Penny Stock Reform Act

Hva er Penny Stock Reform Act?

Penny Stock Reform Act ble vedtatt av den amerikanske kongressen i 1990 som en del av verdipapirlovgivningen som forsøkte å begrense svindel i ikke-børsnoterte aksjer – kalt penny stocks. Et selskaps aksje kalles vanligvis en penny-aksje når prisen er under $5 per aksje.

Penny-aksjer handles vanligvis via over-the-counter ( OTC )-markedet, som er et megler-forhandlernettverk. Penny Stock Reform Act la til forskrifter for meglere og implementerte en penny-markedsplass for aksjer som skal noteres.

Forstå Penny Stock Reform Act

Penny Stock Reform Act - som var en del av "Securities Enforcement Remedies and Penny Stock Reform Act of 1990" - ble signert i loven av president George HW Bush i oktober. 15, 1990. Lovverket ble utformet for å adressere den økende forekomsten av svindel med penny stock på 1970- og 1980-tallet. Loven forsøkte å pålegge strengere regler for meglere og forhandlere som anbefalte penny-aksjer til kunder, og fremmet også etablering av en strukturert elektronisk markedsplass for sitering av slike verdipapirer.

Penny-aksjer utstedes vanligvis av små selskaper, som faller under noteringskravene som kreves for å handle på nasjonale børser. For eksempel krever New York Stock Exchange (NYSE) at selskaper skal ha 1,1 millioner utestående aksjer til en totalverdi på minimum 100 millioner dollar. Dessuten må selskapets aksje ha en minimumsnoteringspris på $4 per aksje.

Som et resultat omsettes de fleste penny-aksjer over disk (OTC) gjennom den elektroniske OTC Bulletin Board (OTCBB) eller gjennom den privateide OTC Markets Group.

Penny Stock Risks

Historisk sett har det vært mange risikoer og unike egenskaper ved penny-aksjer som har gjort dem utsatt for svindel og misbruk. Penny Stock Reform Act forsøkte å redusere disse risikoene, men selv i dag forblir noen av risikoene utbredt.

Mangel på finansiell avsløring

Informasjon om selskapene som utsteder penny-aksjer er ikke lett tilgjengelig sammenlignet med mer etablerte selskaper. For eksempel er ikke penny-aksjeselskaper pålagt å rapportere sine regnskaper som andre børsnoterte selskaper som handler på NYSE. Som et resultat kan informasjon om et selskap ikke være pålitelig.

Dessuten betyr mangelen på informasjon at investorer ikke har tilgang til selskapets økonomiske historie, inkludert selskapets økonomiske resultater de siste kvartalene. Denne mangelen på informasjon og åpenhet kan gjøre investeringsbeslutninger rundt penny-aksjer ganske vanskelige for investorer og sette dem i fare for betydelige tap. Selskaper notert på Pink Open Market (aka pink sheet markets) er ikke pålagt å sende inn noen regnskaper eller rapportere noen avsløringer, med mindre de er notert på den kvalifiserte utenlandske børsen.

Oppføringskrav

Noteringskravene for å handle via over disk kontra en tradisjonell børs er ganske forskjellige. Penny-aksjer, som handles via OTC, har ingen minimumskrav til notering, for eksempel et minimumsnivå for inntekt eller fortjeneste. Hvis et selskap presterer dårlig eller er i økonomisk nød, kan aksjen overføres til en mindre børs.

Lavt handelsvolum

Ved handel med penny-aksjer kan investorer ha problemer med å utføre en kjøps- og salgsordre når de vil, noe som betyr at det er lite likviditet i markedet. Som et resultat kan en investor som ikke kan selge en kroneaksje til gjeldende pris, måtte akseptere en lavere pris eller vente på at en kjøper dukker opp. Mens investoren venter på en kjøper, kan aksjekursen falle - noe som fører til tap for investoren.

Penny Stock Manipulasjon

Penny-aksjetransaksjoner og fornærmende aktiviteter knyttet til dem - som "pump and dump"-ordninger og konto-"churning" - vokste betydelig i USA fra midten av 1980-tallet og fremover. Fremskritt innen teknologi og telekommunikasjon bidro til den dramatiske økningen i mellomstatlige «fyrrom»-operasjoner der promotører brukte høytrykkssalgstaktikker for å overbevise intetanende investorer om å investere i tvilsomme penny-aksjer.

Ofte ville slike promotører av penny-aksjer delta i pumpe- og dumpordninger,. som inkluderte å spre falsk informasjon om selskapet og koordinere pumpen og dumpingen. Fordi penny-aksjer, spesielt i OTC- eller rosa ark -markeder, har lave aksjekurser og begrenset likviditet eller handelsvolum, kan store koordinerte kjøp drive prisen betydelig høyere, prosentvis, på kort tid.

Når aksjekursene steg, ville andre investorer hoppe inn og kjøpe aksjer for å dra nytte av momentumet i aksjekursen. Svindlerne ville da selge eller dumpe aksjene sine etter at prisen var hevet til et nivå hvor de hadde en betydelig fortjeneste. Salget av svindlerne førte til et vanvidd av salg av legitime investorer etter å ha innsett at det ikke var noen grunnleggende grunn til at aksjekursen skulle stige. Ofrene var vanligvis gjennomsnittlige investorer som satt fast og tålte tapene fra pumpe- og dumpordningen.

Funn i Penny Stock Reform Act

I sin rapport om loven fra 1990 identifiserte Huskomiteen for energi og handel to hovedfaktorer som hadde ansporet veksten av svindel med penny-aksjer:

Mangel på offentlig informasjon om disse aksjene, noe som muliggjorde kursmanipulasjon
Tilstedeværelsen av et stort antall promotører og andre knyttet til utstedere av penny-aksjer og meglere som var gjengangere i henhold til verdipapirlovgivningen, påviste forbrytere eller hadde tilknytning til organisert kriminalitet.

Penny Stock Reform Act brukte en todelt tilnærming med mer regulering og bedre avsløring for å oppnå målet om å redusere svindel med penny stock. Lovgivningen gitt av Securities and Exchange Commission (SEC),. som regulerer finansmarkedene, administrativ makt over utstedere av penny-aksjer, meglere og forhandlere. Loven krevde også forhandlere og meglere av penny-aksjer å gi potensielle kunder generell informasjon om penny-aksjemarkedet og spesifikk informasjon om penny-aksjene.

I tillegg kan OTC-forhandlernettverket plassere en betegnelse på Caveat Emptor (bokstavelig talt "kjøper pass på") på en penny-aksje som et middel til å informere investorer om at det kan være grunn til å utvise ekstra forsiktighet og due diligence for en bestemt sak. Faktisk begynner noen meglerhus enten å begrense investeringer i Caveat Emptor-spørsmål, eller tillater ikke lenger handel med penny-aksjer helt

##Høydepunkter

– Loven krevde også at penny stock-forhandlere og meglere skulle gi kundene opplysninger om penny-aksjemarkedet.

Penny Stock Reform Act fremmet også etableringen av en strukturert elektronisk markedsplass for notering av slike verdipapirer.
Lovgivningen ga SEC administrativ makt over utstedere av penny-aksjer, meglere og forhandlere.
Penny Stock Reform Act ble vedtatt av den amerikanske kongressen i 1990 for å slå ned på svindel med penny-aksjer.