Akta Pembaharuan Saham Penny

Apakah Akta Pembaharuan Saham Penny?

Akta Pembaharuan Saham Penny telah digubal oleh Kongres AS pada tahun 1990 sebagai sebahagian daripada perundangan sekuriti yang berusaha untuk mengekang penipuan dalam saham bukan tersenarai bursa—yang dipanggil saham sen. Saham syarikat biasanya dipanggil saham sen apabila harganya didagangkan di bawah $5 sesaham.

Saham penny biasanya didagangkan melalui pasaran over-the-counter ( OTC ), yang merupakan rangkaian broker-dealer. Akta Pembaharuan Saham Penny menambah peraturan untuk broker dan melaksanakan pasaran saham penny untuk saham yang akan disebut harga.

Memahami Akta Pembaharuan Saham Penny

Akta Pembaharuan Saham Penny—yang merupakan sebahagian daripada "Pemulihan Penguatkuasaan Sekuriti dan Akta Pembaharuan Saham Penny 1990"—telah ditandatangani menjadi undang-undang oleh Presiden George HW Bush pada Okt. 15, 1990. Perundangan itu direka untuk menangani insiden penipuan saham sen yang semakin meningkat pada tahun 1970-an dan 1980-an. Undang-undang cuba untuk mengenakan peraturan yang lebih ketat ke atas broker dan peniaga yang mengesyorkan saham sen kepada pelanggan dan juga menggalakkan penubuhan pasaran elektronik berstruktur untuk memetik sekuriti tersebut.

Saham penny biasanya dikeluarkan oleh syarikat kecil, yang jatuh di bawah keperluan penyenaraian yang diperlukan untuk berdagang di bursa negara. Sebagai contoh, Bursa Saham New York (NYSE) menghendaki syarikat mempunyai 1.1 juta saham ekuiti tertunggak untuk jumlah nilai sekurang-kurangnya $100 juta. Selain itu, saham syarikat mesti mempunyai harga penyenaraian minimum $4 sesaham.

Akibatnya, kebanyakan saham sen didagangkan di kaunter (OTC) melalui Papan Buletin OTC elektronik (OTCBB) atau melalui OTC Markets Group milik persendirian .

Risiko Saham Penny

Dari segi sejarah, terdapat banyak risiko dan ciri unik kepada saham sen yang menyebabkannya terdedah kepada penipuan dan penyalahgunaan. Akta Pembaharuan Saham Penny berusaha untuk mengurangkan risiko ini, tetapi sehingga hari ini, beberapa risiko masih berleluasa.

Kekurangan Pendedahan Kewangan

Maklumat mengenai syarikat yang mengeluarkan saham sen tidak tersedia berbanding syarikat yang lebih mantap. Sebagai contoh, syarikat saham penny tidak perlu melaporkan penyata kewangan mereka seperti syarikat dagangan awam lain yang berdagang di NYSE. Akibatnya, maklumat tentang syarikat mungkin tidak boleh dipercayai.

Selain itu, kekurangan maklumat bermakna pelabur tidak mempunyai akses kepada sejarah kewangan syarikat, termasuk prestasi kewangan syarikat sejak beberapa suku lepas. Kekurangan maklumat dan ketelusan ini boleh membuat keputusan pelaburan yang mengelilingi saham sen agak sukar bagi pelabur dan meletakkannya pada risiko kerugian yang ketara. Syarikat yang tersenarai di Pasaran Terbuka Merah Jambu (aka pasaran helaian merah jambu) tidak perlu memfailkan sebarang penyata kewangan atau melaporkan sebarang pendedahan, melainkan ia disenaraikan di Pertukaran Asing Layak.

Keperluan Penyenaraian

Keperluan penyenaraian untuk berdagang melalui kaunter berbanding pertukaran tradisional agak berbeza. Saham sen, berdagang melalui OTC, tidak mempunyai sebarang keperluan penyenaraian minimum, seperti tahap pendapatan atau keuntungan minimum. Jika syarikat berprestasi buruk atau mengalami masalah kewangan, stok boleh dipindahkan ke bursa yang lebih kecil.

Volum Dagangan Rendah

Apabila berdagang saham sen, pelabur boleh mengalami kesukaran melaksanakan pesanan beli dan jual apabila mereka mahu, bermakna terdapat sedikit kecairan dalam pasaran. Akibatnya, pelabur yang tidak dapat menjual satu sen saham pada harga semasa mungkin terpaksa menerima harga yang lebih rendah atau menunggu pembeli muncul. Semasa pelabur menunggu pembeli, harga saham boleh jatuh-mengakibatkan kerugian bagi pelabur.

Manipulasi Saham Penny

Urus niaga saham sen dan aktiviti kesat yang dikaitkan dengannya—seperti skim "pump and dump" dan "churning" akaun—meningkat dengan ketara di AS dari pertengahan 1980-an dan seterusnya. Kemajuan dalam teknologi dan telekomunikasi menyumbang kepada peningkatan mendadak dalam operasi "bilik dandang" antara negeri di mana penganjur menggunakan taktik jualan tekanan tinggi untuk meyakinkan pelabur yang tidak curiga untuk melabur dalam saham sen yang meragukan.

Selalunya penganjur saham sen sedemikian akan mengambil bahagian dalam skim pam dan pembuangan,. yang termasuk menyebarkan maklumat palsu tentang syarikat dan menyelaraskan pam dan pembuangan. Oleh kerana saham sen, terutamanya dalam pasaran OTC atau helaian merah jambu,. mempunyai harga saham yang rendah dan kecairan atau volum dagangan yang terhad, pembelian terselaras yang besar boleh memacu harga dengan ketara lebih tinggi, dari segi peratusan, dalam masa yang singkat.

Apabila harga saham meningkat, pelabur lain akan melompat masuk dan membeli saham untuk memanfaatkan momentum dalam harga saham. Penipu kemudiannya akan menjual atau membuang saham mereka selepas harga telah dinaikkan ke tahap di mana mereka memperoleh keuntungan yang besar. Penjualan oleh penipu itu membawa kepada kegilaan penjualan oleh pelabur yang sah selepas menyedari tiada sebab asas untuk harga saham meningkat. Mangsa biasanya pelabur biasa yang terperangkap menanggung kerugian daripada skim pam dan pelupusan.

Penemuan Akta Pembaharuan Saham Penny

Dalam laporannya mengenai akta 1990, Jawatankuasa Dewan Tenaga dan Perdagangan mengenal pasti dua faktor utama yang telah mendorong pertumbuhan penipuan saham sen:

1. Kekurangan maklumat awam mengenai saham ini, yang memudahkan manipulasi harga

2. Kehadiran sebilangan besar penganjur dan lain-lain yang dikaitkan dengan penerbit saham sen dan peniaga broker yang merupakan pesalah berulang di bawah undang-undang sekuriti, penjenayah yang terbukti atau mempunyai kaitan dengan jenayah terancang.

Akta Pembaharuan Saham Penny menggunakan pendekatan serampang dua mata untuk lebih banyak peraturan dan pendedahan yang lebih baik untuk mencapai objektif mengurangkan penipuan saham sen. Perundangan yang diberikan oleh Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC),. yang mengawal selia pasaran kewangan, kuasa pentadbiran ke atas penerbit saham, broker dan peniaga. Akta itu juga memerlukan peniaga dan broker saham penny untuk mendedahkan kepada bakal pelanggan maklumat am tentang pasaran saham penny, dan maklumat khusus tentang saham penny.

Di samping itu, rangkaian peniaga OTC boleh meletakkan sebutan Caveat Emptor (harfiahnya, "pembeli berhati-hati") pada satu sen saham sebagai cara untuk memaklumkan pelabur bahawa mungkin ada sebab untuk melaksanakan penjagaan tambahan dan usaha wajar untuk isu tertentu. Malah, sesetengah syarikat pembrokeran mula menyekat pelaburan dalam isu Caveat Emptor, atau tidak lagi membenarkan dagangan dalam saham sen sama sekali

##Sorotan

• Akta itu juga memerlukan peniaga dan broker saham penny mendedahkan kepada pelanggan maklumat mengenai pasaran saham penny.

• Akta Pembaharuan Saham Penny juga menggalakkan penubuhan pasaran elektronik berstruktur untuk sebut harga sekuriti tersebut.

• Perundangan memberikan kuasa pentadbiran SEC ke atas penerbit saham, broker dan peniaga.

• Akta Pembaharuan Saham Penny telah digubal oleh Kongres AS pada tahun 1990 untuk mengekang penipuan dengan saham sen.