Penny Stock Reform Act

Hvað eru Penny Stock Reform Act?

Penny Stock Reform Act var sett af bandaríska þinginu árið 1990 sem hluti af verðbréfalöggjöf þar sem reynt var að koma í veg fyrir svik í hlutabréfum sem ekki eru skráð á kauphallarmarkaði - sem kallast penny stocks. Hlutabréf fyrirtækis eru venjulega kölluð eyri hlutabréf þegar verð þess er undir $ 5 á hlut.

Penny hlutabréf eru venjulega verslað í gegnum OTC - markaðinn, sem er miðlara-miðlarakerfi. Penny Stock Reform Act bætti við reglugerðum fyrir miðlara og innleiddi eyri hlutabréfamarkað fyrir hlutabréf til að vitna í.

Skilningur á Penny Stock Reform Act

Penny Stock Reform Act—sem var hluti af „Securities Enforcement Remedies and Penny Stock Reform Act of 1990“—var undirritaður í lög af George HW Bush forseta 15. október 1990. Löggjöfin var hönnuð til að takast á við vaxandi tíðni peningasvik á áttunda og níunda áratugnum. Lögin reyndu að setja strangari reglur um miðlara og sölumenn sem mæltu með eyri hlutabréfum til viðskiptavina og einnig stuðlað að því að koma á fót skipulögðum rafrænum markaði til að vitna í slík verðbréf.

Penny hlutabréf eru venjulega gefin út af litlum fyrirtækjum, sem falla undir skráningarkröfur sem þarf til að eiga viðskipti í innlendum kauphöllum. Til dæmis, New York Stock Exchange (NYSE) krefst þess að fyrirtæki séu með 1,1 milljón hlutafjár útistandandi að heildarverðmæti $ 100 milljónir að lágmarki. Einnig verða hlutabréf félagsins að hafa lágmarksskráningarverð upp á $4 á hlut.

Þar af leiðandi eru viðskipti með flestar krónur með hlutabréfum yfir borðið (OTC) í gegnum rafræna OTC Bulletin Board (OTCBB) eða í gegnum einkaeigu OTC Markets Group.

Penny Stock Risks

Sögulega hafa verið margar áhættur og einstök einkenni við eyri hlutabréf sem hafa gert þau viðkvæm fyrir svikum og misnotkun. Penny Stock Reform Act reyndu að draga úr þessari áhættu, en jafnvel í dag er sum áhættan ríkjandi.

Skortur á fjárhagslegri upplýsingagjöf

Upplýsingar um fyrirtækin sem gefa út eyri hlutabréf eru ekki aðgengilegar miðað við rótgrónari fyrirtæki. Til dæmis er eyri hlutabréfafyrirtækjum ekki skylt að tilkynna reikningsskil sín eins og önnur fyrirtæki sem eru í viðskiptum á NYSE. Þar af leiðandi geta upplýsingar um fyrirtæki ekki verið áreiðanlegar.

Einnig þýðir skortur á upplýsingum að fjárfestar hafa ekki aðgang að fjárhagssögu fyrirtækisins, þar á meðal fjárhagslegri afkomu fyrirtækisins á síðustu misserum. Þessi skortur á upplýsingum og gagnsæi getur gert fjárfestingarákvarðanir í kringum eyri hlutabréf nokkuð erfiðar fyrir fjárfesta og sett þá í hættu á verulegu tapi. Fyrirtæki sem skráð eru á bleika opna markaðnum (e. pink sheet markets) þurfa ekki að leggja fram neinar reikningsskil eða tilkynna neinar upplýsingar, nema þau séu skráð í viðurkenndri gjaldeyrismarkaði.

Skráningarkröfur

Skráningarkröfurnar til að eiga viðskipti í gegnum borðið á móti hefðbundnum kauphöllum eru nokkuð mismunandi. Penny hlutabréf, sem eiga viðskipti í gegnum OTC, hafa engar lágmarkskröfur um skráningu, svo sem lágmarkstekjur eða hagnað. Ef fyrirtæki stendur sig illa eða er í fjárhagsvandræðum er hægt að flytja hlutabréfin í minni kauphöll.

Lítið viðskiptamagn

Þegar viðskipti eru með eyri hlutabréf geta fjárfestar átt í erfiðleikum með að framkvæma kaup og sölupöntun þegar þeir vilja, sem þýðir að það er lítið lausafé á markaðnum. Þar af leiðandi gæti fjárfestir sem getur ekki selt eyri hlutabréf á ríkjandi verði þurft að sætta sig við lægra verð eða bíða eftir að kaupandi komi fram. Á meðan fjárfestirinn bíður eftir kaupanda gæti hlutabréfaverð lækkað - sem leiðir til taps fyrir fjárfestirinn.

Penny Stock Manipulation

Penny hlutabréfaviðskipti og móðgandi starfsemi tengd þeim - eins og "pump and dump" kerfi og reikningur "hringing" - jukust verulega í Bandaríkjunum frá miðjum níunda áratugnum og áfram. Framfarir í tækni og fjarskiptum stuðluðu að stórkostlegri aukningu í rekstri „ketilherbergis“ milli ríkja þar sem verkefnisstjórar notuðu háþrýstingssöluaðferðir til að sannfæra grunlausa fjárfesta um að fjárfesta í vafasömum eyri hlutabréfum.

Oft myndu slíkir forráðamenn eyrisbirgða taka þátt í dælu- og sorphaugakerfum,. sem fólu í sér að dreifa röngum upplýsingum um fyrirtækið og samræma dæluna og sorphaugana. Vegna þess að eyri hlutabréf, sérstaklega á OTC- eða bleikum lakmörkuðum,. hafa lágt hlutabréfaverð og takmarkað lausafé eða viðskiptamagn, gætu stór samræmd kaup leitt verðið verulega hærra, í prósentum talið, á stuttum tíma.

Þegar hlutabréfaverðið hækkaði myndu aðrir fjárfestar hoppa inn og kaupa hlutabréf til að nýta skriðþungann í hlutabréfaverðinu. Svindlararnir myndu síðan selja eða henda hlutabréfum sínum eftir að verðið hafði hækkað upp í það stig að þeir græddu umtalsverðan hagnað. Sala svikaranna leiddi til æðis við að selja lögmætum fjárfestum eftir að hafa áttað sig á því að engin grundvallarástæða var fyrir hækkun hlutabréfaverðs. Fórnarlömbin voru venjulega meðalfjárfestar sem voru fastir í að þola tapið af dælu- og sorphaugunum.

Niðurstöður Penny Stock Reform Act

Í skýrslu sinni um lögin frá 1990 benti þingnefndin um orku- og viðskiptamál á tvo meginþætti sem höfðu ýtt undir vöxt svikapeninga:

Skortur á opinberum upplýsingum um þessar birgðir, sem auðveldaði verðstýringu
Tilvist fjölda verkefnisstjóra og annarra sem tengjast útgefendum eyris hlutabréfa og miðlara sem voru endurteknir afbrotamenn samkvæmt verðbréfalögum, dæmdir glæpamenn eða höfðu tengsl við skipulagða glæpastarfsemi.

The Penny Stock Reform Act notuðu tvíþætta nálgun meiri reglugerðar og betri upplýsingagjafar til að ná því markmiði að draga úr eyri hlutabréfasvikum. Löggjöfin veitti Securities and Exchange Commission (SEC),. sem stjórnar fjármálamörkuðum, stjórnunarvald yfir útgefendum eyri hlutabréfa, miðlara og sölumenn. Lögin kröfðust einnig eyri hlutabréfasölumanna og miðlara til að birta hugsanlegum viðskiptavinum almennar upplýsingar um eyri hlutabréfamarkaðinn og sérstakar upplýsingar um eyri hlutabréfin.

Að auki getur OTC söluaðilanet sett útnefningu Caveat Emptor (bókstaflega "kaupandi varist") á eyri hlutabréfa sem leið til að upplýsa fjárfesta um að ástæða gæti verið til að sýna frekari aðgát og áreiðanleikakönnun fyrir tiltekið málefni. Reyndar eru sum verðbréfafyrirtæki farin að annað hvort takmarka fjárfestingar í Caveat Emptor mál, eða leyfa ekki lengur viðskipti með eyri hlutabréf að öllu leyti

Hápunktar

Lögin kröfðust einnig eyri hlutabréfasöluaðila og miðlara til að birta viðskiptavinum upplýsingar um eyri hlutabréfamarkaðinn.
The Penny Stock Reform Act stuðlaði einnig að því að koma á fót skipulögðum rafrænum markaði til að vitna í slík verðbréf.
Löggjöfin veitti SEC stjórnunarvald yfir útgefendum, miðlarum og söluaðilum.
The Penny Stock Reform Act var sett af bandaríska þinginu árið 1990 til að stemma stigu við svikum með eyri hlutabréf.