Ustawa o reformie giełdowej grosza

Czym jest ustawa o reformie giełdowej grosza?

Ustawa Penny Stock Reform Act została uchwalona przez Kongres USA w 1990 roku jako część ustawodawstwa dotyczącego papierów wartościowych, które miało na celu powstrzymanie oszustw związanych z akcjami nienotowanymi na giełdzie – zwanymi akcjami groszowymi. Akcje firmy są zwykle nazywane akcjami groszowymi, gdy ich cena spada poniżej 5 USD za akcję.

Akcje Penny zwykle są przedmiotem obrotu za pośrednictwem rynku pozagiełdowego ( OTC ), który jest siecią brokerów-dealerów. Penny Stock Reform Act dodała regulacje dla brokerów i wprowadziła giełdę groszową dla akcji, które mają być notowane.

Zrozumienie ustawy o reformie giełdowej grosza

Ustawa Penny Stock Reform Act – która była częścią „Securities Enforcement Remedies and Penny Stock Reform Act of 1990” – została podpisana przez prezydenta George'a HW Busha w październiku. 15, 1990. Ustawodawstwo miało na celu zaradzenie rosnącym przypadkom oszustw związanych z akcjami groszowymi w latach 70. i 80. XX wieku. Ustawa próbowała narzucić bardziej rygorystyczne przepisy na maklerów i dealerów, którzy polecali klientom akcje groszowe, a także promowali utworzenie zorganizowanego rynku elektronicznego do kwotowania takich papierów wartościowych.

Akcje groszowe są zwykle emitowane przez małe firmy, które nie spełniają wymogów notowań niezbędnych do handlu na giełdach krajowych. Na przykład giełda nowojorska (NYSE) wymaga, aby firmy posiadały 1,1 mln akcji o łącznej wartości co najmniej 100 mln USD. Ponadto akcje firmy muszą mieć minimalną cenę notowania wynoszącą 4 USD za akcję.

W rezultacie większość akcji groszowych jest sprzedawana bez recepty (OTC) za pośrednictwem elektronicznej tablicy ogłoszeń OTC (OTCBB) lub za pośrednictwem prywatnej grupy rynków OTC.

Ryzyko akcji grosza

Historycznie istniało wiele zagrożeń i unikalnych cech akcji groszowych, które czyniły je podatnymi na oszustwa i nadużycia. Penny Stock Reform Act dążył do zmniejszenia tych zagrożeń, ale nawet dzisiaj niektóre z nich pozostają powszechne.

Brak ujawnień finansowych

Informacje o firmach, które emitują akcje groszowe, nie są łatwo dostępne w porównaniu do firm o bardziej ugruntowanej pozycji. Na przykład, groszowe spółki akcyjne nie są zobowiązane do zgłaszania swoich sprawozdań finansowych, tak jak inne spółki notowane na giełdzie, notowane na NYSE. W rezultacie informacje o firmie mogą nie być wiarygodne.

Brak informacji oznacza również, że inwestorzy nie mają dostępu do historii finansowej spółki, w tym wyników finansowych spółki na przestrzeni ostatnich kilku kwartałów. Ten brak informacji i przejrzystości może sprawić, że decyzje inwestycyjne dotyczące zapasów groszowych będą dość trudne dla inwestorów i narazić ich na ryzyko znacznych strat. Spółki notowane na Różowym Otwartym Rynku (inaczej rynki różowych arkuszy) nie są zobowiązane do składania żadnych sprawozdań finansowych ani zgłaszania jakichkolwiek ujawnień, chyba że są notowane na Kwalifikowanej Giełdzie Walutowej.

Wymagania dotyczące aukcji

Wymagania dotyczące aukcji w handlu bez recepty w porównaniu z tradycyjną giełdą są zupełnie inne. Akcje Penny, handlujące za pośrednictwem OTC, nie mają żadnych minimalnych wymagań dotyczących aukcji, takich jak minimalny poziom przychodu lub zysku. Jeśli firma osiąga słabe wyniki lub znajduje się w trudnej sytuacji finansowej, akcje można przenieść na mniejszą giełdę.

Niski wolumen obrotu

Podczas handlu akcjami groszowymi inwestorzy mogą mieć trudności z realizacją zlecenia kupna i sprzedaży, kiedy chcą, co oznacza, że na rynku jest niewielka płynność. W rezultacie inwestor, który nie może sprzedać akcji ani grosza po obowiązującej cenie, może być zmuszony do zaakceptowania niższej ceny lub czekania na pojawienie się kupca. Podczas gdy inwestor czeka na kupca, cena akcji może spaść, prowadząc do straty inwestora.

Manipulacja zapasami grosza

Transakcje giełdowe typu Penny i związane z nimi nadużycia – takie jak schematy „pompuj i zrzuć” i „zrzucanie kont” – znacznie wzrosły w Stanach Zjednoczonych od połowy lat osiemdziesiątych. Postępy w technologii i telekomunikacji przyczyniły się do dramatycznego wzrostu liczby operacji „kotłowni” międzystanowych, w których promotorzy stosowali taktykę sprzedaży pod presją, aby przekonać niczego niepodejrzewających inwestorów do inwestowania w wątpliwe akcje groszowe.

Często tacy promotorzy groszowych akcji brali udział w programach pomp i zrzutów,. które obejmowały rozpowszechnianie fałszywych informacji o firmie i koordynowanie pomp i zrzutów. Ponieważ akcje groszowe, zwłaszcza na rynkach OTC lub różowych arkuszy,. mają niskie ceny akcji i ograniczoną płynność lub wolumen obrotu, duże skoordynowane zakupy mogą znacznie podnieść cenę w ujęciu procentowym w krótkim czasie.

Gdy ceny akcji wzrosną, inni inwestorzy wskakują i kupują akcje, aby wykorzystać dynamikę kursu akcji. Oszuści sprzedawali lub pozbywali się swoich akcji po tym, jak cena została podniesiona do poziomu, przy którym osiągnęli znaczny zysk. Sprzedaż dokonywana przez oszustów doprowadziła do szaleństwa sprzedaży przez legalnych inwestorów po tym, jak zdali sobie sprawę, że nie ma fundamentalnych powodów, dla których cena akcji wzrosła. Ofiarami byli zwykle przeciętni inwestorzy, którzy utknęli znosząc straty z systemu pomp i zrzutów.

Ustalenia ustawy o reformie giełdowej grosza

W swoim raporcie na temat ustawy z 1990 r. Komisja Izby ds. Energii i Handlu zidentyfikowała dwa główne czynniki, które pobudziły wzrost oszustw związanych z akcjami groszowymi:

Brak informacji publicznej o tych akcjach, co ułatwiało manipulacje cenami
Obecność dużej liczby promotorów i innych związanych z groszowymi emitentami akcji i brokerami, którzy byli recydywistami na mocy przepisów o papierach wartościowych, udowodnionymi przestępcami lub mieli powiązania z przestępczością zorganizowaną.

Penny Stock Reform Act zastosował dwutorowe podejście polegające na większej ilości regulacji i lepszym ujawnianiu informacji, aby osiągnąć cel ograniczenia oszustw związanych z giełdą groszową. Ustawodawstwo przyznane przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC),. które reguluje rynki finansowe, władzę administracyjną nad groszowymi emitentami akcji, brokerami i dealerami. Ustawa wymagała również od dealerów i brokerów groszowych ujawniania potencjalnym klientom ogólnych informacji na temat giełdy groszowej oraz szczegółowych informacji na temat zapasów groszowych.

Ponadto sieć dealerów OTC może umieścić oznaczenie Caveat Emptor (dosłownie „uwaga kupujących”) na akcjach groszowych w celu poinformowania inwestorów, że może istnieć powód do zachowania dodatkowej ostrożności i należytej staranności w przypadku określonej emisji. W rzeczywistości niektóre domy maklerskie zaczynają albo ograniczać inwestycje w kwestie Caveat Emptor, albo całkowicie nie zezwalają już na handel akcjami groszowymi

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

Ustawa wymagała również od dealerów i brokerów groszowych ujawniania klientom informacji o giełdzie groszowej.
Ustawa o reformie Penny Stock promowała również utworzenie zorganizowanego elektronicznego rynku notowań takich papierów wartościowych.
Ustawodawstwo przyznało uprawnienia administracyjne SEC nad groszowymi emitentami akcji, brokerami i dealerami.
Ustawa o reformie giełdy groszowej została uchwalona przez Kongres USA w 1990 roku, aby ukrócić oszustwa związane z akcjami groszowymi.