Penny Stock Reform Act

Mikä on Penny Stock Reform Act?

Yhdysvaltain kongressi sääti Penny Stock Reform Act -lain vuonna 1990 osana arvopaperilainsäädäntöä, jolla pyrittiin torjumaan pörssilistaamattomien osakkeiden petoksia, joita kutsutaan penny -osakkeiksi. Yrityksen osaketta kutsutaan tyypillisesti penniosakkeeksi, kun sen hinta käy alle 5 dollaria osakkeelta.

Penny-osakkeilla käydään yleensä kauppaa OTC - markkinoiden kautta, jotka ovat välittäjä-jakajaverkosto. Penny Stock Reform Act lisäsi säännöksiä välittäjiä varten ja otti käyttöön sentin pörssijärjestelmän pörssilistaaville osakkeille.

Penny Stock Reform Actin ymmärtäminen

Presidentti George HW Bush allekirjoitti lain Penny Stock Reform Act -lain, joka oli osa "Securities Enforcement Remedies and Penny Stock Reform Act of 1990" -lakia. 15, 1990. Lainsäädäntö suunniteltiin puuttumaan kasvaviin pennyosakepetoksiin 1970- ja 1980-luvuilla. Lailla yritettiin asettaa tiukempia säännöksiä välittäjille ja jälleenmyyjille, jotka suosittelivat senttiosakkeita asiakkaille, ja edistettiin myös strukturoidun sähköisen markkinapaikan perustamista tällaisten arvopapereiden noteerausta varten.

Penny-osakkeita laskevat liikkeeseen yleensä pienet yritykset, jotka eivät ole kansallisissa pörsseissä kaupankäynnin edellyttämiä listausvaatimuksia . Esimerkiksi New Yorkin pörssi (NYSE) vaatii yrityksiltä 1,1 miljoonaa osaketta,. joiden kokonaisarvo on vähintään 100 miljoonaa dollaria. Lisäksi yhtiön osakkeiden vähimmäislistaushinnan on oltava 4 dollaria osakkeelta.

Tämän seurauksena useimmat pennyosakkeet käydään tiskillä (OTC) kauppaa sähköisen OTC Bulletin Boardin (OTCBB) tai yksityisomistuksessa olevan OTC Markets Groupin kautta.

Penny Osakeriskit

Historiallisesti penniosakkeisiin on liittynyt monia riskejä ja ainutlaatuisia ominaisuuksia, jotka ovat tehneet niistä alttiita petoksille ja väärinkäytöksille. Penny Stock Reform Act pyrki vähentämään näitä riskejä, mutta vielä nykyäänkin jotkut riskeistä ovat edelleen vallitsevia.

Taloudellisten tietojen puuttuminen

Tietoa yrityksistä, jotka laskevat liikkeeseen penniäkään osakkeita, ei ole helposti saatavilla verrattuna vakiintuneempiin yrityksiin. Esimerkiksi penny-osakeyhtiöiden ei tarvitse raportoida tilinpäätöstään, kuten muiden julkisesti noteerattujen yritysten, jotka käyvät kauppaa NYSE:ssä. Tämän seurauksena yritystä koskevat tiedot eivät välttämättä ole luotettavia.

Tiedon puute tarkoittaa myös sitä, että sijoittajat eivät pääse tutustumaan yhtiön taloudelliseen historiaan, mukaan lukien yhtiön taloudellinen kehitys useiden viimeisten vuosineljännesten ajalta. Tämä tiedon ja avoimuuden puute voi tehdä penniosakkeisiin liittyvistä sijoituspäätöksistä melko vaikeita sijoittajille ja vaarantaa heidät merkittävistä tappioista. Pink Open Marketilla (alias vaaleanpunaiset levymarkkinat) listattujen yritysten ei tarvitse toimittaa tilinpäätöstietoja tai raportoida ilmoituksia, elleivät ne ole listattu Hyväksytyssä valuutassa.

Listausta koskevat vaatimukset

Listalleottovaatimukset kaupankäynnille tiskin kautta perinteiseen pörssiin verrattuna ovat melko erilaisia. Penny-osakkeilla, joilla käydään kauppaa OTC:n kautta, ei ole vähimmäislistausvaatimuksia, kuten vähimmäistulon tai voiton taso. Jos yritys menestyy huonosti tai on taloudellisissa vaikeuksissa, osakkeet voidaan siirtää pienempään pörssiin.

Alhainen kaupankäyntivolyymi

Kun käydään kauppaa penniosakkeilla, sijoittajilla voi olla vaikeuksia suorittaa osto- ja myyntitoimeksiantoa halutessaan, mikä tarkoittaa, että markkinoilla on vähän likviditeettiä. Tämän seurauksena sijoittaja, joka ei voi myydä penniäkään osaketta vallitsevaan hintaan, saattaa joutua hyväksymään alhaisemman hinnan tai odottamaan ostajan ilmaantumista. Kun sijoittaja odottaa ostajaa, osakekurssi voi laskea, mikä johtaa sijoittajalle tappioon.

Penny Stock Manipulation

Penny-osaketransaktiot ja niihin liittyvät väärinkäytökset, kuten "pumppu ja tyhjennys" -järjestelmät ja tilien "pysähdys" - kasvoivat huomattavasti Yhdysvalloissa 1980-luvun puolivälistä lähtien. Teknologian ja televiestinnän kehitys myötävaikutti osavaltioiden välisten "kattilahuoneiden" toimintojen dramaattiseen kasvuun, jossa promoottorit käyttivät korkeapaineista myyntitaktiikkaa vakuuttaakseen hyväuskoiset sijoittajat sijoittamaan kyseenalaisiin penniosakkeisiin.

Usein tällaiset penniosakkeiden edistäjät osallistuivat pumppu- ja kaatopaikkajärjestelmiin,. joihin kuului väärän tiedon levittäminen yrityksestä ja pumpun ja kaatopaikan koordinointi. Koska penniosakkeilla, erityisesti OTC- tai vaaleanpunaisten arkkien markkinoilla, on alhaiset osakekurssit ja rajoitettu likviditeetti tai kaupankäyntivolyymi, suuret koordinoidut ostot voivat nostaa hintaa prosentteina mitattuna huomattavasti lyhyessä ajassa.

Kun osakekurssit nousivat, muut sijoittajat hyppäsivät sisään ja ostaisivat osakkeita hyödyntääkseen osakekurssin vauhtia . Huijarit myivät tai luovuttivat osakkeensa sen jälkeen, kun hinta oli nostettu tasolle, jolla he tekivät huomattavan voiton. Huijareiden tekemä myynti johti siihen, että lailliset sijoittajat myyvät kiihkoa, kun he ymmärsivät, ettei osakekurssille ollut perustavaa laatua olevaa syytä. Uhrit olivat yleensä keskimääräisiä sijoittajia, jotka olivat jumissa pumppu- ja kaatopaikkajärjestelmän tappioiden kestämisessä.

Penny Stock Reform Actin havainnot

Vuoden 1990 lakia koskevassa mietinnössään edustajainhuoneen energia- ja kauppavaliokunta yksilöi kaksi päätekijää, jotka olivat vauhdittaneet sentin osakepetosten kasvua:

1. Julkisen tiedon puute näistä osakkeista, mikä helpotti hintamanipulaatiota

2. Suuri määrä promoottoreita ja muita, jotka ovat yhteydessä penniäkään osakkeiden liikkeeseenlaskijoihin ja välittäjiin, jotka ovat toistuvasti rikkoneet arvopaperilakeja, todistetusti rikollisia tai joilla oli yhteyksiä järjestäytyneeseen rikollisuuteen.

Penny Stock Reform Act käytti kaksitahoista lähestymistapaa enemmän sääntelyä ja parempaa julkistamista saavuttaakseen tavoitteen vähentää penny osakepetoksia. Securities and Exchange Commissionin (SEC) myöntämä lainsäädäntö , joka säätelee rahoitusmarkkinoita, hallinnollista valtaa penniäkään osakkeiden liikkeeseenlaskijoihin, välittäjiin ja jälleenmyyjiin. Laki edellytti myös pennyosakekauppiaita ja -välittäjiä paljastamaan potentiaalisille asiakkaille yleistä tietoa pennin osakemarkkinoista ja erityisiä tietoja penniosakkeista.

Lisäksi OTC-jälleenmyyjäverkosto voi sijoittaa Caveat Emptor -merkinnän (kirjaimellisesti "ostaja varokaa") sentin osakkeisiin tiedottaakseen sijoittajille, että tietyn liikkeeseenlaskun osalta saattaa olla syytä noudattaa erityistä huolellisuutta ja huolellisuutta. Itse asiassa jotkin välitysyritykset ovat alkaneet joko rajoittaa sijoituksia Caveat Emptor -emissioihin tai eivät enää salli kaupankäyntiä penniosakkeilla.

##Kohokohdat

• Laki velvoitti myös pennien osakekauppiaita ja välittäjiä paljastamaan asiakkaille tietoja pennin osakemarkkinoista.

• Penny Stock Reform Act edisti myös strukturoidun sähköisen markkinapaikan perustamista tällaisten arvopapereiden noteeraamista varten.

• Lainsäädäntö myönsi SEC:lle hallinnollisen vallan pennyosakkeiden liikkeeseenlaskijoihin, välittäjiin ja jälleenmyyjiin.

• Yhdysvaltain kongressi sääti Penny Stock Reform Actin vuonna 1990 penniosakkeiden petosten estämiseksi.