Para Ağırlıklı Getiri Oranı

Para Ağırlıklı Getiri Oranı Nasıl Hesaplanır

1. Formülü kullanarak IRR'yi hesaplamak için net mevcut değeri (NPV) sıfıra eşitleyin ve IRR olan iskonto oranını (r) çözün.

2. Bununla birlikte, formülün doğası gereği, IRR analitik olarak hesaplanamaz ve bunun yerine deneme yanılma yoluyla veya IRR'yi hesaplamak için programlanmış bir yazılım kullanılarak hesaplanmalıdır.

Para Ağırlıklı Getiri Oranı Size Ne Söylüyor?

Varlık getirilerini ölçmenin birçok yolu vardır ve varlık performansını incelerken hangi yöntemin kullanıldığını bilmek önemlidir. MWRR, nakit akışlarının boyutunu ve zamanlamasını içerir, bu nedenle portföy getirilerinin etkin bir ölçüsüdür.

MWRR, bir yatırımın başlangıç değerini, eklenen temettüler,. para çekme, mevduat ve satış gelirleri gibi gelecekteki nakit akışlarına eşit olacak şekilde belirler. Başka bir deyişle, MWRR, ilk yatırım tutarıyla başlamak için gereken getiri oranını belirlemeye yardımcı olur ve satış gelirleri de dahil olmak üzere yatırım dönemi boyunca nakit akışlarındaki tüm değişiklikleri hesaba katar.

Nakit Akışları ve Para Ağırlıklı Getiri Oranı

Yukarıda belirtildiği gibi, bir yatırımın MWRR'si konsept olarak IRR ile aynıdır. Başka bir deyişle, net bugünkü değerin (NPV) = 0 veya girişlerin bugünkü değerinin = çıkışların bugünkü değerinin olduğu iskonto oranıdır .

Varlığın veya yatırımın satışı da dahil olmak üzere portföye giren ve çıkan nakit akışlarını belirlemek önemlidir. Bir yatırımcının portföyünde sahip olabileceği nakit akışlarından bazıları şunlardır:

Çıkışlar

• Satın alınan herhangi bir yatırımın maliyeti

• Yeniden yatırılan temettüler veya faizler

• Para Çekme

Girişler

• Satılan herhangi bir yatırımdan elde edilen gelir

• Alınan temettüler veya faizler

• Katkılar

Para Ağırlıklı Getiri Oranı Örneği

Her giriş veya çıkış, PV (girişler) = PV (çıkışlar) yapacak bir oran (r) kullanılarak bugüne indirgenmelidir.

Diyelim ki bir yatırımcı, yıllık 2 $ temettü ödeyen 50 $' lık bir hisse senedini satın alıyor ve iki yıl sonra 65 $' a satıyor. Böylece, birinci yıldan sonraki ilk temettüde iskonto edersiniz ve ikinci yıl için hem temettü hem de satış fiyatından indirim yaparsınız. MWRR, aşağıdaki denklemi sağlayan bir oran olacaktır:

$\begin PV \text{ Çıkışlar} &= PV \text{ Girişler} \ &= \frac{ $2 }{ 1 + r } + \frac{ $2 }{ 1 + r2 } + \frac{ $65 }{ 1 + r2} \ &= $50 \end$

Bir elektronik tablo veya finansal hesap makinesi kullanarak r'yi çözerken, MWRR'miz %11,73'tür.

Para Ağırlıklı Getiri Oranı ile Zaman Ağırlıklı Getiri Oranı Arasındaki Fark

MWRR genellikle zaman ağırlıklı getiri oranı (TWRR) ile karşılaştırılır, ancak iki hesaplamanın belirgin farklılıkları vardır. TWRR, bir portföydeki bileşik büyüme oranının bir ölçüsüdür. TWRR ölçüsü genellikle yatırım yöneticilerinin getirilerini karşılaştırmak için kullanılır çünkü para girişleri ve çıkışları tarafından yaratılan büyüme oranları üzerindeki bozucu etkileri ortadan kaldırır.

Bir portföyde ne kadar para kazanıldığını belirlemek zor olabilir çünkü mevduat ve para çekme işlemleri portföy getirisinin değerini bozar. Yatırımcılar, ilk mevduattan sonraki başlangıç bakiyesini, bitiş bakiyesinden çıkaramazlar, çünkü bitiş bakiyesi, hem yatırımların getiri oranını hem de fona yatırılan süre boyunca herhangi bir para yatırma veya çekme oranını yansıtır.

TWRR, bir yatırım portföyünün getirisini, fona para eklenip eklenmediğine veya fondan çekilip çekilmediğine bağlı olarak ayrı aralıklara böler. MWRR, fon girişlerinin ve çıkışlarının performans üzerindeki etkisiyle yatırımcı davranışını dikkate alması, ancak TWRR'nin yaptığı gibi nakit akışlarının gerçekleştiği aralıkları ayırmaması bakımından farklılık gösterir. Bu nedenle, nakit çıkışları veya girişleri MWRR'yi etkileyebilir. Nakit akışı yoksa, her iki yöntem de aynı veya benzer sonuçları vermelidir.

Para Ağırlıklı Getiri Oranını Kullanmanın Sınırlamaları

MWRR, para çekme işlemleri de dahil olmak üzere fondan veya katkıdan gelen tüm nakit akışlarını dikkate alır. Örneğin, bir yatırımın birkaç çeyreği aşması durumunda, MWRR, fonun en büyük olduğu zaman performansına daha fazla ağırlık verir - bu nedenle, "para ağırlıklı" tanımı.

Ağırlıklandırma, üzerinde kontrolleri olmayan nakit akışları nedeniyle fon yöneticilerini cezalandırabilir. Başka bir deyişle, bir yatırımcı, performansı yükselmeden hemen önce bir portföye büyük miktarda para eklerse, bu olumlu eyleme eşittir. Bunun nedeni, daha büyük portföyün, portföyün büyümesinden, katkı yapılmamış duruma kıyasla (dolar cinsinden) daha fazla fayda sağlamasıdır.

Öte yandan, bir yatırımcı performans artışından hemen önce bir portföyden fon çekerse, bu olumsuz bir eyleme eşittir. Artık daha küçük olan fon, portföyün büyümesinden, çekilme gerçekleşmemişse göre daha az fayda (dolar cinsinden) görüyor.

##Öne çıkanlar

• MWRR, iç getiri oranına (IRR) eşdeğerdir.

• Para ağırlıklı getiri oranı (MWRR), mevduat veya para çekme işlemlerinin boyutunu ve zamanlamasını hesaba katan bir yatırımın performansını hesaplar.

• MWRR, tüm nakit akışlarının bugünkü değerlerini ilk yatırımın değerine eşitleyecek getiri oranı bulunarak hesaplanır.

• MWRR, bir yatırımın başlangıç değerini, eklenen temettüler, para çekme, mevduat ve satış gelirleri gibi gelecekteki nakit akışlarına eşit olacak şekilde belirler.