Lei de Reforma da Ação de um centavo
O que é o Penny Stock Reform Act?
O Penny Stock Reform Act foi promulgado pelo Congresso dos EUA em 1990 como parte da legislação de valores mobiliários que buscava reprimir fraudes em ações não listadas em bolsa – chamadas penny stocks. As ações de uma empresa são normalmente chamadas de penny stocks quando seu preço é negociado abaixo de US$ 5 por ação.
As ações de moeda de um centavo geralmente são negociadas no mercado de balcão ( OTC ), que é uma rede de corretoras. O Penny Stock Reform Act adicionou regulamentos para corretores e implementou um mercado de ações de centavo para ações a serem cotadas.
Entendendo o Penny Stock Reform Act
A Penny Stock Reform Act – que fazia parte do “Securities Enforcement Remedies and Penny Stock Reform Act of 1990” – foi sancionada pelo presidente George HW Bush em 1º de outubro. 15, 1990. A legislação foi projetada para lidar com as crescentes incidências de fraude de penny stock nas décadas de 1970 e 1980. A lei tentou impor regulamentações mais rígidas sobre corretores e revendedores que recomendavam ações de um centavo a clientes e também promoveu o estabelecimento de um mercado eletrônico estruturado para cotar esses títulos.
As penny stocks geralmente são emitidas por pequenas empresas, que ficam abaixo dos requisitos de listagem necessários para negociar nas bolsas nacionais. Por exemplo, a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) exige que as empresas tenham 1,1 milhão de ações em circulação por um valor total de US$ 100 milhões no mínimo. Além disso, as ações da empresa devem ter um preço mínimo de listagem de $ 4 por ação.
Como resultado, a maioria das penny stocks é negociada no balcão (OTC) através do OTC Bulletin Board eletrônico (OTCBB) ou através do OTC Markets Group, de propriedade privada .
Riscos de estoque de moeda de um centavo
Historicamente, tem havido muitos riscos e características únicas nos tostões que os tornaram suscetíveis a fraudes e abusos. O Penny Stock Reform Act procurou reduzir esses riscos, mas ainda hoje alguns dos riscos permanecem predominantes.
Falta de divulgação financeira
As informações sobre as empresas que emitem penny stocks não estão prontamente disponíveis em comparação com as empresas mais estabelecidas. Por exemplo, as empresas de ações baratas não são obrigadas a relatar suas demonstrações financeiras como outras empresas de capital aberto que negociam na NYSE. Como resultado, as informações sobre uma empresa podem não ser confiáveis.
Além disso, a falta de informação significa que os investidores não têm acesso ao histórico financeiro da empresa, incluindo o desempenho financeiro da empresa nos últimos trimestres. Essa falta de informação e transparência pode tornar as decisões de investimento em torno de penny stocks bastante difíceis para os investidores e colocá-los em risco de perdas significativas. As empresas listadas no Pink Open Market (também conhecido como mercados de folha rosa) não são obrigadas a arquivar quaisquer demonstrações financeiras ou relatar quaisquer divulgações, a menos que estejam listadas no Qualified Foreign Exchange.
Requisitos de listagem
Os requisitos de listagem para negociar no balcão versus uma bolsa tradicional são bem diferentes. As penny stocks, negociadas via OTC, não têm requisitos mínimos de listagem, como um nível mínimo de receita ou lucro. Se uma empresa tiver um desempenho ruim ou estiver em dificuldades financeiras, as ações podem ser transferidas para uma bolsa menor.
Baixo volume de negociação
Ao negociar tostão, os investidores podem ter dificuldade em executar uma ordem de compra e venda quando quiserem, o que significa que há pouca liquidez no mercado. Como resultado, um investidor que não pode vender uma ação de um centavo ao preço prevalecente pode ter que aceitar um preço mais baixo ou esperar que um comprador surja. Enquanto o investidor espera por um comprador, o preço das ações pode cair – levando a uma perda para o investidor.
Manipulação de Estoque de Tostão
As transações de penny stock e as atividades abusivas associadas a elas – como esquemas de “pump and dump” e “churning” de contas – cresceram substancialmente nos EUA a partir de meados da década de 1980. Os avanços na tecnologia e nas telecomunicações contribuíram para o aumento dramático das operações interestaduais de “sala de caldeiras”, onde os promotores usavam táticas de vendas de alta pressão para convencer investidores desavisados a investir em ações duvidosas.
Muitas vezes, esses promotores de penny stocks participavam de esquemas de bombeamento e despejo,. que incluíam espalhar informações falsas sobre a empresa e coordenar o bombeamento e o despejo. Como as penny stocks, especialmente nos mercados de balcão ou de folhas cor -de-rosa,. têm preços de ações baixos e liquidez ou volume de negociação limitados, grandes compras coordenadas podem elevar o preço significativamente, em termos percentuais, em um curto período de tempo.
Uma vez que os preços das ações subissem, outros investidores entrariam e comprariam ações para aproveitar o momento no preço das ações. Os fraudadores então venderiam ou venderiam suas ações depois que o preço fosse elevado a um nível em que obtivessem um lucro considerável. A venda pelos fraudadores levou a um frenesi de vendas por investidores legítimos depois de perceber que não havia razão fundamental para o preço das ações subir. As vítimas eram geralmente investidores médios que estavam presos às perdas do esquema de bombeamento e despejo.
Constatações da Lei de Reforma de Ações de um centavo
Em seu relatório sobre o ato de 1990, o Comitê de Energia e Comércio da Câmara identificou dois fatores principais que estimularam o crescimento da fraude de ações de moeda de um centavo:
A falta de informação pública sobre essas ações, o que facilitou a manipulação de preços
A presença de um grande número de promotores e outros associados a emitentes de penny stock e corretores que eram reincidentes ao abrigo das leis de valores mobiliários, criminosos comprovados ou tinham ligações ao crime organizado.
O Penny Stock Reform Act usou uma abordagem dupla de mais regulamentação e melhor divulgação para atingir o objetivo de reduzir a fraude de penny stock. A legislação concedida pela Securities and Exchange Commission (SEC),. que regula os mercados financeiros, o poder administrativo sobre os emissores de penny stocks, corretores e revendedores. A lei também exigia que os negociantes e corretores de ações de um centavo divulgassem aos clientes em potencial informações gerais sobre o mercado de ações de um centavo e informações específicas sobre os estoques de moeda de um centavo.
Além disso, a rede de revendedores OTC pode colocar uma designação de Caveat Emptor (literalmente, "comprador cuidado") em um tostão como meio de informar os investidores que pode haver motivos para exercer cuidados adicionais e devida diligência para uma questão específica. De fato, algumas corretoras estão começando a restringir os investimentos em questões do Caveat Emptor ou não estão mais permitindo a negociação de penny stocks.
##Destaques
A lei também exigia que os negociantes e corretores de ações de um centavo divulgassem aos clientes informações sobre o mercado de ações de um centavo.
O Penny Stock Reform Act também promoveu o estabelecimento de um mercado eletrônico estruturado para a cotação desses títulos.
A legislação concedeu à SEC o poder administrativo sobre os emissores de penny stocks, corretores e negociantes.
O Penny Stock Reform Act foi promulgado pelo Congresso dos EUA em 1990 para reprimir a fraude com penny stocks.
