Peningavegið ávöxtunarkrafa

Hvernig á að reikna út peningavegna ávöxtunarkröfu

1. Til að reikna út IRR með því að nota formúluna, stilltu nettó núvirði (NPV) jafnt og núll og leystu fyrir ávöxtunarkröfuna (r), sem er IRR.

2. Hins vegar, vegna eðlis formúlunnar, er ekki hægt að reikna IRR út með greiningu og þess í stað verður að reikna það annaðhvort með prufa og villa eða með því að nota hugbúnað sem er forritaður til að reikna út IRR.

Hvað segir peningavegið ávöxtunarkrafa þér?

Það eru margar leiðir til að mæla ávöxtun eigna og mikilvægt er að vita hvaða aðferð er notuð þegar afkoma eigna er skoðuð. MWRR felur í sér stærð og tímasetningu sjóðstreymis, svo það er áhrifaríkur mælikvarði á ávöxtun eignasafns.

MWRR setur upphafsvirði fjárfestingar til jafns við framtíðarsjóðstreymi , svo sem arðgreiðslur,. úttektir, innstæður og söluhagnaður. Með öðrum orðum, MWRR hjálpar til við að ákvarða ávöxtunarkröfuna sem þarf til að byrja með upphaflegu fjárfestingarupphæðinni, með í huga allar breytingar á sjóðstreymi á fjárfestingartímabilinu, þar með talið söluandvirðið.

Sjóðstreymi og peningavegið ávöxtunarkrafa

Eins og fram kemur hér að ofan er MWRR fyrir fjárfestingu eins í hugmyndafræði og IRR. Með öðrum orðum, það er ávöxtunarkrafan sem nettó núvirði (NPV) = 0 á, eða núvirði innstreymis = núvirði útstreymis.

Það er mikilvægt að bera kennsl á sjóðstreymi inn og út úr eignasafni, þar með talið sölu eignarinnar eða fjárfestingarinnar. Sumt af sjóðstreyminu sem fjárfestir gæti haft í eignasafni eru:

Útstreymi

• Kostnaður við allar keyptar fjárfestingar

• Endurfjárfestur arður eða vextir

• Úttektir

Innstreymi

• Ágóði af fjárfestingu sem seld er

• Arður eða vextir mótteknir

• Framlög

Dæmi um peningavegna ávöxtunarkröfu

Hvert innstreymi eða útflæði verður að vera núvirði með því að nota hlutfall (r) sem gerir PV (innstreymi) = PV (útstreymi).

Segjum að fjárfestir kaupi einn hlut í hlutabréfum fyrir $50 sem greiðir árlega $2 arð og selji hann eftir tvö ár fyrir $65. Þannig myndirðu afslátta fyrsta arðinn eftir ár eitt og fyrir árið tvö afslátt bæði arðinn og söluverðið. MWRR mun vera hlutfall sem uppfyllir eftirfarandi jöfnu:

$\begin PV \text{ Útflæði} &= PV \text \ &= \frac{ $2 }{ 1 + r } + \frac{ $2 }{ 1 + r2 } + \frac{ $65 }{ 1 + r2} \ &= $50 \end$

Þegar við leysum fyrir r með því að nota töflureikni eða fjárhagsreiknivél, höfum við MWRR upp á 11,73%.

Munurinn á peningaveginni ávöxtunarkröfu og tímaveginni ávöxtunarkröfu

MWRR er oft borið saman við tímavegna ávöxtunarkröfu (TWRR), en útreikningarnir tveir hafa sérstakan mun. TWRR er mælikvarði á samsettan vaxtarhraða í eignasafni. TWRR mælikvarðinn er oft notaður til að bera saman ávöxtun fjárfestingarstjóra vegna þess að það kemur í veg fyrir skekkandi áhrif á vaxtarhraða sem skapast af inn- og útstreymi peninga.

Það getur verið erfitt að ákvarða hversu mikið fé var aflað á safni vegna þess að inn- og úttektir skekkja verðmæti ávöxtunar eignasafnsins. Fjárfestar geta ekki einfaldlega dregið upphafsstöðuna, eftir upphaflega innborgun, frá lokastöðunni þar sem lokastaðan endurspeglar bæði ávöxtun fjárfestinganna og allar innstæður eða úttektir á þeim tíma sem fjárfest er í sjóðnum.

TWRR skiptir ávöxtun fjárfestingasafns upp í aðskilin tímabil eftir því hvort fé var bætt við eða tekið út úr sjóðnum. MWRR er frábrugðið að því leyti að það tekur tillit til hegðunar fjárfesta með áhrifum innflæðis og útflæðis sjóða á frammistöðu en skilur ekki millibilin þar sem sjóðstreymi átti sér stað, eins og TWRR gerir. Þess vegna getur útflæði eða innstreymi peninga haft áhrif á MWRR. Ef ekkert sjóðstreymi er til staðar ættu báðar aðferðirnar að skila sömu eða svipuðum árangri.

Takmarkanir á notkun peningavegna ávöxtunarkröfu

MWRR tekur til greina allt sjóðstreymi úr sjóðnum eða framlagi, þar með talið úttektir. Ef fjárfesting nær yfir nokkra ársfjórðunga, til dæmis, gefur MWRR meiri vægi til frammistöðu sjóðsins þegar hann er sem mestur - þess vegna er lýsingin "peningavigt."

Vægingin getur refsað sjóðsstjórum vegna sjóðstreymis sem þeir hafa enga stjórn á. Með öðrum orðum, ef fjárfestir bætir stórri upphæð af peningum við eignasafn rétt áður en árangur þess hækkar, þá jafngildir það jákvæðum aðgerðum. Þetta er vegna þess að stærra eignasafnið hagnast meira (í dollurum talið) af vexti eignasafnsins en ef framlagið hefði ekki verið lagt inn.

Á hinn bóginn, ef fjárfestir dregur fé úr eignasafni rétt fyrir aukningu í frammistöðu, þá jafngildir það neikvæðri aðgerð. Núverandi minni sjóðurinn sér minni ávinning (í dollurum talið) af vexti eignasafnsins en ef úttektin hefði ekki átt sér stað.

Hápunktar

• MWRR jafngildir innri ávöxtun (IRR).

• Peningavegið ávöxtunarkrafa (MWRR) reiknar út árangur fjárfestingar sem gerir grein fyrir stærð og tímasetningu innlána eða úttekta.

• MWRR er reiknað með því að finna ávöxtunarkröfuna sem mun setja núvirði allra sjóðstreymis jafnt og verðmæti upphaflegu fjárfestingarinnar.

• MWRR setur upphafsvirði fjárfestingar til jafns við framtíðarsjóðstreymi, svo sem arðgreiðslur, úttektir, innstæður og söluhagnaður.