall = Greiddur arður / tekjur
Arðsemi eigin fjár (ROE)
Arðsemi eigin fjár ber tekjur fyrirtækis saman við eigið fé þess. Þessi mælikvarði er reiknaður út með því að deila hreinum tekjum fyrirtækis með meðaleigið fé þess á umræddu tímabili.
ROE = Hreinar tekjur / eigið fé
Hverjir eru eigindlegir þættir í grundvallaratriðum hlutabréfa?
Þó að skýrt skilgreindar megindlegar mælingar séu mikilvægar og gefi fjárfestum sameiginlegt tungumál til að bera saman fyrirtæki í tiltekinni atvinnugrein, samanstanda grundvallaratriði meira en bara tölur. Þegar grundvallaratriði fyrirtækis eru skoðuð þarf einnig að huga að minna mælanlegum en jafn mikilvægum þáttum. Hér að neðan eru nokkrar af þeim mikilvægustu.
Viðskiptamódel
Viðskiptamódel fyrirtækis er aðferðin sem það notar til að græða. Svipuð fyrirtæki geta notað mismunandi viðskiptamódel þrátt fyrir að bjóða upp á svipaðar vörur eða þjónustu, og sumir fjárfestar gætu séð meiri verðleika í sumum gerðum en öðrum þegar kemur að verðmæti fyrirtækis. Hvernig starfar þetta fyrirtæki?
###Samkeppnisforskot
Innan ákveðins atvinnugreina geta sum fyrirtæki haft kosti sem önnur ekki. Hvort sem það er aðgangur að tiltekinni tækni, rótgrónu dreifikerfi eða eitthvað annað, þá geta fjárfestar leitað að þáttum sem þeir telja að gætu gert eitt fyrirtæki líklegri til að ná árangri en önnur. Hvað hefur þetta fyrirtæki sem svipuð fyrirtæki hafa ekki?
Stjórnunarhæfileikar
Þó að sum starfsemi fyrirtækis geti verið sjálfvirk, bera stjórnendur ábyrgð á rannsóknum, vexti, nýsköpun, ímynd fyrirtækisins, stefnubreytingum og öðru mikilvægu starfi sem beinlínis stuðlar að velgengni fyrirtækis. Hverjir eru þeir sem eru við stjórnvölinn í þessum bransa?
###Stefna fyrirtækja og siðferði
Það hvernig fyrirtæki hefur samskipti við starfsmenn sína, almenning, önnur fyrirtæki, stjórnvöld og eftirlitsstofnanir getur veitt fjárfestum innsýn í gildi og siðferðilega verðleika fyrirtækisins. Þessir þættir geta einnig haft áhrif á hvernig litið er á fyrirtæki í samfélaginu. Er þetta fyrirtæki samskipti og gagnsæ við almenning og hluthafa?
###Örhagfræðilegir þættir
Örhagfræðilegir þættir eins og framboð og eftirspurn innan tiltekinnar atvinnugreinar eða markaðar geta haft áhrif á árangur fyrirtækis. Til dæmis, ef hráefni sem fyrirtæki notar til að framleiða vörur sínar eru af skornum skammti, getur verð á vörum þeirra hækkað, sem gæti haft áhrif á hagnað þeirra. Hvað er að gerast með neytendur, markaði og iðnaðinn sem gæti haft áhrif á rekstur þessa fyrirtækis?
###Þjóðhagfræðilegir þættir
Þjóðhagslegir þættir sem hafa áhrif á heil lönd (eins og verðbólgu og markaðsleiðréttingar ) geta einnig haft áhrif á einstök fyrirtæki og hluthafa þeirra. Hvaða stórfelldu fyrirbæri eru í gangi sem gætu haft áhrif á verðmæti þessa fyrirtækis?
##Hápunktar
Fyrir fyrirtæki eru upplýsingar eins og arðsemi, tekjur, eignir, skuldir og vaxtarmöguleikar talin grundvallaratriði.
Undirstöðuatriði veita aðferð til að stilla fjárhagslegt virði fyrirtækis, verðbréfs eða gjaldmiðils.
Þjóðhagsleg grundvallaratriði innihalda efni sem hafa áhrif á hagkerfið í heild.
Örhagfræðileg grundvallaratriði beinast að starfsemi innan smærri hluta hagkerfisins.
Innifalið í grundvallargreiningu eru grundvallar eigindlegar og megindlegar upplýsingar sem stuðla að fjárhagslegri eða efnahagslegri velferð eignarinnar.
##Algengar spurningar
Hvernig líta sterkar grundvallaratriði út?
Grundvallaratriði - sérstaklega megindleg grundvallaratriði - eru töluvert mismunandi milli atvinnugreina. Það sem er talið eðlilegt í geimferðum er skiljanlega mjög frábrugðið því sem er talið eðlilegt í landbúnaði. Sem sagt, það eru nokkrir þættir sem eru líklegir til að gefa til kynna sterk grundvallaratriði óháð atvinnugrein. Fyrirtæki með mjög góð grundvallaratriði myndi líklega hafa meira en nóg handbært fé fyrir rekstur, litlar skuldir, sterka forystu, góða vörumerkjaviðurkenningu og traustan vöxt.
Hvar er hægt að finna grundvallaratriði fyrirtækis?
Hægt er að reikna út megindlega grundvallaratriði fyrirtækis með því að nota opinberar upplýsingar sem gefnar eru út í ársfjórðungs- eða ársuppgjöri og skýrslum. Í mörgum tilfellum er einnig hægt að finna megindlega grundvallaratriði einfaldlega með því að leita í nafni fyrirtækis og síðan viðkomandi mæligildi (td „Apple V/H hlutfall“) á netinu. Eigindleg grundvallaratriði eru huglægari, svo hver fjárfestir verður að meta þau sjálfur með því að sigta í gegnum fréttir, vefsíður fyrirtækja og allar aðrar upplýsingar sem þeir geta fundið.
Hversu vel spáir Fundamentals fyrir um hlutabréfaverð?
Á svokölluðum „skilvirkum markaði“ myndu fyrirtæki eiga viðskipti fyrir nákvæmlega verðmæti þeirra, sem myndi, fræðilega séð, byggjast á grundvallaratriðum þeirra. Í raun og veru eru grundvallaratriði aðeins einn af nokkrum þáttum sem fara inn í markaðsverð hlutabréfa. Í mörgum tilfellum er markaðsverð hlutabréfa ekki aðeins afleiðing af grundvallaratriðum þess, heldur einnig af tæknilegum þáttum (eins og verðbólgu, áhuga fjárfesta og markaðsþróun) og markaðsviðhorf (sálfræði fjárfesta í stórum stíl byggt á fréttum og öðrum þáttum).
