Markaðshlutlaus
Hvað er markaðshlutlaust?
Markaðshlutlaus stefna er tegund fjárfestingarstefnu sem fjárfestir eða fjárfestingarstjóri tekur sér fyrir hendur sem leitast við að hagnast á bæði hækkandi og lækkandi verði á einum eða fleiri mörkuðum á meðan reynt er að forðast algjörlega einhverja sérstaka markaðsáhættu.
Markaðshlutlausum aðferðum er oft náð með því að taka saman langar og stuttar stöður í mismunandi hlutabréfum til að auka ávöxtun af góðu hlutabréfavali og draga úr ávöxtun frá víðtækum markaðshreyfingum.
Skilningur á markaðshlutlausum
Það er engin ein viðurkennd aðferð til að beita markaðshlutlausri stefnu. Fyrir utan aðferðina sem nefnd er hér að ofan geta markaðshlutlausir stefnufræðingar einnig notað önnur tæki eins og samrunagerðardóma,. skammtímageira og svo framvegis.
Stjórnendur sem hafa markaðshlutlausa stöðu geta nýtt sér hvaða skriðþunga sem er á markaðnum. Vogunarsjóðir taka venjulega markaðshlutlausa stöðu vegna þess að þeir einbeita sér að algerri ávöxtun í stað hlutfallslegrar ávöxtunar. Markaðshlutlaus staða getur falið í sér að taka 50% langa og 50% stutta stöðu í tiltekinni atvinnugrein, eins og olíu og gas, eða taka sömu stöðu á breiðari markaði.
Oft er markaðshlutlausum aðferðum líkt við langa/stytta hlutabréfasjóði,. þó þeir séu greinilega ólíkir. Long/short sjóðir miða einfaldlega að því að breyta langri og stuttri hlutabréfaáhættu milli atvinnugreina og nýta vanmetin og ofmetin tækifæri.
Markaðshlutlausar aðferðir snúa aftur á móti að því að gera einbeittar veðmál byggðar á verðmisræmi með það að meginmarkmiði að ná núll beta á móti viðeigandi markaðsvísitölu til að verjast kerfisbundinni áhættu. Þó að markaðshlutlausir sjóðir noti langar og stuttar stöður er markmið þessa sjóðaflokks áberandi frábrugðið venjulegum langa/stuttum sjóðum.
Tegundir markaðshlutlausra aðferða
Það eru tvær helstu markaðshlutlausar aðferðir sem sjóðsstjórar beita: grundvallargerðardómi og tölfræðilegri gerðardómi. Grundvallarmarkaðshlutlausir fjárfestar nota grundvallargreiningu,. frekar en megindlega reiknirit, til að spá fyrir um leið fyrirtækis fram á við og gera viðskipti byggð á spáð samleitni hlutabréfaverðs.
Markaðshlutlausir sjóðir með tölfræðilegum arbitrage nota reiknirit og megindlegar aðferðir til að afhjúpa verðmisræmi í hlutabréfum byggt á sögulegum gögnum. Síðan, byggt á þessum magnbundnu niðurstöðum, munu stjórnendur setja viðskipti með hlutabréf sem líklegt er að snúi aftur til verðmiða.
Mikill ávinningur og kostur markaðshlutlausra sjóða er mikil áhersla þeirra á að byggja upp eignasöfn til að draga úr markaðsáhættu. Á tímum mikillar sveiflur á markaði hafa sögulegar niðurstöður sýnt að markaðshlutlausir sjóðir eru líklegir til að standa sig betur en sjóðir með öðrum ákveðnum aðferðum.
Fyrir utan hreinar skortsöluaðferðir hafa markaðshlutlausar aðferðir sögulega lægstu jákvæðu fylgnina við markaðinn sérstaklega vegna þess að þær leggja sérstakar veðmál á samleitni hlutabréfa á meðan þær verja almenna markaðsáhættu.
Dæmi um markaðshlutlausan sjóð
Vegna þess að það er markaðshlutlaus stefna, notar Vanguard Market Neutral Investor Shares Fund (VMNFX) langa og skortsöluaðferðir, ólíkt öðrum verðbréfasjóðum fyrirtækisins,. sem aðeins kaupa og selja langar stöður. Stefna sjóðsins miðar að því að lágmarka áhrif hlutabréfamarkaðarins á ávöxtun hans, sem þýðir að ávöxtun sjóðsins getur verið mjög frábrugðin ávöxtun markaðarins.
Þrátt fyrir að flestir sjóðir með stutt hlutabréf, eins og vogunarsjóðir, upplýsi ekki um skorteign sína vegna þess að SEC-reglur krefjast þess ekki, birtir Vanguard Market Neutral Investor Shares stuttbuxur sínar.
Það velur skortstöður með því að meta fyrirtæki í fimm flokkum: vöxt, gæði, stjórnunarákvarðanir, viðhorf og verðmat. Síðan skapar það samsetta vænta ávöxtun fyrir öll hlutabréfin í alheiminum og styttir þá sem eru með lægstu einkunnina.
Fjárfesting í markaðshlutlausum tilteknum sjóðum er venjulega fyrir einstaklinga með mikla eign. Til dæmis hefur VMNFX lágmarksfjárfestingarupphæð $50.000. Aðrir sjóðir kunna að vera með mjög há kostnaðarhlutföll,. langt yfir fjárfestingarhlutföllum sjóða sem stjórnað er með óvirkum hætti.
Hápunktar
Markaðshlutlaus vísar til tegundar fjárfestingarstefnu sem fjárfestingarstjórar nota sem leitast við að hagnast á bæði hækkandi og lækkandi verði á fjármálamörkuðum.
Markaðshlutlausar aðferðir hafa eina lægstu jákvæðu fylgnina við markaðinn vegna þess að þær leggja sérstakar veðmál á samleitni hlutabréfa á sama tíma og þær verja almenna markaðsáhættu.
Þekkt sem markaðshlutlaus stefna, leitast fjárfestingarvalið við að koma í veg fyrir umtalsvert tap þar sem langa og stutta staðan þjónar sem vörn við hvert annað.
Markaðshlutlausar aðferðir eru oft notaðar af vogunarsjóðum þar sem fjárfestingarmarkmið þeirra er alger ávöxtun frekar en hlutfallsleg ávöxtun.
Tvær megingerðir markaðshlutlausra aðferða sem sjóðsstjórar nota eru grundvallargerðardómur og tölfræðilegur gerðardómur.
