Penny Stock Reform Act

Was ist das Penny Stock Reform Act?

Der Penny Stock Reform Act wurde 1990 vom US-Kongress als Teil der Wertpapiergesetzgebung erlassen, die darauf abzielte, gegen Betrug bei nicht börsennotierten Aktien – sogenannten Penny Stocks – vorzugehen. Die Aktie eines Unternehmens wird normalerweise als Penny Stock bezeichnet, wenn ihr Preis unter 5 US-Dollar pro Aktie gehandelt wird.

Penny Stocks werden normalerweise über den außerbörslichen Markt ( OTC ) gehandelt, der ein Broker-Dealer-Netzwerk ist. Das Penny Stock Reform Act fügte Vorschriften für Makler hinzu und führte einen Penny Stock-Marktplatz für zu notierende Aktien ein.

Den Penny Stock Reform Act verstehen

Der Penny Stock Reform Act – der Teil des „Securities Enforcement Remedies and Penny Stock Reform Act of 1990“ war – wurde am 15. Oktober 1990 von Präsident George HW Bush unterzeichnet Penny-Stock-Betrug in den 1970er und 1980er Jahren. Das Gesetz versuchte, Maklern und Händlern, die Kunden Penny Stocks empfahlen , strengere Vorschriften aufzuerlegen , und förderte auch die Einrichtung eines strukturierten elektronischen Marktplatzes für die Notierung solcher Wertpapiere.

Penny Stocks werden in der Regel von kleinen Unternehmen ausgegeben, die die Notierungsanforderungen für den Handel an nationalen Börsen nicht erfüllen. Beispielsweise verlangt die New York Stock Exchange (NYSE),. dass Unternehmen mindestens 1,1 Millionen ausstehende Aktien mit einem Gesamtwert von mindestens 100 Millionen US-Dollar haben. Außerdem müssen die Aktien des Unternehmens einen Mindestnotierungspreis von 4 US-Dollar pro Aktie haben.

Infolgedessen werden die meisten Penny Stocks außerbörslich (OTC) über das elektronische OTC Bulletin Board (OTCBB) oder über die in Privatbesitz befindliche OTC Markets Group gehandelt.

Penny Stock-Risiken

In der Vergangenheit gab es viele Risiken und einzigartige Eigenschaften von Penny Stocks, die sie anfällig für Betrug und Missbrauch gemacht haben. Der Penny Stock Reform Act versuchte, diese Risiken zu verringern, aber auch heute noch sind einige der Risiken weit verbreitet.

Fehlende finanzielle Offenlegung

Informationen über die Unternehmen, die Penny Stocks ausgeben, sind im Vergleich zu etablierteren Unternehmen nicht ohne Weiteres verfügbar. Beispielsweise müssen Penny Stock Companies ihre Abschlüsse nicht wie andere börsennotierte Unternehmen, die an der NYSE gehandelt werden, melden. Daher sind Informationen über ein Unternehmen möglicherweise nicht zuverlässig.

Der Mangel an Informationen bedeutet auch, dass Investoren keinen Zugang zur Finanzgeschichte des Unternehmens haben, einschließlich der finanziellen Leistung des Unternehmens in den letzten Quartalen. Dieser Mangel an Informationen und Transparenz kann Anlegern Anlageentscheidungen rund um Penny Stocks ziemlich erschweren und sie erheblichen Verlusten aussetzen. Unternehmen, die am Pink Open Market (auch bekannt als Pink Sheet Markets) notiert sind, müssen keine Jahresabschlüsse einreichen oder Offenlegungen melden, es sei denn, sie sind an der qualifizierten Devisenbörse notiert.

Eintragsanforderungen

Die Notierungsanforderungen für den außerbörslichen Handel sind ganz anders als an einer traditionellen Börse. Penny Stocks, die über OTC gehandelt werden, haben keine Mindestnotierungsanforderungen, wie z. B. einen Mindestumsatz oder -gewinn. Wenn ein Unternehmen schlecht abschneidet oder in finanzielle Schwierigkeiten gerät, können die Aktien an eine kleinere Börse übertragen werden.

Geringes Handelsvolumen

Beim Handel mit Penny Stocks können Anleger Schwierigkeiten haben, einen Kauf- und Verkaufsauftrag auszuführen, wenn sie dies wünschen, was bedeutet, dass auf dem Markt wenig Liquidität vorhanden ist. Infolgedessen muss ein Anleger, der eine Penny Stock nicht zum vorherrschenden Preis verkaufen kann, möglicherweise einen niedrigeren Preis akzeptieren oder warten, bis ein Käufer auftaucht. Während der Anleger auf einen Käufer wartet, könnte der Aktienkurs fallen – was zu einem Verlust für den Anleger führen würde.

Penny Stock-Manipulation

Penny-Stock-Transaktionen und damit verbundene missbräuchliche Aktivitäten – wie „Pump and Dump“-Programme und „Churning“ von Konten – nahmen in den USA ab Mitte der 1980er Jahre erheblich zu. Fortschritte in Technologie und Telekommunikation trugen zu dem dramatischen Anstieg der zwischenstaatlichen „Kesselraum“-Operationen bei, bei denen Projektträger Hochdruck-Verkaufstaktiken einsetzten, um ahnungslose Investoren davon zu überzeugen, in dubiose Penny Stocks zu investieren.

Oft beteiligten sich solche Förderer von Penny Stocks an Pump-and-Dump- Programmen, zu denen auch die Verbreitung falscher Informationen über das Unternehmen und die Koordinierung des Pump-and-Dump gehörten. Da Penny Stocks, insbesondere in OTC- oder Pink-Sheet- Märkten, niedrige Aktienkurse und eine begrenzte Liquidität oder ein begrenztes Handelsvolumen aufweisen, könnten große koordinierte Käufe den Preis in kurzer Zeit prozentual deutlich nach oben treiben.

Sobald die Aktienkurse stiegen, sprangen andere Investoren ein und kauften Aktien, um von der Dynamik des Aktienkurses zu profitieren. Die Betrüger verkauften oder verschrotteten dann ihre Aktien, nachdem der Preis auf ein Niveau gestiegen war, auf dem sie einen beträchtlichen Gewinn erzielten. Der Verkauf durch die Betrüger führte zu einem Verkaufsrausch legitimer Investoren, nachdem sie erkannt hatten, dass es keinen grundlegenden Grund für einen Anstieg des Aktienkurses gab. Die Opfer waren in der Regel durchschnittliche Investoren, die die Verluste aus dem Pump-and-Dump-System ertragen mussten.

Ergebnisse des Penny Stock Reform Act

In seinem Bericht über das Gesetz von 1990 identifizierte das House Committee on Energy and Commerce zwei Hauptfaktoren, die das Wachstum des Penny-Stock-Betrugs vorangetrieben hatten:

1. Fehlende öffentliche Informationen über diese Bestände, was Preismanipulationen erleichterte

2. Die Anwesenheit einer großen Anzahl von Promotern und anderen Personen, die mit Penny Stock-Emittenten und Broker-Dealern in Verbindung stehen, die Wiederholungstäter im Sinne der Wertpapiergesetze waren, verurteilte Straftäter waren oder Verbindungen zur organisierten Kriminalität hatten.

Das Penny Stock Reform Act verfolgte einen zweigleisigen Ansatz aus mehr Regulierung und besserer Offenlegung, um das Ziel zu erreichen, Penny Stock-Betrug zu reduzieren. Die Gesetzgebung gewährt der Securities and Exchange Commission (SEC),. die die Finanzmärkte reguliert, Verwaltungsbefugnisse über Emittenten, Makler und Händler von Penny Stocks. Das Gesetz forderte Penny-Stock-Händler und -Makler außerdem auf, potenziellen Kunden allgemeine Informationen über den Penny-Stock-Markt und spezifische Informationen über die Penny-Aktien offenzulegen.

Darüber hinaus kann das OTC-Händlernetz Penny Stocks als Caveat Emptor (wörtlich „Käufer aufgepasst“) kennzeichnen, um die Anleger darüber zu informieren, dass es Grund geben kann, bei einer bestimmten Emission zusätzliche Sorgfalt und Sorgfalt walten zu lassen. Tatsächlich fangen einige Maklerhäuser an, entweder Investitionen in Caveat Emptor-Emissionen einzuschränken oder den Handel mit Penny Stocks überhaupt nicht mehr zuzulassen

Höhepunkte

• Das Gesetz verlangte auch von Penny-Stock-Händlern und -Maklern, Kunden Informationen über den Penny-Stock-Markt offenzulegen.

• Der Penny Stock Reform Act förderte auch die Einrichtung eines strukturierten elektronischen Marktplatzes für die Notierung solcher Wertpapiere.

• Die Gesetzgebung gewährte der SEC Verwaltungsbefugnisse über Emittenten, Makler und Händler von Penny Stocks.

• Der Penny Stock Reform Act wurde 1990 vom US-Kongress erlassen, um gegen Betrug mit Penny Stocks vorzugehen.