Penny Stock Reform Act

Che cos'è il Penny Stock Reform Act?

Il Penny Stock Reform Act è stato promulgato dal Congresso degli Stati Uniti nel 1990 come parte della legislazione sui titoli che cercava di reprimere le frodi in titoli non quotati in borsa, chiamati penny stock. Le azioni di una società sono in genere chiamate penny stock quando il loro prezzo è scambiato al di sotto di $ 5 per azione.

Penny stock di solito scambiati tramite il mercato over-the-counter ( OTC ), che è una rete di broker-dealer. Il Penny Stock Reform Act ha aggiunto regolamenti per i broker e ha implementato un mercato di penny stock per le azioni da quotare.

Comprendere il Penny Stock Reform Act

Il Penny Stock Reform Act, che faceva parte del "Securities Enforcement Remedies and Penny Stock Reform Act del 1990", è stato firmato in legge dal presidente George HW Bush il 15 ottobre 1990. La legislazione è stata progettata per affrontare la crescente incidenza di frode sui penny stock negli anni '70 e '80. La legge ha tentato di imporre regolamenti più rigorosi a broker e dealer che raccomandavano penny stock ai clienti e ha anche promosso la creazione di un mercato elettronico strutturato per quotare tali titoli.

I penny stock sono solitamente emessi da piccole società, che non rientrano nei requisiti di quotazione necessari per negoziare nelle borse nazionali. Ad esempio, la Borsa di New York (NYSE) richiede alle società di avere 1,1 milioni di azioni in circolazione per un valore totale minimo di 100 milioni di dollari. Inoltre, le azioni della società devono avere un prezzo minimo di quotazione di $ 4 per azione.

Di conseguenza, la maggior parte dei penny stock sono negoziati over-the-counter (OTC) tramite la bacheca elettronica OTC (OTCBB) o tramite l' OTC Markets Group di proprietà privata .

Rischi Penny Stock

Storicamente, ci sono stati molti rischi e caratteristiche uniche per i penny stock che li hanno resi suscettibili a frodi e abusi. Il Penny Stock Reform Act ha cercato di ridurre questi rischi, ma anche oggi alcuni dei rischi rimangono prevalenti.

Mancanza di divulgazione finanziaria

Le informazioni sulle società che emettono penny stock non sono prontamente disponibili rispetto alle società più affermate. Ad esempio, le società per azioni penny non sono tenute a segnalare i propri bilanci come altre società quotate in borsa che operano sul NYSE. Di conseguenza, le informazioni su un'azienda potrebbero non essere affidabili.

Inoltre, la mancanza di informazioni significa che gli investitori non hanno accesso alla storia finanziaria della società, inclusa la performance finanziaria della società negli ultimi trimestri. Questa mancanza di informazioni e trasparenza può rendere le decisioni di investimento relative ai penny stock piuttosto difficili per gli investitori e metterli a rischio di perdite significative. Le società quotate sul Pink Open Market (alias pink sheet markets) non sono tenute a presentare alcun bilancio o segnalare alcuna divulgazione, a meno che non siano quotate al Qualified Foreign Exchange.

Requisiti per l'elenco

I requisiti di quotazione per fare trading tramite over the counter rispetto a uno scambio tradizionale sono piuttosto diversi. Le azioni Penny, negoziate tramite OTC, non hanno requisiti minimi di quotazione, come un livello minimo di entrate o profitti. Se una società ha prestazioni scarse o è in difficoltà finanziarie, il titolo può essere trasferito a una borsa valori più piccola.

Volume di scambio basso

Quando si negoziano penny stock, gli investitori possono avere difficoltà a eseguire un ordine di acquisto e vendita quando lo desiderano, il che significa che c'è poca liquidità nel mercato. Di conseguenza, un investitore che non può vendere un penny stock al prezzo prevalente potrebbe dover accettare un prezzo più basso o attendere che emerga un acquirente. Mentre l'investitore attende un acquirente, il prezzo delle azioni potrebbe scendere, causando una perdita per l'investitore.

Manipolazione di Penny Stock

Le transazioni di penny stock e le attività abusive ad esse associate, come i programmi "pump and dump" e il "zangolamento" dei conti, sono cresciute sostanzialmente negli Stati Uniti dalla metà degli anni '80 in poi. I progressi nella tecnologia e nelle telecomunicazioni hanno contribuito al drammatico aumento delle operazioni interstatali "sala caldaie" in cui i promotori hanno utilizzato tattiche di vendita ad alta pressione per convincere gli investitori ignari a investire in dubbi penny stock.

Spesso tali promotori di penny stock partecipavano a schemi di pump and dump,. che includevano la diffusione di false informazioni sull'azienda e il coordinamento di pump and dump. Poiché i penny stock, in particolare nei mercati OTC o pink sheet,. hanno prezzi delle azioni bassi e liquidità o volume di scambio limitati, grandi acquisti coordinati potrebbero far salire il prezzo significativamente, in termini percentuali, in un breve lasso di tempo.

Una volta che i prezzi delle azioni sono aumentati, altri investitori sarebbero intervenuti e avrebbero acquistato azioni per sfruttare lo slancio del prezzo delle azioni. I truffatori avrebbero quindi venduto o scaricato le loro azioni dopo che il prezzo era salito a un livello in cui avrebbero realizzato un profitto considerevole. La vendita da parte dei truffatori ha portato a una frenesia di vendita da parte di investitori legittimi dopo aver realizzato che non c'era motivo fondamentale per l'aumento del prezzo delle azioni. Le vittime erano generalmente investitori medi che erano bloccati a sopportare le perdite dovute allo schema di pump and dump.

Risultati del Penny Stock Reform Act

Nella sua relazione sulla legge del 1990, la commissione per l'energia e il commercio della Camera ha identificato due fattori principali che avevano stimolato la crescita della frode sui penny stock:

La mancanza di informazioni pubbliche su questi titoli, che ha facilitato la manipolazione dei prezzi
La presenza di un gran numero di promotori e altri associati a emittenti di penny stock e broker-dealer che erano recidivi ai sensi delle leggi sui titoli, criminali condannati o avevano legami con la criminalità organizzata.

Il Penny Stock Reform Act ha utilizzato un duplice approccio di una maggiore regolamentazione e una migliore divulgazione per raggiungere l'obiettivo di ridurre le frodi sui penny stock. La legislazione ha concesso la Securities and Exchange Commission (SEC),. che regola i mercati finanziari, il potere amministrativo su emittenti di penny stock, broker e dealer. L'atto richiedeva anche ai commercianti e ai broker di penny stock di divulgare ai potenziali clienti informazioni generali sul mercato dei penny stock e informazioni specifiche sui penny stock.

Inoltre, la rete di rivenditori OTC può apporre una designazione di Caveat Emptor (letteralmente, "attenzione dell'acquirente") su un penny stock come mezzo per informare gli investitori che potrebbero esserci motivi per esercitare ulteriore cura e due diligence per un particolare problema. In effetti, alcune società di intermediazione stanno iniziando a limitare gli investimenti nelle emissioni di Caveat Emptor o non consentono più del tutto il trading di penny stock

Mette in risalto

L'atto richiedeva anche ai commercianti e ai broker di penny stock di divulgare ai clienti le informazioni sul mercato dei penny stock.
Il Penny Stock Reform Act ha anche promosso la creazione di un mercato elettronico strutturato per la quotazione di tali titoli.
La legislazione ha conferito alla SEC il potere amministrativo su emittenti, broker e dealer di penny stock.
Il Penny Stock Reform Act è stato emanato dal Congresso degli Stati Uniti nel 1990 per reprimere le frodi con penny stock.